Penske Automotive: Yarış pistinde başlayan hikaye
Son çeyrek sonuçlarının ardından %8,8 yükselen temettü ödeyen otomobil satış şirketi, halen adil değerinin oldukça altında işlem görüyor. Önümüzdeki çeyreklerde de iyi performans göstermeye devam ederek hisselerini yeni zirvelere doğru destekleyecek mi?
Şirket dünya çapında 300'den fazla bayilik işletiyor ve Audi, BMW, Mercedes-Benz, Porsche ve Ferrari gibi lüks ve premium markalar da dahil olmak üzere çeşitli markalardan geniş bir yelpazede yeni ve kullanılmış araçlar sunuyor. Penske Automotive, araç satışının yanı sıra araç bakım ve onarım hizmetleri, oto finansmanı ve sigortası ile parça ve aksesuar da sağlamaktadır.
Penske Automotive Group, otomotiv sektörünün dışında kamyon durakları ve dağıtım merkezlerinin de sahibi ve işletmecisi olarak taşımacılık ve lojistik sektörüne erişimini genişletmektedir. Penske Automotive Group, mükemmel müşteri hizmeti sunmaya ve otomotiv üreticileriyle güçlü ilişkiler sürdürmeye kendini adamıştır. Şirket, hızla değişen otomotiv endüstrisine ve müşteri ihtiyaçlarına ayak uydurmak için hizmetlerini sürekli olarak genişletmekte ve yükseltmektedir.
İlginç bilgilerC: Penske Automotive Group ile ilgili ilginç bir gerçek de motor sporlarıyla olan yakın ilişkisidir. Şirketin kurucusu Roger Penske, tanınmış eski bir yarış arabası sürücüsü ve otomobil yarışları tarihinin en başarılı takımlarından biri olan Team Penske'nin sahibidir. Bu takım IndyCar ve NASCAR yarışları da dahil olmak üzere çeşitli motor sporları yarışmalarına katılmış ve birçok zafer ve unvan elde etmiştir.
Yönetim
Roger S. Penske - CEO
Roger, Pennsylvania'daki Lehigh Üniversitesi İşletme Bölümü'nden mezun oldu. Üniversitedeyken motor sporlarıyla ilgilenmeye başladı ve bu da onu 1950'lerde ve 1960'larda spor araba yarışlarına katılmaya yöneltti. Sürüş becerileri onu dönemin en saygın Amerikalı yarışçılarından biri haline getirdi ve 1961 yılında Sports Illustrated dergisi tarafından Yılın Yarışçısı seçildi.
Başarılı bir yarışçı olmasına rağmen, kendisini tamamen işine adamak için 1965 yılında aktif yarış kariyerinden emekli oldu. Penske Automotive Group ve Penske Truck Leasing de dahil olmak üzere çeşitli otomotiv işletmelerinin ana şirketi haline gelen Penske Corporation'ı kurdu. Penske Automotive Group bugün dünyanın en büyük otomotiv perakendecilerinden biridir.
Roger aynı zamanda IndyCar ve NASCAR yarışları da dahil olmak üzere çeşitli motor sporları yarışmalarına katılan Team Penske'nin kurucusu ve sahibi olarak da bilinmektedir. Team Penske, efsanevi Indianapolis 500'de elde ettiği zaferler de dahil olmak üzere kazandığı birçok zaferle dünyanın en başarılı yarış takımlarından biridir.
Kathy Penske ile evlidir ve beş çocuğu vardır. Bazıları aile şirketinde çalışmaktadır, en önemlisi de Penske Motor Group'ta çalışan Gregory Penske'dir.
Şirketin Sektörü/Uzmanlık Alanı
Otomotiv perakende satışları: Penske Automotive Group, dünyanın en büyük otomotiv perakende gruplarından biridir. Şirket, Audi, BMW, Mercedes-Benz, Porsche ve Ferrari gibi lüks ve premium markalar da dahil olmak üzere çok çeşitli yeni ve kullanılmış araçlar sunan 300'den fazla bayilik işletmektedir.
Kamyon kiralama ve leasingC: Penske Kamyon Kiralama sektörü, ticari araç kiralama ve leasing alanında liderdir. Şirket, her büyüklükteki işletme için kiralama, filo yönetimi ve araç bakım hizmetleri sunmaktadır. Amerika Birleşik Devletleri ve Kanada genelinde sunduğu geniş kamyon ve ticari araç filosuyla tanınmaktadır.
