Jak rentowności obligacji przewidują ruchy na rynku akcji

Obligacje są częścią rynku, którą większość inwestorów giełdowych instynktownie ignoruje. To błąd. Rynek obligacji rządowych jest największym rynkiem finansowym na świecie, a jego ruchy tworzą rodzaj pola grawitacyjnego, w którym poruszają się rynki akcji. Zrozumienie korelacji między rentownością obligacji a wynikami akcji jest obecnie jedną z najważniejszych umiejętności analitycznych każdego inwestora. Zwłaszcza w środowisku, w którym rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych wynosi ponad 4,5%, a rynek spekuluje na temat kolejnej fali inflacji spowodowanej wstrząsami geopolitycznymi.

Jak działają obligacje

Obligacja jest zasadniczo pożyczką. Emitent, czy to rząd, czy korporacja, pożycza pieniądze od inwestora na z góry określony czas i zgadza się płacić regularny kupon lub odsetki oraz zwrócić kapitał na koniec okresu zapadalności. Rentowność obligacji odzwierciedla wówczas całkowitą roczną aprecjację, jaką inwestor spodziewa się otrzymać z tytułu posiadania…