Uçak ve helikopter gibi savunma havacılık sistemleri üreten Textron, son aylarda artan marjlar ve satışlar sayesinde mutlak yeni zirvelere ulaştı. Bu analizde şirketin hala nasıl bir potansiyele sahip olduğuna bakıyoruz.

Şirket, Cessna ve Beechcraft uçaklarının üretiminde uzmanlaşan Textron Aviation da dahil olmak üzere birkaç ana bölüme ayrılmıştır. Bir diğer büyük bölüm ise helikopter ve diğer uçak sistemlerinin üretimine odaklanan Bell'dir. Textron Systems, askeri uygulamalar için savunma sistemleri ve ileri teknolojiler tedarik etmektedir. Textron Industrial bölümü, E-Z-GO ve Jacobsen gibi markalar da dahil olmak üzere araçlar ve endüstriyel ürünler üretmektedir.

Textron, havacılık, askeri teknoloji ve endüstriyel ürünlerdeki yenilikçiliği ve güçlü pazar varlığı ile tanınmaktadır. Uzun bir geçmişe ve geniş bir ürün portföyüne sahip olan Textron, endüstriyel sektördeki en büyük oyuncular arasında yer almaktadır.

İlginç bilgiler: 1960 yılında şirket, E-Z-GO markası altında gerçekten başarılı ilk elektrikli golf arabasını piyasaya sürdü. Bu yenilikçi ürün, insanların golf sahalarında hareket etme şeklini önemli ölçüde değiştirdi ve E-Z-GO, dünyanın en iyi bilinen golf arabası üreticilerinden biri haline geldi.

Yönetim

Scott C. Donnelly - CEO

Scott, Textron Inc. şirketinin yönetim kurulu başkanı, başkanı ve icra kurulu başkanıdır. Şirkete Temmuz 2008'de Genel Müdür Yardımcısı ve Operasyon Direktörü olarak katılmış ve Ocak 2009'da Başkan ve Operasyon Direktörü olarak terfi etmiştir. Aralık 2009'da İcra Kurulu Başkanı oldu ve 1 Eylül 2010'dan itibaren Yönetim Kurulu Başkanı seçildi.

Daha önce, ticari ve askeri uçaklar için dünyanın önde gelen büyük ve küçük jet motorları üreticisi ve uçuş yönetimi, kontrol ve güç yönetimi sistemlerinin önemli bir sağlayıcısı olan General Electric (GE) Aviation'ın Başkanı ve İcra Kurulu Başkanı olarak görev yapmıştır. Daha önce, dünyanın en büyük ve en çeşitli endüstriyel araştırma organizasyonu olan GE Global Research'ün kıdemli başkan yardımcısı ve direktörü olarak görev yaptı. GE'ye 1989 yılında yönetici olarak katıldı. GE'nin o zamanki Martin Marietta bölümünde hem Avustralya hem de Amerika Birleşik Devletleri'nde mühendislik yönetimi pozisyonları da dahil olmak üzere şirkette çeşitli liderlik rollerinde hizmet vermeye devam etti. 1995 yılında GE'nin Endüstriyel Kontrol Sistemleri bölümüne geçti.

Scott, 1997 yılında GE Healthcare'de küresel teknoloji operasyonlarından sorumlu GE başkan yardımcısı olarak atandı. Boulder'daki Colorado Üniversitesi'nden elektrik ve bilgisayar mühendisliği alanında lisans derecesi aldı. Medtronic plc ve Ulusal Hava ve Uzay Müzesi'nin yönetim kurulu ve Bryant Üniversitesi'nin mütevelli heyeti üyesidir.

Sektör/Uzmanlık Alanı

Havacılık ve Uzay Mühendisliği: Textron, küçük ve orta ölçekli uçakların üretiminde uzmanlaşmış, havacılık ve uzay endüstrisinde önemli bir oyuncudur. İş jetleri ve turboprop uçaklarıyla tanınan Cessna ve hem sivil hem de askeri uçak üreten Beechcraft gibi ünlü markaları bünyesinde barındırmaktadır.

