Şaşırtıcı derecede yüksek kâr payına sahip teknoloji devi
Teknoloji şirketleri dünyasında, şirketlerin yüksek temettü ödemesi yaygın değildir. Ancak sadece yenilikçiliğiyle değil, aynı zamanda cömert temettüleriyle de şaşırtan bir istisna var ve bu da onu hem büyüme hem de temettü yatırımcıları için ilginç bir seçim haline getiriyor.
Söz konusu şirket, 2024'ün üçüncü çeyreğinde hisse başına 0,46 dolar temettü dağıtacağını açıkladı ve bu da %5,21'lik bir temettü verimini temsil ediyor. Bu şirket, genellikle temettü ödemek yerine araştırma ve geliştirmeye yeniden yatırım yapmayı tercih eden diğer birçok teknoloji devinden ayrılıyor. Bu şirketi istikrarlı gelir arayan yatırımcılar için bu kadar cazip kılan başka hangi faktörler var?
Şirket tanıtımı
United Microelectronics Corporation $UMC+2.3%, yarı iletken endüstrisinde önemli bir oyuncudur ve dünyanın en büyük bağımsız sözleşmeli çip üreticilerinden biridir. 1980 yılında Tayvan'da kurulan şirket, o zamandan bu yana yarı iletken araştırma, geliştirme ve üretim alanlarında geniş bir ayak izine sahip küresel bir kuruluş haline gelmiştir.
UMC, litografi, yonga plakası üretimi, yonga montajı ve test hizmetleri sunarak kapsamlı yarı iletken yonga tasarımı ve üretim hizmetleri sağlama konusunda uzmanlaşmıştır. Teknolojileri arasında gelişmiş CMOS süreçlerinin yanı sıra entegre devrelerin (IC'ler) üretimi için gerekli olan diğer yenilikçi yarı iletken süreçler de yer almaktadır. Bu çipler otomotiv, iletişim, tüketici elektroniği ve sağlık hizmetleri dahil olmak üzere çeşitli sektörlerde uygulama alanı bulmaktadır.
UMC'nin dünya çapında üretim ve araştırma tesisleri bulunmaktadır. Genel merkezi ve birkaç önemli üretim tesisi Tayvan'da bulunmaktadır. Şirket ayrıca Singapur ve Çin'de, özellikle Şangay ve Xiamen'de önemli üretim kapasitesine sahiptir. UMC, Japonya'da üretim tesisleri işletmekte ve ABD'de küresel operasyonlarını ve inovasyonunu destekleyen araştırma ve geliştirme tesislerine sahiptir.
UMC'nin tarihi önemli kilometre taşlarıyla doludur. 1985 yılında CMOS teknolojisini başarılı bir şekilde üretime sokan ilk Tayvanlı şirket olmuştur. UMC 1995 yılında Singapur'da ilk denizaşırı fabrikasının inşaatına başlayarak küresel varlığını güçlendirdi. Bir diğer önemli adım da, şirketin teknik bilgi birikimini genişletmesini ve üretim yeteneklerini geliştirmesini sağlayan çeşitli teknoloji şirketlerinin ve araştırma merkezlerinin satın alınmasıydı.
UMC'nin 12 inçlik yonga plakaları üzerinde üretim teknolojisini dünyada ilk uygulayan şirket olması da öne çıkan gelişmeler arasındadıryarı iletken üretiminin verimliliği ve kapasitesinde devrim yaratmıştır. Şirket aynı zamanda çevresel sürdürülebilirliğe de büyük önem vermekte ve günümüzde sektörde giderek önem kazanan bir konu olan çevre dostu teknolojilere yatırım yapmaktadır.
UMC, hızla değişen teknoloji ortamına ayak uydurmak ve yarı iletken endüstrisinin en ileri noktasında kalmak için yeni teknolojilerin ve üretim süreçlerinin araştırılmasına ve geliştirilmesine yatırım yapmaya devam etmektedir. İnovasyon ve kaliteli hizmete uzun süredir odaklanan UMC, yeteneklerine ve uzmanlığına güvenen dünyanın önde gelen teknoloji şirketlerinin birçoğu için güvenilir bir ortak haline gelmiştir.
Şirket neden ilginç?
United Microelectronics Corporation, yarı iletkenlere yönelik liderliğini ve yenilikçi yaklaşımını gösteren çeşitli nedenlerden dolayı ilginç bir şirkettir.
Bunlardan biri, UMC'nin 22nm gömülü yüksek voltaj (eHV) teknoloji platformunun kullanılabilirliğini kısa süre önce duyurmasıdır. Bu teknoloji, akıllı telefonlar ve diğer mobil cihazlardaki premium ekranlar için piyasadaki en gelişmiş ekran sürücüsü IC çözümünü temsil ediyor.
