12 trilyonluk bir yıkım: siyasi çekişmeler tarihin en büyük piyasa düşüşüne yol açabilir

Son 23 yılda ABD hükümetinin borcu %460 artarak 31 trilyon dolara ulaşmış olup bu durum borsalar, ekonomi, sıradan insanlar ve nihayetinde dünya için önemli bir sorun teşkil etmektedir. Ne olabilir?

2000 yılından bu yana ABD'nin borcu 5.6 trilyon dolardan 31.38 trilyon doların üzerine çıkarak %460'lık şaşırtıcı bir artış gösterirken, ülkenin iflasını ilan etme tehdidi de sıkça dile getirilen bir tema haline geldi.

Kongre'de borç tavanını yükseltmeyi reddetme tehditleri yeniden gündeme geldi. Son haftalarda bu konunun giderek daha fazla gündeme geldiğini görüyoruz. Bu senaryo ABD tarihinde birkaç kez oynanmış olsa da, sonunda tavan her zaman yükseltilmiştir. Bu kez durum farklı olabilir, zira uzmanlar bu konuya oldukça şüpheci yaklaşıyor ve olası sonuçları şimdiden ele alıyor.

Birçok ciddi zorluğa rağmen ABD hiçbir zaman borç yükümlülüklerini yerine getirmemiştir. Ancak bugün, Temsilciler Meclisi'nin Cumhuriyetçi Başkanı Kevin McCarthy'nin Demokrat Başkan Joe Biden'ın "temiz" borç tavanı tasarısı olarak adlandırdığı tasarıyı geçirmeyi reddetmesiyle çekişme yeniden başladı.

Borç tavanı nedir?

Borç tavanı, federal hükümetin harcamalarını finanse etmek için alabileceği toplam borç miktarına ilişkin yasal bir sınırdır. Amerikan tarihinin çok eski bir parçası bile değildir: farklı bir ekonomik dönemde, 1917'de, Kongre ironik bir şekilde I. Dünya Savaşı'na girişle birlikte fon yaratma sürecini kolaylaştırmaya çalıştığında yürürlüğe girmiştir.

Ocak ayında 31.4 trilyon dolarlık son borç limitine ulaşılmasının ardından Hazine Bakanı Janet Yellen, Washington'daki çıkmazın ortasında hükümeti çalışır durumda tutmak için "olağanüstü tedbirler" almak zorunda kaldı. Yellen, X tarihi olarak da bilinen borç tavanının yükseltilmesi için son tarihin 1 Haziran gibi erken bir tarihte geleceği konusunda defalarca uyarıda bulundu. Yellen, hükümetin ulusal borç alacaklarının yanı sıra Sosyal Güvenlik alıcılarına ve Medicare sağlayıcılarına yapılan ödemelerde temerrüde düşmek zorunda kalacağı için bunun düpedüz bir "ekonomik ve mali çöküşe" neden olacağına inanıyor.

Ne olabilir?

Peki borç tavanının yükseltilmemesi ve ulusal borcun temerrüde düşmesi piyasalara ve insanlara nasıl zarar verebilir?

1. Daha yüksek faiz oranları

Federal Rezerv enflasyonu düşürme kampanyasını hızlandırdığı için ekonomi birkaç aydır daha yüksek faiz oranlarıyla sarsılıyor. Birçok finans uzmanı bu yıl bir resesyonun muhtemel olduğunu söyledi. Borç tavanının yükseltilememesi resesyonu neredeyse anlık bir olay haline getirecektir.

Mortgage, araba kredisi ve kredi kartı faiz oranları zaten yükselmiş durumda, ancak temerrüde düşülmesi bu oranları daha da yükseltecektir - işletmeler için borçlanma maliyetinden bahsetmeye bile gerek yok. Ve temerrütten sonra borç çözülse bile, oranlar daha önce olduğu yere geri düşmeyecektir.

2. Geç Sosyal Güvenlik ödemeleri

Hiç kimse hükümetin borçlarında benzeri görülmemiş bir temerrüde nasıl karşılık vereceğini tam olarak bilmiyor, ancak ABD hükümetinin fonları borç yükümlülüklerine yönlendirmesinin en acil yolu, bu süreçte on milyonlarca Sosyal Güvenlik alıcısına yapılacak ödemelerden vazgeçmek olabilir.

