Şirket yeniden yapılandırmaya girerse payıma ne olur?
Dün, Venator'un iflasıyla bağlantılı olarak, konuyla ilgili bir tartışma yaptık: Şirketin tasfiyesi ve borsa kotundan çıkarılması durumunda işler nasıl yürür? Yatırımcılara ödeme yapılacak mı? Bugün bu soruları yanıtlayacağım ve gerçekte nasıl işlediğine bir göz atacağız.
Yeniden yapılandırmanın nasıl işlediğini burada anlattık: Çek yatırımcıların gözde şirketi Venator iflasını ilan etti. Sırada ne var? | Bulios
Makalenin altında konuyla ilgili birçok soru olduğu için, bu konuda bir şeyler yazmaya ve en önemli soruları yanıtlayacak olan bir uzmana,Filip Čapka 'ya ( SimpleTax & SimpleLaw'da avukat) sormaya karar verdim.
Bir şirket yeniden yapılandırmaya girdiğinde, bunun o şirketteki hisseleriniz üzerinde çeşitli etkileri olabilir:
Hisse Sey reltme - Şirket yeniden yapılandırma için sermaye artırmak amacıyla yeni hisseler çıkarabilir. Bu, mevcut hisseleri sulandıracak ve değerlerini düşürecektir. Sonuç olarak şirketteki hisse oranınız azalacaktır.
Hisse fiyatında geçici düşüş - Yatırımcıların yeniden yapılandırmaya ilişkin endişeleri kısa vadede hisse fiyatınıdüşürebilir. Yeniden yapılandırma başarılı olursa, hisse fiyatı kademeli olarak toparlanacaktır.
İş değişikliği - Yeniden yapılandırma, işletmenin bazı bölümlerinin elden çıkarılmasını veya tersine yeni işletmelerin satın alınmasını içerebilir. Bu, şirketin iş modelinde ve risk profilinde bir değişikliği içerebilir. Değişikliklerin niteliğine bağlı olarak, hisselerinizin değeri yükselebilir veya düşebilir.
Şirketin iflası - En uç durumda, yeniden yapılandırma başarısız olabilir ve şirketiflas edebilir. Bu durumda, hisseler değersiz olacak ve yatırımınızı kaybedeceksiniz.
Bu her zaman şirketin özel durumuna ve yeniden yapılandırma planının ayrıntılarına bağlıdır. En kötü senaryo olan iflas yaygın değildir, ancak risk vardır. Yeniden yapılandırılmakta olan bir şirkette hisseniz varsa, durumu aktif olarak izlemek ve riskinizi yönetmek iyi bir fikirdir.
Bir şirket tasfiye edildiğinde veya hisseleri listeden çıkarıldığında (delisting olarak adlandırılır), yatırımcılar bir tür tazminat alma hakkına sahiptir:
-Tasfiye - Bir şirket tasfiye edildiğinde, varlıkları satılır ve elde edilen gelir alacaklılara ve hissedarlara ödeme yapmak için kullanılır. Hissedarlar genellikle tasfiye kar payı adı verilen borçlar düşüldükten sonra kalan tutarı alırlar. Borçlar varlıkların değerinden büyükse bu sıfır olabilir.
Bir şirket tasfiyesinde aşağıdakiler geçerlidir:
Belirli varlıklar (örneğin gayrimenkuller) üzerinde rehni olan teminatlı alacaklılara ilk ödeme yapılır. Rehinli varlıklarının değerini alırlar.
Daha sonra diğer alacaklılara taleplerinin önceliğine göre ödeme yapılır. Hissedarlara gitmeden önce genellikle tamamen veya kısmen tatmin edilirler.
Adi hissedarlara en son ödeme yapılır. Varlıkların satışından elde edilen gelirden borçlar düşüldükten sonra kalan kısım olan tasfiye kar payını alırlar. Ancak bazı şirketler, tüzüklerine bağlı olarak ortak hissedarlara öncelik verebilir.
Son olarak: Borçların değeri varlıkların değerini aşarsa tasfiye temettüsü sıfır olabilir. Bu durumda hissedarların eli boş kalacaktır.