Motor Sporları: Team Penske dünyanın en başarılı yarış takımlarından biridir. Takım, IndyCar, NASCAR ve SportsCar dahil olmak üzere çeşitli motor sporları yarışmalarına katılmaktadır ve prestijli Indianapolis 500'deki birkaç zafer de dahil olmak üzere birçok zafere sahiptir. Team Penske, CEO'nun kendisinin de dahil olduğu performans ve teknolojik yeniliklere verdiği önemle bilinmektedir.
Lojistik ve Taşımacılık: Penske Logistics tedarik zinciri yönetimi, dağıtım ve nakliye hizmetleri dahil olmak üzere eksiksiz lojistik çözümleri sunmaktadır. Şirket, otomotiv, gıda ve tüketim malları dahil olmak üzere çok çeşitli sektörler için lojistik süreçlerinin optimize edilmesine yardımcı olmaktadır.
Teknoloji İnovasyonu: $PAG, müşteri deneyimini ve operasyonların verimliliğini artırmak için modern teknolojiyi kullanmaya odaklanmaktadır. Bu, araç satışı ve servisi için dijital platformların uygulanmasının yanı sıra elektrikli araçlar ve otonom sürüş gibi yeni otomotiv teknolojilerine yatırım yapmayı da içerir.
Şirket kârlılığı ve nakit
PAG+0.0%hisseleri , çok güçlü çeyrek sonuçları sayesinde son üç haftada tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Ancak, %0,6 oranında aşmak için yeterli olmadı. Bu zirveden yüzde birkaç düştükten sonra bile, hisse senedi hala 2023 zirvesinin sadece bir saç teli kadar uzağında.
Şirketin piyasa değeri 11,09 milyar dolar. Bu şimdiye kadar ulaşılan en yüksek değerlerden biri. Şirket şu anda zirvenin yalnızca %8'den daha az altında. Şu anda dünya çapında şirket için çalışan 28.000 çalışan var. Borcu şu anda 8,39 milyar dolardır.
Hisse senedi bölünmeleri açısından, %72,25'i hala kurucunun ailesi tarafından özel olarak tutulmaktadır. Bu hissedarlık toplam 48,24 milyon hisseden oluşmaktadır. Piyasada kalan 18,53 milyon hisse ise yatırımcılara ait. Yönetimin elinde şu anda 115 milyon dolar nakit bulunuyor.
2019 yılında firmanın PAG+0.0%geliri 23,18 milyar dolardı+0.0%. Faaliyet marjları o zaman %1,88'di ve bundan 435,8 milyon dolar net kâr elde edildi. Ancak 2020'de gelirler azaldı. Covid pandemisi çevrimiçi satışları artırdı, ancak bayilikler kapatıldı. Gelir 20,44 milyar dolar oldu ve marjlar %2,66'ya yükseldi. Dolayısıyla kâr 543,6 milyon dolar oldu. Ancak son 3 yıldır gelir sadece artıyor. 2021'de 25,55 milyar dolara ulaştılar. Faaliyet marjları o yıl %4,65 oldu ve net kâr 1,19 milyar dolara yükseldi. 2022 yılı 1,38 milyar dolarlık rekor bir net kâr getirdi. Bunun nedeni %4,96 olan marjlar ve 27,81 milyar dolara tırmanan gelirdi. Geçen yıl gelir 29,53 milyar dolara yükselmiş, ancak marjlar %3,57'ye düşmüştü. Net gelir ise 1,05 milyar dolardı.
Şirketin ana işi büyümeye devam ediyor ve en çok Amerika Birleşik Devletleri'nde kazanıyor. Şirketin toplam gelirinin %58,21'i bu ülkeden geliyor. Şirket geri kalan 12,34 milyar dolarlık geliri, Avrupa ülkelerinin hakim olduğu diğer tüm ülkelerden elde etti.
Otomobil satışları PAG'ın+0.0%işlerinin %85,38'ini+0.0% oluşturuyor. Ve bu ister kullanılmış ister yeni olsun. Şirket geçen yıl bu segmentten 25,21 milyar dolar gelir elde etmeyi başardı. Kamyon kiralama 3,68 milyar dolarlık satışla ikinci sırada yer aldı. Diğer gelirler şirkete 634 milyon dolar kazandırdı.
