Οι 6 μικρότερες εταιρείες του δείκτη S&P 500
Ο δείκτης S&P 500 είναι συνώνυμος με τις μεγαλύτερες αμερικανικές εταιρείες. Ωστόσο, η προσοχή των επενδυτών εστιάζεται σχεδόν πάντα στην κορυφή του, ενώ το αντίθετο άκρο παραμένει στη σκιά. Εκεί κρύβονται ιστορίες βαθιών καταρρεύσεων, κυκλικών ανακάμψεων και πιθανών ευκαιριών. Ποια είναι σήμερα τα μικρότερα μέλη του πιο παρακολουθούμενου δείκτη στον κόσμο, έχουν υψηλότερες δυνατότητες από τους πιο πολύτιμους ομολόγους τους και πώς έφτασαν στον πάτο του;
Βασικά σημεία
Οι δέκα μεγαλύτερες εταιρείες αντιπροσωπεύουν περίπου το 38% της στάθμισης του δείκτη S&P 500, ενώ τα μικρότερα μέλη του με κεφαλαιοποίηση γύρω στα 7 έως 9 δισεκατομμύρια δολάρια είναι περίπου πεντακόσιες φορές μικρότερα από την κορυφή.
Για την είσοδο στον δείκτη απαιτείται σήμερα κεφαλαιοποίηση περίπου 18 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αλλά τα υπάρχοντα μέλη μπορούν να υποχωρήσουν σημαντικά χαμηλότερα. Έτσι, ο πάτος του δείκτη αποτελεί μια παρέλαση πεσμένων αγγέλων και εταιρειών σε κυκλικό πάτο.
Καμία από τις έξι μικρότερες εταιρείες δεν επωφελείται από την έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης, η οποία φέτος ωθεί τον δείκτη προς τα πάνω. Όλες αντιμετωπίζουν είτε κυκλική ύφεση είτε αμφιβολίες της αγοράς για τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη.
Ενώ ο μέσος δείκτης P/E ολόκληρου του δείκτη κυμαίνεται γύρω στο 37, οι περισσότερες εταιρείες του πάτου διαπραγματεύονται σε ένα κλάσμα αυτής της αξίας και αρκετές από αυτές προσφέρουν μερισματικές αποδόσεις σημαντικά πάνω από τον μέσο όρο της αγοράς.
Η χαμηλή κεφαλαιοποίηση εντός του δείκτη δεν αποτελεί από μόνη της σήμα αγοράς ή προειδοποίηση. Το κλειδί είναι να διακρίνουμε αν η αγορά τιμολογεί ένα προσωρινό πρόβλημα ή μια μόνιμη παρακμή της επιχείρησης.
Σήμερα, ο δείκτης S&P 500 συζητείται κυρίως σε σχέση με την πρωτοφανή συγκέντρωσή του. Οι δέκα μεγαλύτερες εταιρείες αντιπροσωπεύουν περίπου το 38% της συνολικής στάθμισης του δείκτη και μόνο η Nvidia $NVDA και η Apple $AAPL μαζί αντιπροσωπεύουν περίπου το ένα έβδομο της αξίας του. Στο αντίθετο άκρο της κατάταξης, ωστόσο, διαδραματίζεται μια εντελώς διαφορετική ιστορία. Τα μικρότερα μέλη του δείκτη έχουν κεφαλαιοποίηση περίπου 7 έως 9 δισεκατομμυρίων δολαρίων, πράγμα που σημαίνει ότι είναι περίπου πεντακόσιες φορές μικρότερα από τις μεγαλύτερες εταιρείες του δείκτη. Η στάθμισή τους στον δείκτη είναι τόσο αμελητέα που οι παθητικοί επενδυτές ουσιαστικά δεν τα αντιλαμβάνονται.
Ωστόσο, έχει νόημα να κοιτάξουμε τον πάτο του δείκτη. Για να μπει μια εταιρεία στον S&P 500, πρέπει σήμερα να πληροί μια ελάχιστη κεφαλαιοποίηση περίπου 18 δισεκατομμυρίων δολαρίων κατά την είσοδο. Από τη στιγμή όμως που βρίσκεται ήδη στον δείκτη, η αξία της μπορεί να μειωθεί σημαντικά χωρίς να αφαιρεθεί αυτόματα. Τα μικρότερα μέλη του δείκτη είναι επομένως σχεδόν πάντα εταιρείες των οποίων οι μετοχές έχουν υποστεί βαθιά πτώση. Με άλλα λόγια, το κατώτερο επίπεδο του δείκτη λειτουργεί ως μια βιτρίνα πεσμένων αγγέλων, κυκλικών ιστοριών στον πάτο και εταιρειών για τις οποίες η αγορά αναθεώρησε τις αρχικές προσδοκίες.
Αυτό ακριβώς το καθιστά ένα ενδιαφέρον πεδίο αναζήτησης για όσους αναζητούν ασύμμετρες επενδύσεις. Η ιστορία δείχνει ότι ένα μέρος των εταιρειών του πάτου του δείκτη ανακάμπτει με την πάροδο του χρόνου και αποφέρει αποδόσεις άνω του μέσου όρου, ενώ άλλες πράγματι αποχωρούν από τον δείκτη και οι μετοχές τους συνεχίζουν να πέφτουν. Η διάκριση μεταξύ αυτών των δύο ομάδων είναι η ουσία ολόκληρης της ανάλυσης. Ας ρίξουμε λοιπόν μια ματιά στους έξι σημερινούς μικρότερους συμμετέχοντες του δείκτη και στους λόγους για τους οποίους βρέθηκαν στον πάτο του.
Διαβάστε ολόκληρο το άρθρο για AAPL
Και επιπλέον ξεκλειδώνετε τη δίκαιη αξία και άλλα εργαλεία
Συνδρομή Black: αναλύσεις, screener, newsletters και απεριόριστο StockBot.