Online market teslimat şirketi Instacart, perakende komisyoncularını karşısına almak üzere. Bu, yatırımcıların gig şirketlerine olan iştahının bir testi.
Şirkete yakın bir kişi Barron's'a yaptığı açıklamada, Maplebear adıyla kayıtlı San Francisco merkezli Instacart'ın Salı günü "CART" adıyla işlem görmeye başlayacağını ve çoğu halka arzda olduğu gibi halka açılmadan bir gece önce fiyatlandırma yapacağını ve listelemeyi çalışanlarıyla birlikte kutlayacağını söyledi.
Instacart Cuma günkü başvurusunda, birimlerini 28 ila 30 dolar arasında fiyatlandırarak orta noktada 9,6 milyar dolarlık bir değerleme belirtti. Yeni değerlemesi, bir yıl önceki bir girişim sermayesi turunun sonunda belirlenen 39 milyar dolarlık bir değerlemenin ardından geçen Mart ayında 24 milyar dolar olarak değerlendiği zamanki piyasa momentumundaki bir değişimi yansıtıyor.
Halka açık piyasa yatırımcılarının Instacart için ne kadar ödeyecekleri, kısmen iş ekonomisinin gelecekteki genişlemesine ve karlılığına olan inançlarına bağlı. Market alışverişlerini evlere teslim etmek için müteahhitleri kullanan şirket, hisse senedi fiyatı ve kazançlarına dayanarak 2022'de gelir başına 3,64 ila 3,9 dolar istiyor.
En yakın rakibi DoorDash (DASH), gelecekteki gelirlerinin 4,2 katı fiyat/gelir oranına sahip. Diğer gig şirketleri daha düşük oranlara sahip: Uber gelirin 2,8 katı ve Lyft gelirin 1 katı. Fiyat-satış oranı, ekonomik performansları hala gelişmekte olduğu için startup'lara değer biçmenin faydalı bir yoludur.
Tuttle Capital Management'tan Matthew Tuttle, Barron's'a gönderdiği e-postada "Bu değerlemenin adil olduğunu söyleyebilirim" dedi. Danışmanlık şirketinin CEO'su Instacart uygulamasını her hafta kullanıyor ve bu uygulamanın fiziksel mağazalardan yapılan alışverişlerdeki artıştan ve Covid-19'un yeniden canlanmasından faydalanabileceğini düşünüyor.
2012'de kurulan Instacart, geçen yıl bir önceki yıla göre %39 artışla 2,55 milyar dolar gelir elde etti. Gelirin yaklaşık dörtte üçü, Instacart+ premium üyelik programı ücretleri de dahil olmak üzere perakendeciler ve müşteriler tarafından ödenen ücretlerden oluşuyordu. Geri kalanı ise 2021 yılında atanan eski bir Meta Platforms (ticker: META) yöneticisi olan CEO Fidji Sim'in liderliğinde geliştirilen nispeten yeni ama önemli bir teklif olan Instacart Ads'den geldi.
Reklam işi geçen yıl bir önceki yıla göre yaklaşık %30 artış gösterdi. Dosyalamaya göre, perakende iş ortakları genellikle bir yıldan kısa süreli sözleşmeler imzalıyor ve Instacart'a tıklama başına, reklam gösterimleri üzerinden veya sözleşme süresi boyunca sabit bir ücret olarak ödeme yapıyor. Instacart başvurularında reklamcılığı "son derece kârlı" olarak nitelendirdi ancak gelecekteki reklam gelirlerinin dalgalanabileceğini çünkü başarının yeni markalar, müşteriler edinerek ve diğer pazarlara açılarak ölçeklendirme yeteneğine bağlı olduğunu söyledi.
Wharton School yönetim profesörü David Hsu, Instacart'ı "çok fazla belirsizlik içeren iddialı bir oyun" olarak nitelendirerek, "Reklamcılık işi yeni başlıyor ve ne kadar iyi sonuç vereceği henüz belli değil" dedi.
Yemek dağıtım şirketi 2020 ve 2021'de zarar etti. Geçen yıl net gelir 428 milyon dolardı, ancak kârın dörtte üçünden fazlası vergi avantajı olarak tanımlanan gelirden geldi.
Yine de, Arm Holdings'in (ARM) geçen hafta açılış işlemlerinde hisselerin %10 yükselmesini sağlayan ilk halka arzının yarattığı heyecan ve genel olarak yeni listelemeler, Instacart'ın Salı günü istediği değeri veya daha fazlasını elde etmesine yardımcı olabilir.