Yılın ilk yarısı neredeyse bitti ve hisse senedi neredeyse %15 yükseldi.

Neden önemli: Bazılarının yeni bir boğa piyasasının ilk aşaması olduğuna inandığı bu yükseliş, enflasyonun durgunluk olmadan hafiflemiş olmasının verdiği rahatlamanın yanı sıra yapay zeka gibi spekülatif bir baharatın da etkisini yansıtıyor.

Rakamlarla:

S&P 500 %14,5 yükseldi.

Nasdaq Composite teknoloji endeksi %29,9 yükseldi.

Nispeten kısa vadede ABD ekonomisine ilişkin beklentilerin yönlendirdiği Russell 2000 small-cap endeksi %6,8 yükseldi.

Bağlam: 2022'deki korkunç bir yılın ardından - S&P'nin %19,4'lük düşüşü 2008'den bu yana görülen en kötü düşüştü - yatırımcılar bu yıla oldukça düşüşle girdiler. Ve iyi bir sebeple...

Enflasyon hala %6'nın üzerindeydi.

Fed'in daha fazla faiz artırması bekleniyordu.

Sonuç olarak, neredeyse herkes bir resesyon ve acımasız şirket karları öngörüyordu.

Dahası, ABD'nin borçlarını ödeyemeyerek bir finansal krizi tetiklemesi gibi göz ardı edilemeyecek bir risk vardı.

Evet, ama: İşler yolunda gitti. Enflasyon şu anda %4 seviyesinde ve Fed faiz artırımı konusunda rahat bir nefes aldı. Borç tavanı anlaşması yapıldı ve ABD ekonomisi birçok kişinin beklediğinden çok daha güçlü. Şirket kârları iyi durumda.

Mart ayında Silicon Valley Bank'ın çöküşüyle patlak veren mali krizden bu yana yaşanan en kötü bankacılık paniği bile piyasa üzerinde uzun süre etkili olmadı.

Akıllı olun: Wall Street'te hisse senetlerinin "endişe duvarına" tırmanmayı sevdiğine dair eski bir aforizma vardır.

Tercüme edersek, "Riskten kaçınma": Yatırımcılar kötümser olarak başladıklarında hisse senetleri yükselme eğilimindedir, ancak korktukları çirkin senaryolar gerçekleşmediğinde yavaş yavaş güven kazanırlar.

2023'te olan da esasen buydu.

Sırada ne var? Bazıları rallinin devamının, kalan ayıların yavaş yavaş boğalara dönüşüp dönüşemeyeceğine bağlı olduğuna inanıyor.

Goldman Sachs analistleri ise Perşembe günkü beklenenden iyi GSYH revizyonu gibi ekonomik haberlerin muhtemelen pembe gelmeye devam edeceğini söylüyor.