Bu ABD enerji sektörü şirketi, sektör ortalaması olan %2,9'un oldukça üzerinde, %4,2'lik cazip bir temettü getirisi sunmaktadır. Ayrıca 54 yıllık kesintisiz temettü büyümesine sahiptir ve bu da onu seçkin "temettü krallarından" biri yapmaktadır.

Firma sekiz eyalette 1,3 milyondan fazla müşteriye hizmet vermekte olup, Güney Dakota ve Wyoming gibi nüfus artışının ulusal ortalamadan üç kat daha hızlı olduğu bölgeler gelecekteki büyüme için sağlam bir temel oluşturmaktadır.

2024'ün ikinci çeyreğine ilişkin mali sonuçlar, bir önceki yıl 23,1 milyon dolar olan net gelirin hafif bir düşüşle 22,8 milyon dolara gerilediğini gösterdi. Bununla birlikte, şirket hala hisse başına 3,80 ila 4,00 $ arasında tam yıl kazanç beklemektedir, bu da yavaşlamaya rağmen görünümün korunduğu anlamına gelmektedir.

Şirket Performansı

Black Hills Corporation $BKH, elektrik ve doğal gaz üretimi ve dağıtımı konusunda uzmanlaşmış Amerika Birleşik Devletleri merkezli bir enerji şirketidir. Şirket 1941 yılında kurulmuş ve o zamandan beri enerji sektöründe önemli bir oyuncu haline gelmiştir. Şirket öncelikle Güney Dakota, Wyoming, Colorado, Montana, Kansas, Arkansas, Iowa ve Nebraska gibi eyaletler de dahil olmak üzere ABD'nin Ortabatı ve Batı bölgelerinde faaliyet göstermektedir. Başlıca bölümleri arasında elektrik üretimi, elektrik dağıtımı, doğal gaz dağıtımı ve doğal gaz üretimi yer almaktadır. Bu da onu hem bir enerji üreticisi hem de dağıtıcısı haline getirmekte ve enerji sektöründeki değer zincirinin önemli bir bölümünü kontrol etmesini sağlamaktadır.

Black Hills Corp, müşterilerine güvenilir ve uygun fiyatlı enerji sağlamaya odaklanmıştır. Şirket, kömür, doğal gaz ve rüzgar enerjisi gibi yenilenebilir kaynaklar da dahil olmak üzere çeşitli yakıt türleriyle çalışan enerji santralleri işletmektedir. Elektrik üretmenin yanı sıra, yüz binlerce ev ve işyerine tedarik sağlayan kapsamlı bir gaz dağıtım altyapısını da yönetmektedir.

Şirketin geçmişi, Güney Dakota'nın Black Hills bölgesine hizmet vermeye odaklanan yerel bir enerji şirketi olarak kökenlerine dayanmaktadır, dolayısıyla adı da buradan gelmektedir. Zaman içinde şirket hem coğrafi olarak hem de ürün ve hizmetlerini çeşitlendirerek büyümüştür. Genişlemesi sırasında, pazar payını artırmasını sağlayan bir dizi satın alma gerçekleştirdi. Örneğin, 2008 yılında Aquila, Inc. şirketini satın alarak elektrik ve gaz dağıtım sektöründeki konumunu güçlendirmesi önemli bir satın alma olmuştur. Bu stratejik satın almalar sadece ayak izini genişletmesine değil, aynı zamanda bölgesel enerji devleri arasındaki konumunu sağlamlaştırmasına da yardımcı olmuştur.

Elektrik üretimi ve dağıtımının yanı sıra Black Hills Corp, faaliyet gösterdiği bölgelerin gelişimine katkıda bulunmak için toplumsal projelerde ve gönüllü faaliyetlerde de yer almaktadır. Şirket, çeşitli eğitim ve hayır projelerini desteklemekte ve müşterilerinin yaşam kalitesini artırmak için yerel yönetimlerle birlikte çalışmaktadır.