Helikopterler ve uçak sistemleri: Bell bölümü, askeri ve ticari modeller de dahil olmak üzere helikopter üretiminde uzmanlaşmıştır. Bell, Vietnam Savaşı sırasında önemli bir rol oynayan ünlü Bell UH-1 "Huey" modeli de dahil olmak üzere helikopter teknolojisinde öncü olarak bilinir.

Savunma ve İleri Teknolojiler: $TXT, insansız hava araçları (dronlar), amfibi araçlar ve akıllı mühimmatlar dahil olmak üzere ileri savunma teknolojileri ve sistemlerinin geliştirilmesi ve üretilmesine odaklanmaktadır. Bu bölüm öncelikle dünya çapında askeri ve güvenlik müşterilerine hizmet vermektedir.

Endüstriyel Ürünler ve Araçlar: Textron Endüstriyel, arazi ve ticari araçlar dahil olmak üzere çeşitli endüstriyel ürünlerin üretimini içerir. E-Z-GO ve Jacobsen gibi markalar bu bölüm altında yer alır ve E-Z-GO en iyi bilinen golf ve hizmet arabaları üreticilerinden biridir.

Şirket kârlılığı ve nakit

Son çeyrek sonuçlarının açıklanmasından önce şirketin hisseleri üzerinde çok olumlu bir hava vardı ve bu da hisse fiyatını son çeyrek rakamlarının açıklanmasından önce yüzde birkaç oranında yukarı taşıdı. Şimdi fiyat biraz daha düşük.

Şirketin piyasa değeri şu anda 16,57 milyar dolar. Bu, şirket tarihindeki en yüksek değerlemelerden biri. En yüksek değer bu yılın Nisan ayında, hisse başına satın alma fiyatının hala %10 daha yüksek olduğu zamandı. Dolayısıyla şirketin değeri 18 milyar dolar civarındaydı.

Hisse senedi bölünmesi tamamen piyasanın lehinedir. Şimdiye kadar ihraç edilen tüm hisselerin yalnızca %0,71'i özel olarak tutulmaktadır. Kalan 186 milyon hisse yatırımcılar tarafından tutulmaktadır. Şirketin borcu 3,96 milyar dolar ve yönetimin şu anda 1,41 milyar dolar nakdi var. Yani bu, şirketi borç açısından önemli ölçüde zora sokacak bir rakam değil.

2019 yılında şirketin geliri 13,63 milyar dolardı. O dönemde faaliyet marjı %5,98'di ve net gelir 815 milyar dolardı. Şirketin salgın hastalıklar ve fabrika kapanışları nedeniyle sıkıştığı 2020'de gelirler 11,65 milyar dolara düştü. Marjlar sadece %2,65'e düştü ve net kâr 309 milyon dolar oldu. Ancak son yıllarda şirket gelirini artırmayı başardı 2021'de 12,38 milyar dolar ve 2022'de 12,87 milyar dolar oldu. Marjlar da artıyordu ve %6,02 ve %6,69 idi. Bu yıllardaki net kâr 746 milyon dolar ve 861 milyon dolardı. Geçen yıl marjlardaki büyüme yavaşlayarak %6,73'e geriledi. Gelir 13,68 milyar ABD doları ve kâr 921 milyon ABD doları olarak gerçekleşti.

Şirket, işini ABD dışındaki ülkelere taşımaya çalışmaya devam ediyor, ancak bu pazar en büyük pazarı olmaya devam ediyor. ABD'de şirket 2023 yılında toplam değerinin %68'i olan toplam 9,3 milyar gelir elde etti. Avrupa'daki gelir ise 1,41 milyar dolar ya da %10,33. Diğer ülke ve kıtalardan elde edilen gelir ise 2,96 milyar dolar oldu.

Hisse başına kazanç 2017'de 2,45 dolardı. Bu miktar analistlerin tahminlerini yalnızca %0,03 oranında aşmak için yeterli olmadı. Şirket önümüzdeki iki yıl boyunca önemli ölçüde büyümeyi başardı. EPS 2019'da 3,74 $'a kadar yükseldi, ancak 2020'de 2,07 $'a düştü. Ancak bu ,$TXT'nin birkaç yıldır gördüğü en düşük hisse başına kazanç oldu . Aslında, son üç yılda çok güzel bir büyüme yaşadı. 2021'de EPS 3,3 dolardı. Bu, şirketin şimdiye kadar piyasa konsensüsünü geçemediği son yıl oldu. Hisse başına kazanç 2022'de 4,01 dolar ve 2023'te 5,59 dolar oldu. Büyüme önümüzdeki yıllarda durmamalı, tam tersi. Şu anda mevcut olan analistlerin görünümlerine göre, 2027'de EPS'nin 8 $ ve 38 cent olmasını bekleyebiliriz.