Yeni 22eHV platformu, mobil cihaz üreticilerinin eşsiz güç verimliliği ve daha küçük çip boyutu sayesinde ürünlerinin pil ömrünü iyileştirmelerini sağlıyor. UMC, 28nm eHV süreçlerine kıyasla temel cihazın güç tüketimini %30'a kadar azaltan 22nm eHV platformunu piyasaya süren sektördeki ilk şirkettir.
Ayrıca bu platform, sektördeki en küçük SRAM bit hücrelerini sunarak çip alanını %10 oranında azaltıyor ve yüksek çözünürlük ve hızlı yanıt için görüntü işleme hızını artırıyor. Bu yenilik, UMC'nin 28nm eHV üretimine başladığı 2020 yılından itibaren AMOLED DDIC pazarındaki liderlik konumunu güçlendiriyor.
Bir diğer önemli kilometre taşı ise UMC'nin Singapur'daki Fab 12i'de üretim kapasitesini artırması oldu. Şirket kısa süre önce bu genişlemenin 3. Aşamasındaki ilk aracın gelişini kutlayarak yeni tesisin inşasında önemli bir adım attı. İlk olarak Şubat 2022'de duyurulan 3. Aşama, Singapur'daki en gelişmiş yarı iletken üretim tesislerinden biri olacak. Bu hamle UMC'nin küresel varlığını ve gelişmiş yarı iletken çözümlerine yönelik artan talebi karşılama becerisini güçlendiriyor.
UMC ayrıca RFSOI (Yalıtkan Üzerinde Radyo Frekansı Silikonu) için 3D IC teknolojisinde de üstündür ve bu üstünlük kısa bir süre önce 55nm platformunda RFSOI için endüstrinin ilk 3D IC teknolojisinin piyasaya sürülmesiyle teyit edilmiştir.
Bu teknoloji, RF performansından ödün vermeden çip boyutunun %45'ten fazla küçülmesini sağlayarak 5G özellikli cihazlar için birden fazla RF bileşeninin verimli bir şekilde entegre edilmesine olanak tanıyor. Bu yenilik, wafer-to-wafer bonding teknolojisini kullanarak üst üste yongalar arasındaki RF paraziti sorununu çözmektedir. UMC'nin bu süreç üzerinde çeşitli patentleri bulunmaktadır ve üretime hazırdır. Bu teknoloji sadece 5G/6G döneminde frekans bantlarına yönelik artan talepleri karşılamakla kalmıyor, aynı zamanda birden fazla frekans bandının paralel olarak işlenmesini sağlayarak mobil, IoT ve sanal gerçeklik cihazlarında daha hızlı veri iletimini de destekliyor.
Şirketin son çeyreği nasıl geçti?
Konsolide gelir 54,63 milyar NT$, brüt kar marjı ise %30,9. Ana şirket hissedarlarına atfedilebilir net gelir 10,46 milyar NT$, hisse başına kazanç ise 0,84 NT$ oldu. Kapasite kullanım oranı ilk çeyrekte geçen yılın son çeyreğindeki %66'ya benzer şekilde %65 olarak gerçekleşirken, sevk edilen gofret sayısı bir önceki çeyreğe göre %4,5 arttı.
Gelir hafif bir düşüşle 54,6 milyar NT$ olurken, brüt kar marjı %5,1 düşüşle 16,899 milyar NT$'a denk gelen %30,9'a geriledi. Faaliyet giderleri mevsimsel olarak daha düşük gerçekleşerek %13,4 düşüşle 5,7 milyar NT$ oldu. Çoğunlukla devlet sübvansiyonlarından oluşan diğer faaliyet gelirleri, amortismanlardaki kademeli düşüşü yansıtacak şekilde önemli ölçüde azalarak 513 milyon NT$'a geriledi. Ana şirketin hissedarlarına atfedilebilen toplam net gelir, geçen yılın son çeyreğindeki 13,1 milyar NT$'a kıyasla ilk çeyrekte 10,4 milyar NT$ olarak gerçekleşti. Hisse başına kazanç ilk çeyrekte 0,84 NT$ olarak gerçekleşti.
Yıllık bazda, gelir %0,8'lik hafif bir artışla neredeyse sabit kalırken, brüt kar marjı temel olarak amortisman ve itfa gibi artan maliyetler nedeniyle %35,5'ten %30,9'a düştü. Faaliyet dışı gelirler de, geçen yılın aynı dönemindeki 4,6 milyar NT$'a kıyasla ilk çeyrekte sadece 1 milyar NT$ olan portföy yatırımlarındaki değişiklikler nedeniyle önemli ölçüde farklılık gösterdi.