Temettü politikası

2022'ye kadar olan tarihler ☝

Black Hills Corporation, özellikle temettü ödemeleri söz konusu olduğunda, enerji sektöründe küçük ama güçlü bir oyuncudur. Yaklaşık 4,2 milyar dolarlık piyasa değerine sahip olmasına rağmen, bu onu sektördeki daha küçük şirketler arasına sokuyor, temettü verimi %4,2'dir. Bu oran, yaklaşık %2,9 olan kamu hizmetleri sektörü ortalamasının (Utilities Select Sector SPDR ETF tarafından ölçülen) oldukça üzerindedir. Bu açıdan bakıldığında Black Hills, daha yüksek getiri arayan yatırımcılar için oldukça cazip bir seçenek olarak görünmektedir.

Temettülerle ilgili bir diğer önemli husus da Black Hills'in 54 yıldır üst üste inanılmaz bir temettü artışı gerçekleştirmiş olmasıdır. Bu rakam, Black Hills'i "Temettü Kralları" olarak adlandırılan ve 50 yıldan uzun bir süredir sürekli temettü artışı sağlayan şirketlerin seçkinleri arasına sokmaktadır. Çok az sayıda kamu hizmeti şirketi benzer bir rekora sahip olabilir. Bu uzun vadeli istikrar ve hissedarlara olan bağlılık, Black Hills'i yalnızca getiri açısından cazip bir yatırım fırsatı değil, aynı zamanda güvenli temettü büyümesi arayan yatırımcılar için de güvenilir bir seçim haline getiriyor.

Aynı zamanda, şirketin kendisi de sağlam temeller üzerinde duruyor. Black Hills Arkansas, Colorado, Iowa, Kansas, Montana, Nebraska, Güney Dakota ve Wyoming'in çeşitli bölgelerinde 1,3 milyon müşteriye hizmet veriyor. İlginçtir ki, bu bölgelerdeki nüfus artışı, ABD'nin genelindeki nüfus artışından neredeyse üç kat daha hızlıdır. Bu demografik eğilimler, şirkete gelecekteki büyüme için istikrarlı bir temel sağlamakta ve bu da güçlü finansal sağlığına ve temettüünü artırmaya devam etme yeteneğine katkıda bulunmaktadır.

Black Hills ilk bakışta heyecan verici bir temettü oyunu olmasa da, istikrarı ve öngörülebilirliği, özellikle piyasalardaki çalkantılı dönemlerde çok değerli olabilir.

Şirketi neler bekliyor?

1. Her şeyden önce Güney Dakota bölgesindeki, özellikle de Rapid City'deki nüfus artışı olacaktır. Önümüzdeki beş ila on yılın Black Hills için kritik olması bekleniyor. Nüfus artışının neredeyse kesin olduğu Rapid City ve çevresindeki şehirler geleceğe hazırlanmalıdır. Uzun vadeli şehir planlamacıları, Rapid City'nin 2035 yılına kadar olan gelişime odaklanan Kapsamlı Planını güncellemek için halihazırda çalışmaktadır. Şehir Plancısı Sarah Hanzel, sürecin önemli bir parçasının, görmek istedikleri değişikliklerle ilgili ihtiyaçlarını ve görüşlerini dile getirmeleri için halkın katılımını sağlamak olduğunu vurguladı.

Belediye, katılımcıların kök birası karşılığında fikirlerini paylaştıkları etkinliklere ev sahipliği yaptı. Tartışılan konular arasında nüfus artışı, konut ihtiyaçları, ulaşım ve kentin geleceğine ilişkin genel bir vizyon yer aldı. Bir başka şehir planlamacısı olan Kelly Brennan, otobüs sistemiyle ilgili, eskimiş altyapı ve filoyu yenilemek için finansman eksikliği gibi sorunların altını çizdi.