Hisse başına kazançta olduğu gibi gelirde de bu kadar hızlı bir büyüme görmemiştik. Ama biraz geçmişten başlayalım. 2017 yılında gelir 14 milyar dolar ve yıllık 200 milyon dolardı. Ancak şirket 2019'da 13,63 milyar dolara ulaşana kadar bu rakamdan kademeli olarak düştü. Ardından 2020'de 11,65 milyar dolara düştü ve bu da gelirdeki düşüş eğilimini sona erdirdi. Son üç yıldır yönetim geliri artırmayı başardı. Yavaş ilerliyor ama bu bir büyüme. 2021'de gelirler 12,38 milyar dolar oldu. Geçen yıl gelir 13,68 milyar dolar olarak gerçekleşti. Ne yazık ki şirket için piyasa, son üç yılın üçünde de satışlarda biraz daha iyi performans göstermesini bekliyordu. Ancak önümüzdeki yıllarda en azından biraz hızlanması gereken büyümeleri. 2027 yılına kadar gelirlerin 16,43 milyar dolara ulaşması bekleniyor.

Genel satışların düşmesinin ya da birkaç yıl öncesine göre daha düşük bir seviyede olmasının nedeni, şirketin faaliyet gösterdiği çeşitli sektörlerin gerilemesidir. 2023'te 2027'ye kıyasla daha fazla gelir elde edebilen tek sektör Textron Havacılık oldu. Şirketin değeri bu dönemde 4,69 milyar dolardan 5,37 milyar dolara çıkmıştır.

Sektörler

Textron Havacılık.

Endüstriyel: arazi ve hizmet araçları

Textron Bell: Helikopterler

Textron Systems: Savunma Sistemleri ve Teknolojileri

İşletme Maliyetleri

Şirket nereye harcama yaptığına çok iyi dikkat ediyor. Bu sektördeki gelişimi de bunu kanıtlıyor. 2010 yılında bir çeyrekte 2,2 milyar dolar harcadı. Şirket her zaman yılın en pahalı ve en çok para harcadığı son çeyreğine sahiptir. Bu rakam 2010 yılında 2,9 milyar dolar, 2015 yılında ise 3,5 milyar dolardı. 2018 yılına gelindiğinde "klasik" çeyrekler 3,3 milyar dolara yükselmişti, ancak o zamandan beri maliyetler kademeli olarak düşmeye başladı. 2020 yılına gelindiğinde, bu çeyrekleri işletmek için gereken değer 2,5 milyar dolara düşmüştür. Bu yıl şimdiye kadarki en son çeyrekte şirket 3,2 milyar dolar harcadı.

Temettü

Şirket şu anda hisse başına 2 sent temettü ödemektedir. Hissedarlar her çeyrekte bu ödülü dört gözle bekleyebilirler. Toplamda, yıl için 8 sent kazanacaklar ve bu da% 0,09'luk bir temettü verimi oluşturuyor. Ancak şirket, 1977'den beri kârını hissedarlarıyla paylaşıyor.

Değerleme / Emsalleriyle Karşılaştırma

Şirketin F/K oranı 2010 yılında 0'dı çünkü şirket para kazanmıyordu. Ancak bir sonraki yıl başladığında F/K 82'nin hemen altına fırladı. Bununla birlikte, piyasa şirket için daha doğru bir değer hesapladıkça hızla düşmeye başladı. O yılın sonbaharında F/K 16,2 puan oldu. Yükselmeye başladığı 2017 yılına kadar bu değer civarında kaldı. Bunun nedeni, hisse senedi fiyatı yükselmeye devam ederken hisse başına kazançtaki hızlı düşüştü. 2018 ve 2020 yılları arasında değerleme 13 puanın altında kaldı ve son üç yıldır şu anda bulunduğu 18 civarında oldukça sabit kaldı.