Şirketin nakdi şu anda yaklaşık 119 milyar NT$ ve toplam özsermayesi 378 milyar NT$'dır. En büyük artış, şu anda 254 milyar NT$ olan maddi duran varlık, tesis ve ekipman kategorisinde gerçekleşti. 2024'ün ilk çeyreği, gofret sevkiyatındaki %4 ila %5'lik büyümeyi etkileyen tek seferlik yıllık ortalama satış fiyatı (ASP) ayarlamasını da içeriyordu.
Bölgesel satış dağılımı açısından, Avrupa'nın payı geçen yılın son çeyreğinde %11 iken bu yılın ilk çeyreğinde %8'e düştü. IDM'ler (Entegre Cihaz Üreticileri) ve fabrikasız üreticiler kategorisinde oran, %22'ye %78 olan bir önceki çeyreğe kıyasla fabrikasız üreticiler lehine %18'e %82 olarak değişti. Bazı müşterilerden gelen talepteki mevsimsel düşüş 20 ila 28 nanometre teknoloji segmentinde küçük bir düşüşe yol açarak %33'e gerilemesine rağmen uygulamalar nispeten sabit kalmıştır.
Temel göstergeler
UMC, güçlü bir pazar konumuna ve kaynakların verimli kullanımına işaret eden sağlam finansal sağlık ve cazip ölçümler göstermektedir. Piyasa değeri 19,69 milyar dolar ve toplam hisse sayısı 2,51 milyar olan UMC, sektördeki istikrarını ve önemli varlığını ortaya koymaktadır.
Şirketin değerleme ölçütleri de oldukça elverişlidir. F/K oranı 11,73 olan şirketin hisseleri, kazançlarına kıyasla uygun fiyatlı görünmektedir ve bu da değer fırsatları arayan yatırımcıların ilgisini çekebilir. 8,48'lik P/B oranı, yatırımcıların şirketin gelecekteki büyümesine ve kârlılığına olan güveninin yüksek olduğunu gösteriyor. 2,90'lık P/S oranı, kâr elde etmek için kazançların verimli kullanıldığını göstermektedir.
UMC'nin finansal istikrarı, 0,18'lik düşük borç/özsermaye (D/E) oranı ve 0,16'lık borç/sermaye (D/C) oranı ile vurgulanmakta olup, finansmana muhafazakâr bir yaklaşım ve borç yükü ile ilişkili düşük riske işaret etmektedir.
Şirketin kazanç oranı da etkileyicidir. Hisse başına kazancın (EPS) 0,67 ve aktif kârlılığının (ROA) %9,52 olması, şirketin kâr elde etmek için varlıklarını etkin bir şekilde kullanabildiğini göstermektedir. 15,27'lik Özkaynak Kârlılığı (ROE) ve %10,19'luk Yatırılan Sermaye Kârlılığı (ROIC) da şirketin hissedarlar için değer yaratma kabiliyetinin altını çizmektedir.
Temettü
Teknoloji şirketlerinin kârlarını genellikle araştırma, geliştirme ve genişlemeye yatırdıkları için daha yüksek temettü ödemeleri alışılmadık bir durumdur. Ancak United Microelectronics Corporation (UMC) bir istisnadır ve hissedarlarını düzenli temettülerle ödüllendirmektedir.
Eylül 2024'te sona eren çeyrekte UMC, %5,21'lik bir temettü verimine karşılık gelen 0,46 dolarlık bir temettü beyan etti. Bu, genellikle temettü ödemeyen diğer birçok teknoloji şirketine kıyasla son derece yüksek bir getiridir.
Bu da UMC'yi yalnızca yüksek gelir elde etmeyi ve istikrarlı büyümeyi sürdürmeyi başarmakla kalmayıp aynı zamanda başarısını yüksek temettüler aracılığıyla hissedarlarıyla paylaşan istisnai teknoloji şirketlerinden biri haline getiriyor. Bu strateji sadece yatırımcı güvenini artırmakla kalmıyor, aynı zamanda UMC hisselerinin piyasadaki çekiciliğini de sağlıyor.
Bulios'ta birçok ilham kaynağı bulacaksınız, ancak nihai hisse senedi seçimi ve portföy oluşturma elbette size bağlıdır, bu nedenle her zaman kendi başınıza kapsamlı bir analiz yapın. Üyelik dahilindeki pratik araçlar Bulios Siyah her zaman hizmetinizdedir.