Rapid City, eskiyen altyapı ve Black Hills bölgesindeki sınırlı kalkınma fırsatları da dahil olmak üzere ulaşım, konut ve ekonomik kalkınmayı birbirine bağlayan zorluklarla karşı karşıya.

Kaliforniya ve Nevada'nın küçük bir bölümündeki kamu hizmetlerine 26.000 mil uzunluğundaki yüksek voltajlı elektrik hatları üzerinden elektrik akışını yöneten 2. Kaliforniya Bağımsız Sistem Operatörü (ISO), kısa süre önce Rapid City, Güney Dakota, Wyoming merkezli Black Hills Corp. şirketinin iş birimlerini sistemine dahil etti.

ISO, Wyoming'in tamamından yaklaşık 50 kat daha fazla olmak üzere 30 milyondan fazla tüketiciye ulaşmaktadır.

Black Hills Power Inc. ve Cheyenne Light, Fuel and Power Co. şirketlerinin Wyoming'de Black Hills Energy olarak faaliyet gösteren birimleri, 12 eyaletteki fiyat mükelleflerine fayda sağlamak üzere tasarlanan gerçek zamanlı elektrik ticareti piyasasının bir parçası olarak gelecekte California ISO'ya üye olacak.

Son çeyrek nasıl geçti?

Black Hills Corp. 2024 yılının ikinci çeyreğine ilişkin mali sonuçlarını açıkladı ve geçen yılın aynı dönemine kıyasla kazançlarında hafif bir düşüş kaydetti. Adi hisse senetleri için kullanılabilir net gelir 30 Haziran 2024'te sona eren üç ay için 22,8 milyon dolar olurken, bu rakam 2023'teki 23,1 milyon dolara kıyasla hafif bir düşüş gösterdi. Hisse başına kazanç ise bir önceki yılın ikinci çeyreğindeki 0,35 dolara kıyasla hafif bir düşüşle 0,33 dolar oldu. Sonuçlar olumsuz hava koşulları ve geçen yılki vergi avantajından etkilenmiş olsa da, yeni oranlar ve düşük işletme giderleri bu etkilerin kısmen dengelenmesine yardımcı oldu.

Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO Linn Evans, bir önceki yıla göre kazançların %6 arttığını ve şirketin tüm yıl için hisse başına 3,80 ila 4,00 dolar arasında kazanç beklentisini yinelediğini vurguladı. Evans ayrıca, özellikle 2026 yılında faaliyete geçecek olan Meta'nın Cheyenne'deki yeni yapay zeka veri merkezi için enerji tedarik planı ile ilgili olarak müşteri erişimindeki stratejik ilerlemenin altını çizdi. Black Hills, yüksek güvenilirliği ve benzersiz tarifeler ve düşük enerji satın alma modelleri gibi yenilikçi enerji çözümleri nedeniyle yeni veri merkezlerini kendine çekiyor.

Diğer büyük projeler arasında 260 millik Ready Wyoming elektrik iletim hattının devam eden inşaatı yer alıyorBu da güvenilirliği ve enerji piyasalarına erişimi artıracaktır. Black Hills ayrıca Colorado'daki emisyonları 2030 yılına kadar %80 oranında azaltmaya yönelik bir plan geliştirmeye devam ediyor ve 2026 yılına kadar Güney Dakota'da 100 megavatlık yeni kapasite eklemeyi planlıyor.

Buna ek olarak şirket, sektördeki en uzun ikinci rekor olan 54 yıllık kesintisiz temettü artışını temsil eden hisse başına 0,65 dolarlık üç aylık temettüsünü yeniden teyit etti. Black Hills ayrıca 450 milyon dolarlık başarılı bir tahvil ihracıyla finansal pozisyonunu güçlendirdi ve 2022'den itibaren gaz altyapısından kaynaklanan sera gazı emisyonlarında %27'lik bir azalmayı içeren güncellenmiş bir sürdürülebilirlik raporu yayınladı.

