Odaklanacağımız şirket, özellikle madencilik ve enerji sektörlerinde geçici konaklama ve destek hizmetleri pazarında önemli bir oyuncu haline gelmiştir. Şirketin büyümesi öncelikle, daha yüksek doluluk oranı ve artan konaklama fiyatları nedeniyle önemli bir gelir artışına sahne olan Avustralya segmentinden kaynaklanmaktadır. Şirket, 2024 yılının ikinci çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %32 artışla 108 milyon doların üzerinde gelir elde etmiştir. 2027 yılına kadar 500 milyon AUD gelir elde etmeyi planlayan şirket güçlü bir konumdadır ve Avustralya'daki operasyonları daha fazla büyüme potansiyeline işaret etmektedir.

Ayrıca firma, temettü politikası ve yakın zamanda hisselerinin %5'ine kadarını geri alacağını duyurmasıyla yatırımcıların dikkatini çekmektedir. Büyüme ve hissedar getirilerinin bu birleşimi şirketi cazip bir yatırım fırsatı haline getirmektedir ve bu da hisse fiyatının son üç ayda %20'nin üzerinde yükselmesine yansımıştır. Sektör ortalamasıyla karşılaştırılabilir %11'lik öz sermaye karlılığı ve son beş yılda net karda %64'lük büyüme ile şirket, sermayeyi verimli kullanma ve kazançları yeniden yatırıma dönüştürme becerisini göstermekte ve güçlü bir uzun vadeli görünüme işaret etmektedir.

Şirket performansı

Civeo Corporation $CVEO, madencilik ve enerji sektörlerindeki işçiler için geçici barınma ve destek hizmetleri konusunda uzmanlaşmış bir Kanada şirketidir. Oil States International'ın bir dalı olarak 2014 yılında kurulmuştur. Ürün teklifleri arasında mobil konaklama tesisleri, tam donanımlı konutlar, yemek hizmetleri ve uzak yerlerdeki işçilerin konforunu ve güvenliğini sağlayan diğer destek faaliyetleri bulunmaktadır.

Civeo Avustralya, Kanada ve ABD'de güçlü bir varlığa sahiptir. Avustralya'da, başta kömür ve gaz sektörleri olmak üzere madencilik ve enerji sektörlerine yönelik hizmetlere odaklanmaktadır. Kanada'da ise öncelikle Alberta'da faaliyet göstermekte ve petrol ve gaz projelerini desteklemektedir. Son yıllarda şirket, daha fazla büyüme potansiyeli gördüğü Latin Amerika'ya da açılmıştır.

Civeo, stratejik satın almalar ve ortaklıklar yoluyla pazardaki konumunu güçlendiriyor. 2020 yılında BHP Billiton ile birleşerek yeteneklerini ve hizmet sunumunu güçlendirdi. Bu satın alma, portföyünü sağlamlaştırmaya ve değişken bir enerji piyasası ortamında istikrarlı gelir sağlamaya yardımcı oldu. Şirket ayrıca, artan konfor ve verimlilik standartlarını karşılamak için konaklama tesislerini iyileştirmeye yatırım yaptı.

Civeo, hizmetlerinde kalite ve esnekliğe verdiği önemle öne çıkmaktadır. Mobil birimlerin konuşlandırılması da dahil olmak üzere müşteri ihtiyaçlarına hızlı bir şekilde yanıt verebilme yeteneği, ona rekabet avantajı sağlamaktadır. Şirket ayrıca modern teknolojiyi hizmetlerine entegre ederek daha verimli tesis yönetimi ve müşterilerle daha iyi iletişim sağlamayı amaçlamaktadır.

Önemli Noktalar

Civeo çeşitli destek hizmetlerinde uzmanlaşmıştır ve Avustralya segmenti büyümenin temel itici güçlerinden biridir. Bu segment, 2024'ün ikinci çeyreğinde, 2023'ün aynı dönemindeki 82,5 milyon $'a kıyasla %32'lik bir artışla 108,6 milyon $ gelir elde etmiştir. Bu büyüme, Avustralya köylerinde faturalandırılan oda sayısının %6'lık bir artışla yaklaşık 588.000'den 625.000'e yükselmesinden kaynaklanmıştır ve bu da daha yüksek talep ve doluluk oranına işaret etmektedir.

