Zprávy o uvedení nového iPhonu vytváří tlak na akcie Applu

Apple stále plánuje představení prvního skládacího iPhone v rámci standardního zářiového uvedení nových modelů. Včera však Nikkei Asia vyvolala nervozitu na trhu zprávou o možných technických problémech ve fázi inženýrského testování. Akcie $AAPL na to reagovaly propadem až o 5 %, než se po zprávě Bloombergu částečně vzpamatovaly a den uzavřely s poklesem kolem 2,7 %.

Cena přes 2 000 USD a iPad uvnitř kapsy

Apple má v plánu ocenit skládací telefon nad 2 000 USD, což z něj učiní nejdražší iPhone v historii společnosti. Podle úniků z čínské sociální sítě Weibo by ceny mohly začínat kolem 2 320 USD a za verzi s 1 TB úložištěm vystoupat až k 2 900 USD. Společnost plánuje představit skládací model v září společně s iPhone 18 Pro a Pro Max, přičemž samotné prodeje by mohly být zpožděny o několik týdnů kvůli omezené počáteční výrobě.

Displej jako iPad mini

Zařízení bude mít vnitřní skládací displej o velikosti přibližně 7,7 palce, což odpovídá rozměrům iPadu mini. Vnější obrazovka by měla mít kolem 5,3 palce. Apple připravuje pro skládací model upravený systém iOS 27, který poprvé umožní na iPhonu spouštět dvě aplikace vedle sebe, podobně jako na iPadu. Mark Gurman z Bloombergu označil připravované zařízení za „nejvýznamnější přestavbu v historii iPhonu“. Telefon by měl být v rozloženém stavu tenký pouhých 4,5 mm, což vyžaduje kompromisy v oblasti fotoaparátu, kde nebude disponovat „Pro“ kamerami.

Výrobní výzvy a nervozita trhu

Včerejší výprodej akcií Apple zahájila zpráva Nikkei Asia, která uvedla, že společnost narazila na inženýrské překážky během pozdní fáze testování, zejména kolem odolnosti skládacího displeje a mechanismu kloubu. Období od dubna do začátku května je přitom považováno za kritické pro vyřešení inženýrských problémů před zahájením hromadné výroby. Na tuto zprávy reagovaly akcie $AAPL poklesem až o 5 %.

Na druhé straně však existují silné signály, že projekt postává do finální fáze. Hlavní výrobní partner Apple, Foxconn, již zahájil zkušební výrobu, což je krok, ke kterému dochází až po výrazném finalizování designu. Pokud testy proběhnou bez zásadních komplikací, hromadná výroba by mohla začít v červenci. Počáteční plánovaná výroba se pohybuje kolem 7 až 8 milionů kusů.

Samsung $SSNLF: sedm let náskoku

Samsung uvedl svůj první skládací telefon již v roce 2019 a od té doby prochází generací za generací zdokonalováním designu, kloubu a displeje. Aktuální Galaxy Z Fold 7, uvedený v červenci 2025, startuje na 1 999 USD a nabízí 200MP fotoaparát, procesor Snapdragon 8 Elite a tělo tenké pouhých 8,9 mm ve složeném stavu. Samsung již připravuje Galaxy Z Fold 8 a zcela nový širší model Galaxy Z Fold Wide, které by měly dorazit v létě 2026.

Samsung sází na to, že vstup Apple legitimizuje kategorii skládacích telefonů pro masový trh a přivede do segmentu nové zákazníky. Globální trh se skládacími telefony přitom v posledních dvou letech roste jen nízkým jednociferným tempem a část analytiků předpovídá další zpomalování. Samsung zároveň čelí rostoucí konkurenci z Číny, kde výrobci jako Huawei, Xiaomi nebo Honor nabízejí skládací modely za výrazně nižší ceny.

Vstup Applu by mohl celý segment oživit, protože historicky platí, že Apple při vstupu do nové kategorie přitahuje širší pozornost spotřebitelů a tím rozdělává celkový trh.

iPhone jako motor tržní hodnoty

Pro pochopení významu skládacího modelu je třeba se podívat na čísla. V prvním fiskálním čtvrtletí 2026 dosáhl iPhone svého nejlepšího čtvrtletí vůbec s tržbami 85,3 miliardy USD, což představuje nárůst o 23 % rok od roku. iPhone generuje více než polovinu z celkových 143,8 miliardy USD tržeb společnosti za dané období a zůstává absolutním pilířem příjmů Apple.

Skládací model s cenou nad 2 000 USD by měl významně zvýšit průměrnou prodejní cenu (ASP) a posílit tržby na kus. Apple zároveň mění svůj roční plán uvedení iPhone, kdy příští základní model posouvá na jaro 2027 společně s novým iPhone Air a levnějším iPhone 18e. Tato restrukturalizace produktové řady směřuje k rovnoměrnějšímu rozložení tržeb během roku.

Strategie

Vstup Apple do segmentu skládacích telefonů je z investičního hlediska významný ze dvou důvodů.

Za prvé, cenová pozice nad 2 000 USD otvírá nový příjmový segment, který může kompenzovat stagnaci na trhu tradičních smartphonů.

Za druhé, skládací iPhone může z části kanibalizovat prodeje iPadu mini a zároveň posílit příliš střídmý upgrade cyklus u stávajících uživatelů iPhonu.

Apple má základnu přesahující 2,5 miliardy aktivních zařízení, což představuje obrovský adresovatelný trh. Akcie Apple se aktuálně obchodují kolem 259 USD s tržní kapitalizací přibližně 3,7 bilionu USD a poměrem P/E kolem 33. Příští výsledky za druhé fiskální čtvrtletí společnost zveřejní 30. dubna a vedení odhaduje růst tržeb o 13 až 16 % rok od roku s hrubou marží mezi 48 a 49 %.

Klíčová rizika

• Omezená počáteční dostupnost kvůli složitosti výroby a možným skluzům v harmonogramu

• Vysoká cena, která může odradit část spotřebitelů a omezit objemový dopad na tržby

• Technické kompromisy (absence Pro kamer, viditelný záhyb na displeji), které mohou zchladit počáteční nadšení

• Silná konkurence ze strany Samsungu a čínských výrobců, kteří mají několikaletý náskok v iteraci produktů

• Rostoucí náklady na komponenty, zejména paměti RAM a NAND, které mohou tlačit na marže

Co sledovat dál

Nejbližším milníkem budou výsledky Apple za druhé fiskální čtvrtletí, které společnost zveřejní 30. dubna 2026 a kde by se mohl objevit bližší komentář k harmonogramu skládacího modelu. Klíčové bude také červnové WWDC, kde Apple představí iOS 27 s podporou multitaskingu pro skládací displej.

Důležité také bude, zda se počáteční výroba skutečně rozběhne v červenci podle plánu a jaký bude reálný počet dostupných kusů při startu prodejů. Důležitá bude rovněž reakce Samsungu, který chystá Galaxy Z Fold 8 na podobné období, což z podzimní sezóny 2026 udělá velmi konkurenční období v historii skládacích telefonů.

Apple vstupuje do segmentu skládacích telefonů se sedmiletým zpožděním za Samsungem, ale s jasnou vizí. Cena nad 2 000 USD, integrovaný ekosystém a obrovská instalační základna mohou kompenzovat nedostatek zkušeností s tímto formátem. Pokud se výroba rozběhne podle plánu a zkušební provoz u Foxconnu proběhne bez problémů, skládací iPhone se může stát katalyzátorem dalšího růstového cyklu pro akcie $AAPL.