Birçokları için, müşterilerin bahçeleriyle ilgili her konuda uzmanlaşmış oldukça alışılmadık bir şirket. Şirket, birçok yabani ot, gübre ve tohum da dahil olmak üzere çimlerle ilgileniyor. Hisseler, covid çöküşünden sonra hızla yeni zirvelere yükseldi, ancak bugün çok daha düşük işlem görüyor. Bu şirket hiç dikkate alınmaya değer mi?

Şirket 1868 yılında kuruldu. Başlıca ürünleri gübreler, tohumlar, yabani ot öldürücüler ve bahçıvanlar, çiftçiler ve çimlerine ve bahçelerine bakan ev sahipleri için diğer ürünlerdir.

Scotts Miracle-Gro en çok Scotts, Miracle-Gro ve Ortho markalarıyla tanınır. Scotts markası çim ürünlerine odaklanırken, Miracle-Gro çiçek ve bitki gübreleriyle bilinir. Ortho ise pestisitler ve diğer bitki koruma kimyasalları konusunda uzmanlaşmıştır. Şirket ayrıca, kapalı alanda (iç mekan) bitki yetiştiriciliği için ürün ve çözümler sunan iştiraki Hawthorne Gardening Company aracılığıyla hidroponik yetiştiricilik segmentinde de faaliyet göstermektedir.

Scotts Miracle-Gro sadece ABD'de değil, aynı zamanda küresel olarak da güçlü bir pazar konumuna sahiptir.

İlginç bilgilerC: Şirket İkinci Dünya Savaşı sırasında önemli bir rol oynadı. Bu süre zarfında, gübre üretimini geçici olarak durdurdu ve bunun yerine askeri kullanım için çim tohumu üretimine dahil oldu. Bu tohumlar, dünyanın dört bir yanındaki askeri üslerde çimleri ve toprağı hızla yenilemek için kullanıldı.

Örnek hidroponik çiftlik

Yönetim

James Hagedorn - CEO

Babası Horace Hagedorn, 1951 yılında orijinal Miracle-Gro'yu piyasaya sürmüştür.

Cesareti ve yaratıcılığıyla tanınan eski bir savaş pilotu olan Jim, Miracle-Gro'nun 1995 yılında Scotts ile birleşerek dünyanın lider çim ve bahçe şirketini oluşturmasına yardımcı oldu. Jim, 2001 yılında birleşen şirketin CEO'su oldu ve Ocak 2003'te Yönetim Kurulu Başkanı seçildi. Mayıs 2001'den Aralık 2005'e ve Kasım 2006'dan Ekim 2008'e kadar Başkan olarak görev yaptı ve Ekim 2023'te bu görevi yeniden üstlendi.

Jim, Harvard Business School'un İleri Yönetim Programı mezunudur ve Mütevelli Heyeti üyesi olduğu Embry Riddle Aeronautical Üniversitesi'nden havacılık diplomasına sahiptir.

Jim yedi yıl boyunca Birleşik Devletler Hava Kuvvetleri'nde görev yapmış, burada bir Yüzbaşı ve başarılı bir F-16 savaş pilotu olmuştur. Şimdi uçmaya ve torunlarıyla vakit geçirmeye devam ediyor. Ofiste ya da havada çok sevdiği Alman Çoban Köpeklerinden biri olmadan nadiren görülür.

Sektör/Uzmanlık

Şirket, her biri farklı bir bahçe bakımı türünde uzmanlaşmış ve bununla ilişkili belirli ürünleri içeren çeşitli markaları yönetmektedir.

Çim Bakımı: Scotts markası çim bakımı ile eş anlamlıdır. Farklı çim türleri için özel gübreler, herbisitler gibi yabani ot kontrol ürünleri ve toprak düzenleyiciler dahil olmak üzere eksiksiz bir ürün yelpazesi sunmaktadır. Ayrıca Scotts, farklı iklim koşullarına ve özel müşteri ihtiyaçlarına göre uyarlanmış çim tohumları da sağlamaktadır

Bitki Koruma: Ortho, pestisit ve herbisit gibi kimyasal ürünler aracılığıyla bitki koruma konusunda uzmanlaşmış bir markadır. Ürün yelpazesi, bahçelere ve çimlere zarar verebilecek böcekleri, sümüklü böcekleri, yabani otları ve diğer zararlıları kontrol etmeye yönelik ürünler içerir. Ortho ayrıca daha çevre dostu ve evcil hayvanlar ve çocuklar için daha güvenli olan doğal bazlı ürünler de sunmaktadır.

GübrelerC: Miracle-Gro markası bahçecilik sektöründe en iyi bilinen markalardan biridir ve bahçelerde, balkonlarda ve evlerde bitki büyümesini teşvik eden gübreler konusunda uzmanlaşmıştır. Ürünleri arasında çiçekler, sebzeler, ağaçlar ve çalılar için hem geleneksel hem de organik formda gübreler bulunmaktadır. Ürünler, farklı bitki türleri ve toprak koşulları için optimum beslenme sağlamak üzere tasarlanmıştır.

HidroponikA: Hawthorne Gardening Company - Bu iştirak, besinlerin doğrudan sulu bir çözelti yoluyla verildiği topraksız bitki yetiştirme yöntemi olan hidroponik alanında liderdir. Hawthorne, aydınlatma, iklim kontrol sistemleri, çeşitli substratlar, besinler ve bitkileri iç mekanlarda etkili bir şekilde yetiştirmek için gereken diğer ekipmanları içeren iç mekan yetiştirme ürünlerinde uzmanlaşmıştır.