3. İş kayıpları ve piyasa kargaşası

Beyaz Saray ekonomistleri kısa bir süre önce uzun vadeli bir temerrüt durumunda 8 milyon kadar insanın işini kaybedebileceğini tahmin ediyordu. Fiili bir temerrüt küresel finans piyasalarını altüst edeceğinden ve kaos yaratacağından, neredeyse kesin olarak tüm Amerikalıları bir şekilde etkileyecek bir durgunluğa da yol açacaktır.

Moody's tarafından hazırlanan bir rapora göre, temerrütülkeyi küresel bir mali krize benzer bir duruma sokabilir. Bu durum, hane halkı servetinde 12 trilyon dolarlık bir kayba yol açabilir ve hisse senetleri potansiyel olarak (birçok uzman tahminine göre) %10-50 oranında düşebilir (burada tüm durumun nasıl gelişeceğine bağlı olacaktır).

4. Tüm dünya üzerindeki etkisi

Güven krizi muhtemelen gelişmekte olan piyasalar da dahil olmak üzere diğer ülke ve bölgelere de yayılacaktır. Küresel finans piyasalarının birbirine bağlı olması nedeniyle, krizi sadece ABD'den soyutlamak mümkün olmayacaktır. Gelişmekte olan ekonomiler sermayeye ve Batılı ülkelerle ticarete bağımlıdır, dolayısıyla Wall Street'teki bir gerilemenin başka yerlerde de yansımaları olacaktır. Dünyanın dört bir yanındaki yatırımcılar hükümetlerin güvenilirliğini ve borç yükümlülüklerini sorgulamaya başlayacaktır.

5. ABD'ye olan güven azalacağından dolar zayıflayacaktır

Eğer dünya ABD'nin borçlarını geri ödeme kabiliyetinden şüphe duyarsa, ABD devlet tahvillerine ve dolara olan talep düşecektir. Bu durum doları zayıflatabilir, ABD'de enflasyonu arttırabilir ve ABD ekonomisinin sorunlarını daha da kötüleştirebilir. Daha zayıf bir dolar ABD ihracatını daha rekabetçi hale getirirken, ithalatı ve yabancı para cinsinden borç geri ödemelerini de daha pahalı hale getirecektir. Eğer kriz daha geniş çaplı bir ekonomik gerilemeyi tetiklerse, ihracat her halükarda düşecektir. Ayrıca, ABD borçlarının bir kısmı yabancı yatırımcılara aittir ve dolar ve tahviller satılırsa para kaybedeceklerdir. Bu da ABD'nin dünyanın geri kalanıyla ilişkilerine daha fazla zarar verecektir.

Başkan Biden bugün şunları söyledi: "Cumhuriyetçilerin borç tavanı konusundaki tutumu kabul edilemez."

Başkan Biden, son birkaç gününü G7 liderler zirvesinde dünya liderleriyle bir araya gelerek geçirdiği Hiroşima'dan ayrılmadan önce düzenlediği basın toplantısında "Şimdi diğer tarafın aşırı pozisyonlarından uzaklaşmasının zamanı geldi" dedi.

Harcama ve gelir görüşmeleri tıkandı

Birçok muhatap arasında kilit bir anlaşmazlık noktası harcama seviyesidir.

Nisan ayında onaylanan GOP önerisi, ihtiyari harcamaları 2022 seviyelerine indirecek ve daha sonra gelecekteki artışlara %1'lik bir sınır getirecektir.

McCarthy Cuma günü yaptığı açıklamada Demokratların "gelecek yıl bu yıl harcadığımızdan daha fazla para harcayacağımızı düşünüyorlarsa bunun doğru olmadığını ve böyle bir şeyin gerçekleşmeyeceğini" söyledi.

https://twitter.com/SpeakerMcCarthy/status/1660033659405991936

Sonuç

Genel olarak, ABD'nin borçlarını ödeyememesi tüm dünyada yankı uyandıracak jeopolitik ve ekonomik bir kaosa neden olacaktır. Günümüzün küreselleşmiş ekonomisinde artık hiçbir ülke izole bir ada değildir, ABD kadar büyük bir ekonomi bile. Kısa vadeli etkileri felaket olur ve uzun vadede ABD'nin dünyadaki hakimiyetini ciddi şekilde zayıflatır.

Lütfen bunun finansal bir tavsiye olmadığını unutmayın.