Enflasyon ve (olası) Fed eylemleri üzerine 4 kışkırtıcı düşünce

Enflasyon ve Fed faiz oranları analistler ve yatırımcılar için en çok izlenen konular arasında yer alıyor. Ancak, rakamlarla ilgili yeterince kuru açıklama yapıldı. Yatırım şirketi Ritholtz Wealth Management'tan Barry Ritholtz, fiyat enflasyonu ve ABD merkez bankasının (olası) eylemleri etrafındaki tartışmayı renklendirmeye çalıştı ve bazı aykırı düşüncelerle ortaya çıktı.

1. Fed'in eylemleri ekonomi üzerinde hızlı bir etki yaratıyor

1994 yılına kadar ABD Merkez Bankası para politikası toplantılarının sonunda herhangi bir açıklama yapmamış ya da basın toplantısı düzenlememiştir. Fed'in eylemlerinin ekonomiye yansıması gerçekten de 18 ay kadar sürmüş olabilir. Ancak bugün, bir buçuk yıl aşırı görünüyor. Modern ekonomi krediye dayalıdır ve Fed son derece şeffaftır, bu nedenle eylemleri ile ekonomi üzerindeki etkileri arasındaki gecikme şüphesiz çok daha kısadır" diyor Ritholtz.

2. Düşük işsizlik anti-enflasyonist bir faktördür

ABD Merkez Bankası, yüksek enflasyonu yenmek istiyorsa, uygun "aracın" işsizlik oranını yükseltmek olduğuna, bunun da tüketici güveninde düşüşe yol açacağına ve işsizlerin yanı sıra işlerinden endişe eden çalışanların harcamalarını azaltacağına inanıyordu. Barry Ritholtz ise işsizlik oranı ne kadar yüksek olursa enflasyon sorununun da o kadar büyük olacağını düşünüyor. ABD işgücü piyasasının işçi sıkıntısı çektiğini, bu nedenle daha büyük bir işgücünün, firmaların çalışanlar için mücadele ederken ücretler üzerindeki yukarı yönlü baskıyı hafiflettiğini açıklıyor.

3. Sıkılaştırıcı para politikası konut fiyatlarını artırır

Uzmanlara göre, Amerika Birleşik Devletleri'nde konut fiyatlarındaki keskin artışın nedenlerinden biri, 2008'den sonra müstakil ev inşaatlarının zayıf olması. Ayrıca Ritholtz, merkez bankasının faiz oranlarını artırmasının da emlak fiyatlarını yükselttiğine inanıyor. Faizler yükseldikçe, ipotekli konut kredileri daha az karşılanabilir hale geliyor. Ritholtz'a göre, eski evlerin arzını sınırlayan ve dolayısıyla satılan mülklerin fiyatlarını yüksek tutan şey de zor ve uzun bir satış ihtimali.

4. Enflasyonu düşürmek için daha düşük oranlar

Yukarıdakilerle bağlantılı olarak Ritholtz, Fed'in enflasyonu dizginlemek için faiz oranlarını düşürmesi gerektiğini bile düşünüyor. "Yüksek kiralar, pahalı gayrimenkuller ve işçi açığı nedeniyle hızlı ücret artışı, faiz oranları yükseldikçe daha da kötüleşiyor" diyor. Eğer merkez bankası faiz oranlarını düşürmek gibi alışılmışın dışında bir yol izlemeye cesaret edebilseydi, sorunun belirli koşullar altında çoktan bitmiş olabileceğini söylüyor.