Hisse başına kazanç 2017 yılında 4,31 dolar olarak gerçekleşti. Bu, piyasanın $PAG+0.0%'den beklediğiile tam olarak uyumluydu . Ancak fikir birliği bir sonraki yıl gerçeği karşılamadı. EPS %1,02 oranında geriledi. Ancak önümüzdeki dört yıl şirket iyi iş çıkardı. 2020'de hisse başına kazanç 6,64 dolar oldu. Ancak asıl büyüme, EPS'nin 15,28 $'a ulaştığı 2021'de geldi. 2022'de bu değere 3,27 $ ekleyerek hisse başına kazancı en yüksek seviyesine çıkardı. Geçen yıl, değerleri 16,1 $'a düştü. Şirket 2018'den bu yana ilk kez piyasa tahminlerini geçemedi. Bu yıl da dahil olmak üzere önümüzdeki yıllarda, EPS'nin 13 ila 14 dolar arasına düşmesi ve mevcut görünümde 2027 yılına kadar kalması bekleniyor.
Ancak kazançlar için durum biraz farklı. 2017'deki gelir 21,39 milyar dolardı. Bu rakam piyasa konsensüsünün %0,68 üzerindeydi. Sonraki iki yılda değer büyüdü ve 2019'da 23,18 milyar dolara çıktı. Ertesi yıl, pandemi ve şirketin işinin bir kısmının kapatılması sayesinde gelir 20,44 milyar dolara düştü. Ancak son üç yılda, satışların değeri yalnızca yükseliyor. Gelir 2021'de 25,55 milyar dolar, 2022'de ise 27,81 milyar dolar oldu. Geçen yıl gelirler 29,53 milyar dolarla şimdiye kadarki en yüksek değerine ulaştı. Büyümenin önümüzdeki yıllarda da devam edeceği tahmin ediliyor. Şirket, son yıllarda işini genişletme konusunda başarılı oldu ve analistlerin tahminlerini sürekli olarak aştı. 2026 yılına kadar yıllık satışları 31,96 milyar dolara ulaşabilir.
Şirketin en büyük iş kolu olan otomobil satışlarından elde edilen gelir 2017'de 19,82 milyar dolardan geçen yıl 25,21 milyar dolara yükseldi. Ancak kamyon kiralama işinde daha da büyük bir artış görüldü. Bu segment aynı dönemde 1,05 milyar dolardan 3,68 milyar dolara çıktı. Şirketin diğer işlerinden elde edilen gelirler 2017'de 514,6 milyon dolardan 2023'te 634 milyon dolara yükseldi. Şirketin işlerinin önümüzdeki yıllarda da büyümeye devam etmesi bekleniyor.
İşletme giderleri
Şirket 2010 yılının bir çeyreğinde yaklaşık 2,5 milyar dolar harcamıştır. Ancak, bu rakam o zamandan bu yana şirket işlerinde başarılı olduğu için artmıştır. Satışları arttıkça daha fazla yatırım yapmaya gücü yetti. 2013 yılına gelindiğinde, bir çeyreklik harcamanın değeri 3,6 milyar dolara ulaştı. Büyüme, bir çeyreğin şirkete 5,7 milyar dolara mal olduğu 2019 yılına kadar devam etti. 2020'nin başlarında, operasyonların azalması nedeniyle maliyetler 3,5 milyar dolara düştü. Ancak o zamandan bu yana maliyetler daha da arttı. Geçtiğimiz çeyrekte şirket tarihindeki en yüksek harcamayı yaptı. Bu rakam 7,35 milyar dolardı.
Temettü
Şirket kârını ilk kez 2003 yılında hissedarlarıyla paylaşmıştır. İlk temettü hisse başına 5 sent oranında olmuştur. Yeni yıldan sonra temettü her çeyrekte ödendi ve temettü değeri giderek arttı. 2006 yılının ortalarında hisseler 2/1 oranında bölündü ve yeni ödeme tutulan hisse başına 7 sent oldu. Temettü Kasım 2008'den Mayıs 2011'e kadar askıya alındı. Daha sonra 0,07 $ olarak yeniden yürürlüğe kondu.
Daha sonra, askıya alma bir kez daha gerçekleşti. Bu, hissedarların Şubat'tan Kasım 2020'ye kadar bir ödeme almadığı nispeten yakın bir zamandı. Ancak, o zamandan beri herhangi bir kesinti olmadı ve umarım öngörülebilir gelecekte de olmamalıdır. Mevcut temettü tutarı 1,07 $'dır. Dolayısıyla,$PAG+0.0%'nin yıllık temettü verimi %2,24'tür .
