Anna Píchová: Microsoft'taki pozisyonumu yükseltmek için doğru zamanın geleceğini düşünüyorum

Bu röportajda analist Anna Píchová, 2023 yılında hisse senedi piyasalarını ve Microsoft gibi teknoloji liderleri üzerine yaptığı bahisleri değerlendiriyor. Yatırımlar söz konusu olduğunda, yakın zamanda portföyüne dahil ettiği Teck Resources $TECK gibi kaliteli şirketleri seçmek için hala fırsatlar görüyor.

Anna Píchová, Cyrrus Investment Group'ta (Cyrrus 1995 yılında kurulmuş, menkul kıymet alım satımı ve müşteri yatırım yönetimi yapan bir yatırım firmasıdır) Baş Hisse Senedi Analistidir.

Yarım yıldan kısa bir süre sonra ikinci röportajımızı gerçekleştiriyoruz, Anna, sana sormak istiyorum, 2023 yılında borsalarda şu ana kadar yaşananları nasıl değerlendiriyorsun? Durum beklediğiniz gibi gelişiyor mu?

İlk çeyrekte durum beklediğimden daha iyimserdi. Bu durum özellikle bu yılın başında geçerliydi. Değerlemeler de faiz oranlarının seviyesi göz önüne alındığında mantıklı olandan biraz daha yüksek seviyelere çıktı. Bununla birlikte, son haftalardaki yüksek volatilite beni şaşırtmadı; bu, herkesin bir tür yavaşlama ve durgunluk beklediği genel tedirginliğin bir sonucudur, ancak şu ana kadar makroekonomik veriler sağlam çıktı. Bununla birlikte, durum hisse senedi toplamak için çok elverişli olmaya devam ediyor ve bazı başlıklar ilginç fiyatlardan alınabilir.

Bankacılık sektöründe yaşananlar göz önüne alındığında Fed'in son faiz artırımının iyi bir hamle olduğunu düşünüyor musunuz?

Faiz artırımının doğru bir hamle olduğunu düşünüyorum. Fiyat seviyesinin istikrarı Fed'in hedeflerinden biridir ve gönderdiği sinyal bence doğru bir sinyaldir. Rakamların da gösterdiği üzere, özellikle hizmet sektöründe fiyat baskıları devam ediyor ve bu nedenle ekonominin frenlenmeye devam etmesi gerekiyor. Bir bankanın kötü risk ve likidite yönetiminden kaynaklanan sorunları, görevlerini yerine getirmekten sapmasına neden olmamalıdır.

Bu sorunlu bankalarla ilgili durumu genel olarak nasıl görüyorsunuz?

Bu durum finans dünyasında güvenin oynadığı önemli rolü hatırlatıyor. Bu aynı zamanda, bana göre tüm durumu iyi idare eden düzenleyicilerin hazırlıklı olup olmadıklarının da bir tür testiydi. Hem SVB hem de CS'ye erken müdahaleleri tüm duruma yardımcı oldu.

Sizce bu belirsiz zamanlarda insan nereye sığınabilir, yedek fonlarını nereye koyabilir?

Eğer belirsiz bir dönemden geçiyorsak ve riskten kaçınıyorsak, yüksek faiz oranlarından yararlanmak ve tasarruf veya sabit mevduat kullanmak hala bir seçenek. Tercih ettiğimiz şirketlerden/sektörlerden birinde uygun bir yatırım fırsatı bekliyorsak faizli mevduat da kullanabiliriz. Aksi takdirde, diğer yöntem ve seçenekler her zaman her yatırımcıya ve portföye yaklaşımına bağlıdır. Genel olarak yaklaşımıma gelince, stratejimi değiştirmedim ve bu nedenle cevabım son konuştuğumuz zamanki ile aynı kalıyor. Yani portföy bileşiminde sadece birkaç küçük değişiklik yaparak düzenli yatırımlara devam ediyorum. BMW hisselerini sattım ve birkaç hafta önce madenci Teck Resources'ı portföye dahil ettim.

Microsoft da son konuşmamızdan bu yana güzel bir yükseliş gösterdi (özellikle 236$'dan bugünkü 282$'a). Sonunda aşırı alım mı yaptınız?

Sonunda aşırı alım yapmadım ve pozisyonu artırmadım, öncelikle bir broker değişikliği ile uğraşıyordum. Pozisyonu artırma zamanının geleceğini düşünüyorum.

ChatGPT ile bağlantılı olarak bahsedilen övgü ve potansiyeli görmekten kesinlikle mutlu olmalısınız. Microsoft'un yapay zeka ile baskın bir oyuncu olabileceğini düşünüyor musunuz?

Microsoft eşi benzeri olmayan bir ürünü piyasaya süren ilk şirket oldu ve bu konuda pek çok kişinin başını yaktı. Bazıları hala Microsoft'u sunacak hiçbir şeyi olmayan ve yenilik yapmayan "eski" bir şirket olarak görüyor. Ancak bana göre bu söylem uzun yıllardır geçersiz ve Microsoft'un son hamleleri de bunu kanıtlıyor. ChatGPT'nin Bing'e hızlı bir şekilde entegre edilmesiyle Microsoft, yapay zeka alanında ilginç bir konum elde etti. ChatGPT'nin belirli sektörlerde yaygın olarak kullanılması gerektiğini ve dolayısıyla şirketlerin bu teknolojiyi kullanmak isteyeceğini şimdiden gösteriyor. Bu şirketlerin çoğu zaten Microsoft ürünlerini kullandığından, bu çözümü de Microsoft'tan alacaklardır. Yapay zeka bilgi işlem gücü olmadan yapamaz, bu nedenle Azure'a yönelik daha yüksek talep el ele gidecektir. Bu da şirketin pazardaki konumunu güçlendirecektir. Dolayısıyla Microsoft'un yapay zekâ konusunda baskın bir oyuncu haline gelebileceğine inanıyorum. Burada madalyonun iki yüzü olduğunu da belirtmek isterim. Bu durumda, Microsoft'un bilgi işlem gücüne yaptığı daha yüksek harcama ve yatırım.

Microsoft bu konuda rakiplerine (örneğin Google'a) yeniliyor mu?

Kısmen evet - bence Microsoft'un durumu ve pazardaki konumu biraz daha iyi. Ancak Google bile yapay zekayı sadece Bard sohbet robotu şeklinde değil, aynı zamanda aramada ve gönderilerin tasarlanmasında da kullanıyor ve bu konuda kesinlikle daha ileride. İlginç olan, her şirketin farklı bir yol izlediği farklı yaklaşımdır - Microsoft OpenAI'ye yatırım yaparak ve neredeyse bitmiş bir ürünle, Google ise kendi kendini geliştirme yolunda ilerliyor.

Satmak istediğiniz $MSFT için bir hedef fiyatınız var mı, yoksa kesin bir beklentiniz olmadan uzun bir yatırım mı?

Microsoft için DCF'ye dayalı bir hedef fiyatım var, ancak Microsoft benim için hedef fiyatın yakaladığından daha uzun bir ufukta uzun bir yatırım. Dolayısıyla, mevcut durumda ve şirketin mevcut yönetimiyle satmayı düşünmüyorum.

• Bugünkü röportajı beğendiniz mi? Öyleyse, bizi takip ettiğinizden emin olun , bugünkü konuğumAnna Píchová idi.

Lütfen bunun finansal bir tavsiye olmadığını unutmayın.