Buna ek olarak, ortalama oda fiyatı, yeni sözleşmelerde tüketici fiyat endeksindeki artışa bağlı olarak 75 $'dan 78 $'a yükseldi ve Civeo'nun uygun fiyatlandırma koşullarını güvence altına alma yeteneğini yansıttı. Faturalandırılan oda sayısındaki ve fiyatlardaki artış, güçlü bir pazar konumuna işaret etmektedir. Bu büyüme, Civeo'nun 2027 yılına kadar 500 milyon AUD gelire ulaşma hedefiyle uyumludur.

Civeo Corporation ayrıca kısa süre önce Yönetim Kurulu'nun hisse geri alım yetkisini yenilediğini ve Şirket'in önümüzdeki on iki ay içinde toplam adi hisselerinin %5'ine kadar geri alım yapmasına izin verdiğini duyurdu.

Civeo, geri alımları halka açık piyasa işlemleri ve/veya özel pazarlık işlemleri yoluyla gerçekleştirmeyi ve bunları mevcut nakit ve faaliyetlerden elde edilen nakit ile finanse etmeyi planlamaktadır.

Civeo'nun hisseleri son üç ayda %20'den fazla yükselmiş ve bu da şirketin finansal oranlarına, özellikle de öz sermaye getirisine (ROE) daha yakından bakma isteği uyandırmıştır. ROE, bir şirketin hissedarlardan yatırım getirisi elde etmedeki etkinliğini değerlendirmek için yararlı bir araçtır. Bu oran, bir şirketin özkaynaklarına göre karlılığını ölçer.

ROE, net gelirin (devam eden faaliyetlerden elde edilen) özkaynaklara oranı olarak hesaplanır. Civeo için son on iki ayda ROE %11 olmuştur, yani öz sermayenin her bir doları için şirket 0,11 dolar kâr elde etmiştir.

Daha sonra, ROE ile kazanç büyümesi arasındaki ilişkiyi incelemek önemlidir. Daha yüksek ROE ve kar tutma oranları (yani karların şirkete yeniden yatırılması) genellikle daha yüksek büyüme oranlarına yol açar. Civeo, sektör ortalaması olan %11 ile karşılaştırıldığında kabul edilebilir bir ROE'ye sahiptir. Şirket son beş yılda %64'lük net kâr artışıyla övünmektedir ve bu da yönetimin doğru stratejik kararlar almış olabileceğini göstermektedir.

Civeo'nun net kâr büyümesini sektörle karşılaştırdığımızda, Civeo'nun dönem boyunca %13 ile ortalamanın üzerinde bir büyüme oranı yakaladığını görüyoruz. Yatırımcılar, beklenen kazanç artışının hisse senedi fiyatına dahil edilip edilmediğini değerlendirmelidir, bu da hisse senedinin önünde parlak veya karanlık bir gelecek olup olmadığını belirlemeye yardımcı olacaktır.

Civeo'nun son üç yıldaki ortalama temettü ödeme oranı %30'dur, bu da şirketin kazançlarının %70'ini elinde tuttuğunu göstermektedir. Bu, iyi karşılanmış bir temettü ve kazançların etkili bir şekilde yeniden yatırıldığını gösterir; bu, Civeo'nun on yıldan fazla bir süredir temettü ödemesi yaparak karını hissedarlarla paylaşma taahhüdünü göstermesiyle desteklenmektedir.

Son çeyrek nasıl geçti?

Civeo Corporation, 2024'ün ikinci çeyreği için sonuçlarını bildirerek 188,7 milyon dolar gelir ve 8,2 milyon dolar net gelir ile 0,56 dolar hisse başına kazanç elde etti. Şirket bu çeyrekte 32,4 milyon dolar işletme nakit akışı, 31,3 milyon dolar düzeltilmiş FAVÖK ve 30,9 milyon dolar serbest nakit akışı elde etti. Civeo'nun 178,8 milyon dolar gelir ve 4,5 milyon dolar net gelir bildirdiği 2023'ün ikinci çeyreğiyle karşılaştırıldığında, gelir ve net gelirde bir artış oldu ve bu da şirket için olumlu bir eğilime işaret ediyor.

Civeo'nun başkanı ve CEO'su Bradley J. Dodson, ikinci çeyrekte Kanada'daki pansiyonlarda ve Avustralya'daki köylerde faturalandırılan odalarda artış görüldüğünü ve mevcut müşteriler için entegre hizmetlerde büyüme kaydedildiğini söyledi. Ancak bu gelişmeler, Kanada'daki mobil kamplarda LNG ile ilgili faaliyetlerde beklenen düşüş ve McClelland Lake Lodge'un satışı ile kısmen dengelendi. Dodson, Civeo'nun önemli ölçüde serbest nakit akışı yarattığını ve üç aylık temettü ve hisse geri alımları yoluyla hissedarlara 10,3 milyon dolar sermaye iade ettiğini de sözlerine ekledi.