Değerleme / Emsalleriyle Karşılaştırma
PAG+0.0%için F/K oranı uzun süre sabit kalmayacaktır. 2010 ile 2018 yılları arasında 13,6 ile 6,8 puan arasında çok hızlı bir şekilde hareket etmiştir. Bu aralıkta, şirket nispeten iyi performans göstermesine rağmen oran dalgalandı. Yavaş ama emin adımlarla, hisse başına kazancı ve borsadaki hisse senedi fiyatı arttı. 2018'deki dipte, 5 puanlık F/K tersine dönmeye başladı. 2021 yılına kadar 9 puana kadar çıktı. Takip eden 12 ay içinde tekrar 5'e düştü, ancak o zamandan beri sadece yükseliyor. Hisse senedi şu anda tüm zamanların en yüksek seviyesinde ve değerlemesi oturuyor gibi görünüyor. Mevcut F/K 12 puandır.
Rakipler
Sonic Automotive $SAH+0.1%: Şirket, yeni ve kullanılmış araçların satışına, finansman ve sigorta hizmetleri sağlamaya odaklanmakta ve ayrıca araç servisi, parçaları ve onarımı sunmaktadır. Sonic Automotive 100'den fazla bayiliğe sahip ve işletiyor. Şirket ayrıca 2014 yılında hayata geçirdiği EchoPark Automotive platformu aracılığıyla otomobil satışında dijital inovasyona odaklanmaktadır. EchoPark, müşterilere şeffaf ve basit bir satın alma süreci sunmak amacıyla yüksek kaliteli ikinci el araçların satışında uzmanlaşmıştır. Bu dijital bölüm şirketin büyümesine katkıda bulunuyor ve ikinci el araç pazarındaki varlığını genişletiyor.
Asbury Automotive Group $ABG-0.9%: 1995 yılında kurulan bu şirketin merkezi Georgia'da bulunuyor. Asbury, yeni ve kullanılmış araç satışı, finansman ve sigorta hizmetleri sağlama ve ayrıca servis, onarım ve parça hizmetleri sunma konusunda uzmanlaşmıştır. Asbury Automotive, stratejik satın almalar ve teknolojik yenilikler yoluyla büyümeye ve müşteri hizmetlerini iyileştirmeye odaklanmıştır. Şirket, 2021 yılında Larry H. Miller Dealerships'i satın alarak pazardaki ayak izini önemli ölçüde genişletti. Miller Bayilikleri, otomotiv perakende sektörü tarihindeki en büyük satın almalardan biri.
Lithia Motors $LAD+1.0%: Şirket, yeni ve kullanılmış araçların satışı, finansman ve sigorta hizmetlerinin sağlanması ve servis, onarım ve yedek parça konularında uzmanlaşmıştır. Şirket, ABD ve Kanada genelinde yüzlerce bayilik işletmektedir. Lithia Motors'un büyümesinin kilit yönlerinden biri, yeni bölgelere açılmasına ve pazar payını artırmasına olanak tanıyan proaktif satın alma stratejisi olmuştur. Şirket ayrıca, özellikle 2020'de piyasaya sürülen Driveway platformu aracılığıyla dijital teknolojiye büyük yatırım yapıyor. Driveway, müşterilerin finansman, sigorta ve eve teslimat dahil olmak üzere tüm araç alım satım sürecini çevrimiçi olarak yürütmelerine olanak tanıyor.
$PAG+0.0% - mavi, $SAH+0.1%, yeşil, $ABG-0.9% - siyah , $LAD+1.0% - turuncu
Her bir şirketin hisse senedinin son 4 yıl ve 8 aydaki performansını karşılaştırarak güzel bir şekilde görebileceğiniz gibi, covid düşüşünden sonra fiyatları çok daha yükseldi. Her bir şirket için önceki metinleri dikkatle okuduysanız, hepsinin platformlarını kullanarak bir şekilde çevrimiçi olduklarını fark etmiş olabilirsiniz. Pandemi ve fiziksel ofislerinin kapanması onları bunu yapmaya teşvik etti. Bu dönüşüm daha sonra büyümelerinin arkasında yer aldı. Bunu en çok gerçekleştiren şirket , hisseleri 2020'den bu yana %251 artış gösteren $PAG+0.0%. İkinci sırada ise %138'lik değer artışıyla $ABG-0.9% yer alıyor . Üçüncü ve dördüncü sırada ise sırasıyla %111 ve %93 artış gösteren$LAD+1.0% ve $SAH+0.1% yer alıyor .