- Listeden çıkarma - Bir şirket hisselerini listeden çıkardığında, genellikle yatırımcılara hisse senedi için "adil bir piyasa fiyatı" ödemek zorundadır. Bu, bağımsız bir değerleme uzmanı tarafından belirlenir. Şirket, hissedarlara hisselerini en az 20 işlem günü boyunca belirlenen fiyattan geri satma fırsatı vermelidir.
Ancak bazı durumlarda, özellikle de şirket tamamen iflas etmişse, yatırımcılar adil bir tazminat alamayabilir. Bu nedenle herhangi bir şirkete yatırım yapmadan önce riskleri dikkatlice değerlendirmek önemlidir.🚨
Bir şirket adi hissedarlara imtiyazlı ödeme yapar ve sonra kalan hissedarlar için yeterli parası kalmazsa ne olur?
Bir şirket tasfiye veya iflas sırasında önce adi hissedarlara ödeme yaparsa ve daha sonra adi hissedarlara ödeme yapmak için fon kalmazsa, aşağıdakiler gerçekleşir:
- Adi hissedarlar, varlıkların satışından elde edilen gelirin imtiyazlı bir kısmını, örneğin imtiyazlı bir temettü hakkı alırlar. Adi hissedarların eli boş kalır.
- Bu ödeme sırasının yasal olarak uygulanabilir olması için şirketin ana sözleşmesinde belirtilmesi gerekir. Aksi takdirde, tüm hissedarlara eşit ödeme yapılır.
- Bazı ülkelerde, sıradan yatırımcıların haklarını korumak için adi hisse senetlerine yönelik rüçhan hakları kısıtlanmış veya yasaklanmıştır. Bununla birlikte, ana sözleşme bazı istisnalar içerebilir, bu nedenle durumun iyi izlenmesi gerekir.
Avukat Filip Capka ve görüşleri:
1. Şirket yeniden yapılandırma aşamasına girerse hisselerime ne olur?
Hisseler NYSE'den çıkarılacak (bildirildiğine göre bu çoktan gerçekleşti) ancak alacaklı koruması süresince OTC piyasasında işlem görmeye devam edecek. Venator'un yeniden yapılandırma planı daha sonra yeniden yapılandırmanın bir parçası olarak hisselerin iptal edilmesini önermektedir.
2. Bir şirket tasfiye edildiğinde veya hisseleri borsa kotundan çıkarıldığında (delisting), yatırımcıların bir tür tazminat alma hakkı var mıdır? Alternatif olarak, yeniden yapılandırma başarılı olmazsa, şirket muhtemelen varlıklarını satacak ve alacaklılara ve hissedarlara ödeme yapmaya çalışacaktır. Bu durumda herkes kapsanacak mı? Ve yeterli fon yoksa bu konuda kimin önceliği olacaktır?
Venator $VNTR 'nin içinden geçtiği veya geçeceği şey tasfiye değil, alacaklılardan korunmadır. Mahkemenin kararına da bağlı olacaktır, ancak yeniden yapılandırmanın bir parçası olarak hisse iptali varsa, genellikle hissedarları bekleyen bir tazminat veya geri ödeme yoktur. Alacaklıların önceliği olacak ve ancak bundan sonra, gerekirse, hissedarlar olacaktır. Şirketlerin bu "yeniden yapılandırmadan" geçtiği bazı durumlarda, hissedarlar bir şeyler elde etmişlerdir, ancak bunlar istisna olma eğilimindedir. Her halükarda, bu durumda yeniden yapılandırmanın nasıl sonuçlanacağını önceden bilmek mümkün değildir.
3. Şu anda Venator hisselerini elinde tutan bir yatırımcının yerinde olsaydınız kendiniz için ne yapardınız?
Şahsen ben muhtemelen tüm yeniden yapılandırmanın nasıl gelişeceğini görmek için beklerdim. Daha fazla hisse satın almanın çok riskli olduğunu düşünürdüm.
Lütfen bunun finansal bir tavsiye olmadığını unutmayın.