Rakipler

Lockheed Martin $LMT: 1995 yılında ABD'nin önde gelen iki şirketi Lockheed Corporation ve Martin Marietta'nın birleşmesiyle kurulmuştur. Lockheed Martin, gelişmiş havacılık sistemleri, askeri uçaklar, füze ve uzay teknolojisi ve diğer savunma ürünlerinin geliştirilmesi ve üretiminde uzmanlaşmıştır. En bilinen ürünleri arasında dünyanın en gelişmiş savaş uçakları arasında sayılan F-35 Lightning II savaş uçağı ve F-22 Raptor yer almaktadır. Şirket ayrıca, sivil ve askeri kullanım için uydular, roketler ve diğer teknolojileri geliştirip üreterek uzay teknolojisinde de önemli bir rol oynamaktadır.

The Boeing Comapany $BA:Boeing , sivil nakliye uçakları, askeri uçaklar, helikopterler, uydular ve uzay sistemleri de dahil olmak üzere çok çeşitli havacılık ekipmanlarının üretiminde uzmanlaşmıştır. En iyi bilinen ürünleri arasında, dünyanın dört bir yanındaki havayolları için kilit modeller olan Boeing 737, 747, 777 ve 787 Dreamliner gibi ticari uçaklar yer almaktadır. Savunma alanında Boeing, F/A-18 Hornet, F-15 Eagle ve Apache helikopterleri gibi askeri uçakları üretmesiyle tanınır. Uzay teknolojisinde Boeing roket fırlatıcıları, uzay araçları ve uydular geliştirmekte ve üretmektedir. Şirket ayrıca Uluslararası Uzay İstasyonu (ISS) ve çeşitli NASA uzay keşif programları gibi büyük projelerde de yer almaktadır.

RTX $RTX: Şirket, savunma ve havacılık endüstrileri için ileri teknolojilerin geliştirilmesi ve üretiminde uzmanlaşmıştır. Şirketin kilit bölümleri arasında füze sistemlerine odaklanan Raytheon Missiles & Defense ve sivil ve askeri uygulamalar için havacılık sistemleri ve bileşenleri geliştiren ve üreten Collins Aerospace yer alıyor. RTX'in bir diğer önemli parçası da ticari ve askeri uçaklarda kullanılanlar da dahil olmak üzere uçak motorlarının üretimine odaklanan Pratt & Whitney'dir. Şirket, radar sistemleri, füze savunması, uydu teknolojisi ve siber güvenlik dahil olmak üzere savunma teknolojilerindeki yenilikleriyle tanınmaktadır. RTX aynı zamanda ABD Savunma Bakanlığı ile uzun vadeli sözleşmeleri olan, dünyanın dört bir yanındaki hükümetlere ve askeri güçlere savunma ekipmanı sağlayan önemli bir tedarikçidir.

$TXT - mavi, $LMT - siyah, $BA - turuncu , $RTX - yeşil

Silah endüstrisindeki şirketler, Rusya'daki çatışma sayesinde son yıllarda daha fazla sözleşme alıyor ve hisse senetleri de buna haklı olarak yükselerek karşılık veriyor. Bu sadece günlük karşılaştırmadaki bir şirketle ilgili değil, o da $BA. Bu şirket esas olarak ticari uçuşlara odaklanmıştır ve şu anda oldukça borçludur. Hisse senedi 2020'den bu yana %51,3 düştü. Öte yandan, $TXT hisse senedi %91,3 artışla en iyi performans gösteren şirket oldu . İkinci ve üçüncü sırada, çok küçük farklarla, son 4 yıl ve 8 ayda sırasıyla %42,9 ve %35,4 değer kazanan$LMT ve $RTX yer alıyor .

Gelecek planları

Havacılık ve savunma sektörünün geliştirilmesi: Textron, yeni havacılık ve uzay platformları ile savunma teknolojilerinin geliştirilmesine yatırım yapmaya devam etmeyi planlamaktadır. Şirket, uçak ve helikopter gibi mevcut ürünlerini geliştirmenin yanı sıra gelişmiş insansız sistemler ve elektrikli dikey kalkış ve iniş (eVTOL) uçaklarını da içerebilecek yeni teknolojiler geliştirmeye odaklanacak.

