2023'te gayrimenkul fonları: Geçen yılın rekorlarından sonra dinlenme zamanı
Gayrimenkul fonlarının yılın ilk yarısındaki ortalama net getirisi %2,5'e ulaştı. Çek Cumhuriyeti'ndeki 33 gayrimenkul fonundan hiçbiri bu yılın ilk yarısında enflasyon oranının üzerinde performans göstermezken, üç gayrimenkul fonu zarar etti.
Bu yılın ilk yarısı gayrimenkul fonları için ortalamanın altında kaldı. Çek Cumhuriyeti'ndeki gayrimenkul fonlarının yılın ilk yarısındaki ortalama getirisi sadece %2,5 oldu.
Çek Cumhuriyeti'nde halihazırda 33 gayrimenkul fonu bulunmakta olup, bunlar ağırlıklı olarak mülk yönetimi ve kiralamaya odaklanmaktadır. Yılın ilk yarısında en yüksek getiriyi TRIKAYA gayrimenkul fonu (%6,1) elde ederken, onu WOOD & Company Retail ve Schönfeld & Co Premium Real Estate fonları (her ikisi de %5,59) takip etti. Ancak, Çek Cumhuriyeti'ndeki tüketici fiyat endeksinin değeri 2022 sonundan bu yana 6 ayda %7,24 arttığından, bu her iki durumda da enflasyona ayak uydurmak için yeterli olmadı.
Hatta üç gayrimenkul fonu yılın ilk yarısında zarar etti. Amundi Realti fonu, birimlerinin değerinde en büyük düşüşü görürken (-%9,05), tarihin en iyi performans gösteren fonlarından biri olan Accolade Industrial fonu (-%0,96) daha küçük bir kayıp kaydetti. En büyük Çek gayrimenkul fonu olan REICO ČS Real Estate'in (-%0,54) değeri ise hafifçe düştü.
2023 yılı ortalamanın altında olacak
Sonuçları yarıyılda değerlendirmek için her zaman erkendir. Birçok fon için, yönetilen gayrimenkulün değerinin yeniden değerlendirilmesi ancak yıl sonunda ortaya çıkar ve bu da sonuçları oldukça değiştirir. Ancak şimdilik, yılın ilk yarısına ilişkin sonuçlar, 2023 yılının gayrimenkul fonları için uzun vadede ortalamanın altında bir yıl olacağına işaret etmektedir.
2022 yılında Çek Cumhuriyeti'ndeki gayrimenkul fonlarının çoğu rekor düzeyde değer kazanmıştır. Dört gayrimenkul fonu geçen yılki getirileriyle %15'lik enflasyonu bile geçmeyi başardı. 2022 yılı için ortalama net getiri %8,8 oldu.
Uzun vadede, perakende fonlar için ortalama getiri yıllık %4-6, nitelikli yatırımcı fonları için ise genellikle yıllık %7-9 civarındadır. Bu yıl da birçok gayrimenkul fonu bu kriterlere ulaşacak veya bu kriterleri aşacaktır. Ancak bazı fonlar da bu kez karşılaştırma ölçütlerinin altında kalacaktır. Ortalama olarak, 2023 yılında gayrimenkul fonu getirilerinin önceki iki yıla göre daha zayıf olmasını ve bireysel fon performansının normalden daha büyük farklılıklar göstermesini bekliyorum.
Şu anda gayrimenkul fonu değerlemelerini üç ana faktör etkiliyor:
Kira getirileri enflasyonla birlikte artmaya devam ediyor.
Yüksek faiz oranları kredi geri ödemelerini fonlar için daha pahalı hale getiriyor.
Yıllık %4,5 ila %8 arasında değişen getiriler ile gayrimenkul değerlemeleri üzerinde bir soru işareti bulunmaktadır.