Kanada segmenti ikinci çeyrekte bir önceki yıla göre %17 düşüşle 79,5 milyon dolar gelir elde etti. Bu düşüş, mobil kamp demobilizasyon maliyetleri de dahil olmak üzere LNG ile ilgili faaliyetlerde beklenen düşüşten kaynaklandı. Buna karşılık, Avustralya segmenti bir önceki yıla göre %32'lik bir artışla 108,6 milyon dolar gelir elde etti. Bu büyüme, faturalandırılan oda sayısındaki %6'lık artış ve mevcut müşterilerin entegre hizmet faaliyetlerindeki artışla desteklenmiştir.

30 Haziran 2024 itibarıyla Civeo'nun toplam likiditesi yaklaşık 159 milyon dolar olup, bunun 151,5 milyon doları döner kredi olanaklarından, 7,4 milyon doları ise nakitten oluşmaktadır. Şirketin toplam borcu 31 Mart 2024'e göre 31,1 milyon dolar azalarak 47,5 milyon dolar oldu. 2024'ün ikinci çeyreğinde Civeo, önceki yıl 6,9 milyon dolar olan sermaye harcamalarına 5,3 milyon dolar yatırım yaptı.

Şirket ayrıca hisse başına 0,25 dolar tutarında üç aylık temettü açıkladı. Çeyrek boyunca Civeo, yaklaşık 6,6 milyon dolar değerinde yaklaşık 274.000 hisseyi geri satın aldı. Civeo, 2024 yılının tamamı için 625 milyon ila 700 milyon dolar aralığında gelir ve 80 milyon ila 90 milyon dolar aralığında düzeltilmiş FAVÖK beklentisinin yanı sıra 30 milyon ila 35 milyon dolar aralığında sermaye harcaması beklentisini korumaya devam ediyor.

Uzun vadeli sonuçlar

Civeo'nun uzun vadeli sonuçlarının analizi, 2023'te 700,805 milyon $ ve 2022'de 697,052 milyon $ olan son 12 aylık (TTM) toplam gelirin 709,204 milyon $'a yükselmesiyle birkaç temel alanda olumlu bir eğilim olduğunu göstermektedir. Bu ardışık gelir artışı, özellikle geçtiğimiz yıl güçlü kazançlar elde eden Avustralya segmentinde Civeo'nun hizmetlerine yönelik artan taleple desteklenmektedir.

Gelir maliyeti 2023'teki 530,287 milyon dolardan 536,627 milyon dolara yükseldi. Toplam maliyetler artarken, brüt kâr 172,577 milyon dolara yükseldi, bu rakam 2023'teki 170,518 milyon dolardan daha yüksek ancak 2022'deki 179,989 milyon dolardan biraz daha düşük. Brüt kârdaki bu düşüş, artan işletme maliyetlerini gösterebilir, ancak yine de şirketin brüt kâr marjı nispeten sabit kalmaktadır.

Net kâr düzeyinde ise belirgin bir iyileşme söz konusudur. 2023'te 30,157 milyon dolar olan hissedarların net kârı 2023'te 35,141 milyon dolara yükselmiştir. 2022'deki 2,963 milyon dolarlık zarar ise daha verimli bir iş modeline ve kârlılığa dönüşteki başarıya işaret etmektedir. Hisse başına kazanç da benzer bir seyir izleyerek 2023'te 2,02 dolar olan temel EPS 2,36 dolara yükseldi.

Analist beklentileri

Sorumlu bir şekilde yatırım yapın!

Bu makaledeki bilgiler yalnızca eğitim amaçlıdır ve bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Yazarlar sadece kendilerince bilinen gerçekleri sunmakta ve okuyucuya herhangi bir sonuç çıkarmamakta veya tavsiyede bulunmamaktadır.

Yatırıma dikkatsizce yaklaşırsanız riskli olabilir. Bulios mali durumunuzu bilmemektedir ve bu nedenle hiçbir şekilde özel tavsiye ve ipuçları vermemektedir. Hisse senedi seçimi, stratejisi ve portföy oluşturma bireysel bir konudur, bu nedenle belirli bir hisse senedini satın almadan önce her zaman kendinizi eğitin ve kendi ayrıntılı analizinizi yapın.