Şirket kârlılığı ve nakit

SMGşirketi ya da hisse senedi son yıllarda fazla hareket etmedi. Bu nedenle, hisse başına 80 doların altında dar bir yatay trendde kalmaya devam ediyor ve 2022'deki hızlı satış sayesinde bu noktaya geldi. Son sonuçlar hissedarları memnun etse de, hisse senedindeki iyi hisler uzun sürmedi. Rakamlara daha yakından bakalım.

Şirketin mevcut piyasa değeri 4,06 milyar dolar. Bu, (yukarıda bahsedilen yatay eğilim sayesinde) şirketin son iki yıldır bulunduğu yerdir. Ancak, zirveden bu yana %72,26 düşüş gösterdi. Bu fiyat düşüşü sayesinde hisse senedi şu anda 2016 seviyelerinde işlem görüyor. Şirket şu anda 5.500 kişiye istihdam sağlıyor.

SMG'nin hisse senedi bölünmesi açısından , şirketin %75'i piyasadaki hissedarlara aittir. Şimdiye kadar ihraç edilen tüm hisselerin %25'i veya 14,2 milyon hisse özel olarak tutulmaktadır. Şirketin borcu şu anda 2 milyar 790 milyon dolar. Bu da piyasa değerinin %60'ından fazlasına denk geliyor. Yönetimin elinde 279,9 milyon dolar nakit var.

2019 yılında şirketin satışları 3,16 milyar dolardı. Faaliyet marjları %14,6 olarak gerçekleşmiş ve net gelir 460 milyon dolara ulaşmıştır. Bir yıl sonra gelir 4,13 milyar dolara yükseldi. Kâr marjı %9,38 oldu ve net gelir 387,4 milyon dolara ulaştı. Gelir artışı 2021'de de devam etti. Değeri 4,92 milyar dolara çıktı. Marjlar %10,41'e yükseldi ve şirketin kârı 512,5 milyon dolara çıktı. Son iki yılda gelir sadece düşüyor. 2022 yılında gelir 3,91 milyar dolardı. SMG'nin marjları negatife, özellikle de -%11,15'e kadar yükseldi. 2023'te gelirler 3,55 milyar dolardı. Marjlar -%10,7. Şirket bu yıllarda 437 milyon dolar ve 380 milyon dolar kazandı.

SMGşirketinin işi esas olarak Amerika Birleşik Devletleri'ne odaklanmıştır. Bu eyalet, 2023'te onun için 3,21 milyar dolar gelir elde etti. Bu, toplam gelirlerinin %90,38'ini oluşturuyor. Şirketin "uluslararası" olarak kategorize ettiği diğer gelir 341,8 milyon dolardı. Şirketin en büyük gelir getiren kategorisi müşterilere arka bahçelerinde hizmet vermek. Yani çimleriyle, ağaçlarıyla ve sulamalarıyla ilgilenmek. Hawtrone'un işi ikinci sırada geliyor ve geçen yıl ona 467,3 milyon dolar kazandırdı. Diğer ek gelirler ise 240,3 milyon dolardı.

2017 yılında şirketin hisse başına kazancı 3,94 dolar oldu. Bu, tahminlerin %0,341 oranında altında kaldı. Sonraki yıllarda, 2021'e kadar, şirket EPS ile piyasa tahminlerinin altında kaldı. 2018 yılında hisse başına kazanç 3,71 dolar oldu. Ancak, önümüzdeki üç yıl içinde değerleri çok önemli ölçüde arttı. 2019'da 4.478 dolara ulaştı. 2020 yılı 7,24 $ EPS sağladı ve 2021'de zirveye ulaştıklarında hisse başına kazanç 9,23 $ oldu. Ancak son iki yılda, $SMGiçin EPS düşüyor. İlk olarak, 2022'de 4,1 dolara düştü ve geçen yıl 1,21 dolara ulaştı. Geçen yıl, piyasa konsensüsünü %12,19 oranında aştı.

Gelir için de çok benzer bir eğilim görebiliriz. Gelir 2017 yılında 2,46 milyar dolardı. Ertesi yıl gelir 2,66 milyar dolara yükseldi. Yani artış neredeyse marjinaldi. Önümüzdeki 3 yıl, hisse başına kazanca benzer şekilde, şirketi zirveye taşıdı. 2021 yılına gelindiğinde satışlar 4,92 milyar dolara yükselmeyi başardı. 2019,20 ve 21 olan her üç yılda da $SMG, gelirle piyasa konsensüsünün üzerine çıkmayı başardı. Önce %1,48, ardından %0,02 ve son olarak %1,18. Ancak 2022'de trend tersine döndü ve gelir kademeli olarak küçülmeye başladı. Şirket o yıl piyasa tahminlerini %0,74 oranında kaçırdı. Gelirler %3,92 artarken, geçen yıl gelirler 3,55 milyar dolara geriledi.

En büyük segmentten elde edilengelir $SMG 2017'de 2,16 milyar dolardı. Yıllar içinde, 2021'de 3,2 milyar dolar olan en yüksek noktasına tırmandı. Ancak geçen yıl, işin bu bölümünden elde edilen gelir "sadece" 2 milyar 840 milyon dolardı. Hawthorne ürünlerinden elde edilen gelir 2017 yılında 287,2 milyon dolardı. Geçen yıl bu rakam yaklaşık 200 milyon dolar daha yüksekti. Yani şirket her sektördeki gelirlerinde hala güçlü bir büyüme trendinde.