Son sonuçlar

Gelir ve brüt kâr

Şirketin en son raporlama dönemindeki (TTM) toplam geliri, önceki yıllara göre hafif bir düşüşle 2,13 milyar dolar oldu. 2023 yılında gelirler 2,33 milyar dolar olarak gerçekleşirken, gelirlerin 2,55 milyar dolar olduğu en yüksek yıl olan 2022'ye göre de bir düşüş yaşandı. Bu düşüş kısmen daha düşük talebe veya maliyet yapısındaki değişikliklere bağlanabilir, ancak gelirlerin 2021 (1,95 milyar ABD$) ile 2022 arasında önemli ölçüde arttığını belirtmek gerekir.

Brüt kâr ise satışlardaki düşüşe rağmen 2023'teki 796,4 milyon ABD doları ve 2022'deki 772,8 milyon ABD dolarına kıyasla hafif bir artışla TTM için 828,3 milyon ABD dolarına yükseldi. Bu büyüme, şirketin kârlılığını korumayı başarırken üretim maliyetlerini etkili bir şekilde kontrol ettiğini gösteriyor.

Faaliyet kârı ve toplam giderler

Black Hills Corp'un faaliyet kârı 2021'deki 409,4 milyon ABD dolarından son 12 ayda 498,3 milyon ABD dolarına yükselerek faaliyet giderlerinin etkin yönetimini ve ana faaliyet alanından istikrarlı bir kâr elde etme kabiliyetini göstermiştir. Öte yandan, toplam giderler 2021'de 1,54 milyar ABD dolarından 2023'te 1,86 milyar ABD dolarına yükselmiş, ancak daha sonra maliyet tasarrufu önlemleri ve maliyet optimizasyonu nedeniyle TTM'de tekrar 1,63 milyar ABD dolarına düşmüştür.

Net gelir ve hisse başına kazanç (EPS)

Son raporlama döneminde (TTM) hissedarlar için net kâr, 2023'te 262,2 milyon dolar ve 2022'de 258,4 milyon dolar iken 275,7 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. Bu büyüme, şirketin uzun vadeli istikrarının yanı sıra artan hissedar değeri yaratma kabiliyetini de teyit etmektedir. Hisse başına kazanç (EPS) da benzer bir büyüme eğilimi göstererek 2023'teki 3,91 dolar ve 2022'deki 3,97 dolara kıyasla son 12 ayda 4,04 dolara yükselmiştir.

FVÖK ve FAVÖK

Faaliyet FVÖK ve FAVÖK de ardışık büyüme göstermektedir. TTM'nin FVÖK'ü (faiz, vergi ve amortisman öncesi faaliyet kârı) 2023 yılındaki 481,6 milyon ABD dolarından 512,8 milyon ABD dolarına, FAVÖK'ü (faiz, vergi, amortisman öncesi faaliyet kârı) ise 2023 yılındaki 738,4 milyon ABD dolarından 775,7 milyon ABD dolarına ulaşmıştır. Bu durum, Şirketin faaliyet performansını ve nakit akışı yaratma kabiliyetini etkin bir şekilde geliştirdiğini göstermektedir.

Temel göstergeler x Sektör ortalaması

Sorumlu bir şekilde yatırım yapın!

Bu makaledeki bilgiler yalnızca eğitim amaçlıdır ve bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Yazarlar sadece kendilerince bilinen gerçekleri sunmakta ve okuyucuya herhangi bir sonuç çıkarmamakta veya tavsiyede bulunmamaktadır.

Yatırıma dikkatsizce yaklaşırsanız riskli olabilir. Bulios mali durumunuzu bilmemektedir ve bu nedenle hiçbir şekilde özel tavsiye ve ipuçları vermemektedir. Hisse senedi seçimi, stratejisi ve portföy oluşturma bireysel bir konudur, bu nedenle belirli bir hisse senedini satın almadan önce her zaman kendinizi eğitin ve kendi ayrıntılı analizinizi yapın.