Gelecek planları
Küresel ayak izimizi genişletiyoruzC: Penske Automotive, satın almalar ve mevcut bayiliklerin genişletilmesi yoluyla küresel ayak izini genişletmeye devam etmeyi planlıyor. Şirket sadece ABD'de değil, aynı zamanda Avrupa, Avustralya ve diğer bölgelerde de faaliyet gösteriyor ve kilit pazarlardaki varlığını artırmaya devam etmeyi planlıyor. Tüm bunlar elektrikli araçların patlama yaptığı bir dönemde gerçekleşiyor. Daha az gelişmiş pazarlarda da bu fırsatı değerlendirmek istiyor.
Teknolojiye yatırım yapmak: Otomotiv endüstrisinin dijitalleşmesine yönelik eğilim doğrultusunda şirket, çevrimiçi ve dijital hizmetlerini güçlendirmeyi amaçlıyor. Bu, çevrimiçi alışveriş seçeneklerini genişletmeyi, müşteriler için dijital araçları geliştirmeyi ve çevrimiçi iş platformlarını optimize etmeyi içeriyor. Şirket, müşterilere çevrimiçi araç satın alma ve servis hizmeti vermenin uygun ve verimli yollarını sunmaya odaklanmaktadır.
İş Çeşitlendirmesi: Penske ayrıca portföyünü çeşitlendirmeye de odaklanıyor. Yeni ve kullanılmış araç satışlarına ek olarak, şirket finansal hizmetler işini, sigorta ürünlerini ve genel karı artırabilecek diğer ilgili hizmetleri genişletmeyi planlıyor. Günümüzde, işleri büyütmek büyük şirketlerin en önemli kaygılarından biridir.
Sürdürülebilirlik: Şirketin gelecek planları arasında sürdürülebilirlik ve karbon ayak izini azaltma taahhüdü yer alıyor. PAG,+0.0% elektrikli ve hibrit araç tedarikini artırmayı ve operasyonları dahilinde çevresel girişimleri desteklemeyi amaçlamaktadır.
Müşteri deneyimini iyileştirmek: Bir diğer temel hedef de müşteri deneyimini sürekli olarak iyileştirmektir. Şirket, müşterilere araç satın alırken ve bakımını yaparken mümkün olan en iyi hizmeti ve kolaylığı sağlamak için çalışan eğitimine, yeni teknolojilere ve yeniliklere yatırım yapmayı planlamaktadır.
Görünüm
Hisse senedi şu anda 2020'de başladığı çok güçlü bir yükseliş trendinde. Son birkaç aydır yatay bir trend içindeydi, ancak teknik analiz açısından bakıldığında, bu daha fazla büyüme için kesinlikle örnek bir kurulum. Şu anda tek bir hisse 180 doların altında satın alınabiliyor ki bu aynı zamanda şirketin şimdiye kadar işlem gördüğü en yüksek değerdi. Şirketin mevcut yapısı, gelirlerin ve büyümenin devam etmesiyle, çok uzun olmayan bir süre içinde yeni bir zirve görebiliriz. Wall Street analistleri bu şirketle ilgili mevcut durumu nasıl görüyor?
Ankete katılan 10 analistten yalnızca 3'ü hisseyi şu anda satın alabilir. Ancak bakış açıları çok olumlu. Onlara göre, hisse başına fiyat önümüzdeki 12 ay içinde %21,28'e kadar yükselebilir. Bu gerçekleşirse, bir hisse borsada 200 $'a kadar satılabilir. Diğer 3 analist hisseyi elinde tutup gelişmeleri beklerken, 4 analist hisseyi satıp kâr etmeyi tercih ediyor. Fiyatın önümüzdeki yıl içinde %30'a kadar düşebileceğini tahmin ediyorlar ki bu en karanlık senaryoları. Siz$PAG+0.0% hissesihakkında ne düşünüyorsunuz ? Hikayesi ilginizi çekiyor mu yoksa sektörden uzak durmayı mı tercih ediyorsunuz?
Yatırıma hafife alarak yaklaşırsanız riskli olabilir. Bulios mali durumunuzu bilmemektedir ve bu nedenle hiçbir durumda özel tavsiye ve ipuçları vermemektedir. Hisse senedi seçimi, stratejisi ve portföy oluşturma bireysel bir konudur, bu nedenle belirli bir hisse senedini satın almadan önce her zaman kendinizi eğitin ve kendi ayrıntılı analizinizi yapın.