Elektrikli ve hibrit teknolojilerde genişleme: $TXT, özellikle Textron Havacılık bölümünde elektrikli ve hibrit tahrik sistemlerinde inovasyona odaklanmaktadır. Şirket, emisyonları ve işletme maliyetlerini azaltmak için daha sürdürülebilir ve verimli uçaklar geliştirmeyi amaçlamaktadır. Bu gelişim çizgisi, havacılık endüstrisinin sürdürülebilirliği ve karbonsuzlaştırılması için küresel baskı ile uyumludur.

Küresel varlığın güçlendirilmesi: Şirket, özellikle havacılık ve savunma teknolojilerinde büyüme potansiyeli gördüğü Asya ve Orta Doğu'da olmak üzere uluslararası pazarlarda genişlemeye odaklanmayı planlamaktadır. Bu, ürünlerini satmanın yanı sıra yerel hükümetler ve şirketlerle yeni ortaklıklar ve işbirlikleri geliştirmeyi de içeriyor.

Sanayi sektöründe inovasyon: Şirket, endüstriyel araç ve teknolojilerin üretimi de dahil olmak üzere endüstriyel bölümlerini daha da geliştirmeyi amaçlamaktadır. Şirket, küresel pazarda rekabetçi kalabilmek için otonom sistemler ve gelişmiş robotik gibi yeni teknolojileri ürünlerine entegre etmeye çalışacaktır.

Siber güvenlik ve dijital dönüşüme odaklanmaC: Dijital teknolojilerin ve siber güvenliğin artan önemi göz önüne alındığında, Textron bu alanlardaki yeteneklerini güçlendirmeyi planlıyor. Bu, gelişmiş güvenlik sistemlerine ve havacılık ve savunma ürünlerine entegre edilebilen dijital çözümlere yapılan yatırımları içeriyor.

Görünüm

Şirketin hisseleri yılbaşından bugüne %10 artış gösterdi ve şu anda Nisan ayındaki en yüksek seviyesinde değil. Son sonuçların ardından yatırımcılar şirketin piyasada iyi durumda olduğu konusunda rahatladı. Aslında, hisse başına kazancı geçmeyi başardı ve satışlarda yüzde bir bile geride kalmadı. Bulios'taki adil fiyat endeksine göre, şirket hala adil fiyatının %19,8 altında. Eğer şirket bu seviyeye ulaşırsa, ki şu anda grafiği bu seviyeye ulaşma yolunda ilerliyor, bir hisse piyasada 115 dolardan satılacak. Peki Wall Street analistleri bu durumu nasıl görüyor ve tahminleri ne yönde?

Ankete katılan 19 analistten 6'sı hisseyi hemen satın alacağını belirtiyor. Önümüzdeki on iki ay için görünümleri çok olumlu. Onlara göre, hisse senedi %36,7'ye varan bir artışla 121 dolara çıkabilir. Diğer 4 kişi de hisse senedini satın alacaktır, ancak onların görünümü zaten biraz daha temkinlidir. Hisse başına %17'den daha az bir artışla 103$'a yükselmek onlar için yeterli olacaktır. Ancak, 8 analistin çoğu hisseyi şimdilik portföyde bırakıp daha yüksek bir fiyat bekliyor. Son analist ise hisseden kurtulmayı tercih ediyor. Ona göre %1,66'ya varan olası bir düşüşten korkuyor. Bu sektörde herhangi bir şirketiniz var mı veya doğrudan $TXT'de hisseniz var mı ?

Yatırıma hafife alarak yaklaşırsanız riskli olabilir. Bulios mali durumunuzu bilemez ve bu nedenle hiçbir durumda özel tavsiye ve ipuçları vermez. Hisse senedi seçimi, stratejisi ve portföy oluşturma bireysel bir konudur, bu nedenle belirli bir hisse senedi satın almadan önce her zaman kendinizi eğitin ve kendi ayrıntılı analizinizi yapın.