📉 Tydzień w skrócie: portfel −4,0% wobec S&P 500 −0,8%.
Siedem pozycji. Większość z sektora oprogramowania. Rynek to zignorował. 😬
Pon–czw to tydzień stóp i ropy. 🛢️ Konflikt USA–Iran oraz ruchy Huti wokół Morza Czerwonego i Ormuzu wywindowały Brent powyżej 100 USD i na krótko w okolice 110 USD. Inflacja energetyczna pojawiła się w PPI, a następnie CPI wydrukował +0,4% m/m i +3,4% r/r. Rentowności 10-letnie osiągnęły wieloletnie maksima. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp Fed w przyszłym tygodniu skoczyło do ~90%. Spółki wzrostowe i SaaS zostały przecenione jako aktywa o długim duration. 📉
To ten sam rynek, który przez cały rok karze spółki z koszyka „SaaSpocalypse”. INTU, CRM, NOW, ZS należą do tej grupy. ORCL opublikował mocny kwartał i ogromny backlog, a potem zjechał w tej samej fali risk-off. VST to część energetyczna, która powinna pomóc, gdy ropa gwałtownie drożeje; nie zrównoważyła jednak przeceny oprogramowania. ACM to nazwa infrastrukturalna, która nie dostała oferty ucieczki w bezpieczne aktywa.
Piątek był odbiciem, a nie trwałą zmianą. 🟢 Ropa się uspokoiła, CPI był na tyle blisko konsensusu, że rynek przestał najpierw sprzedawać, a pytania zadał później, a S&P przerwał czterodniową serię spadków. Tydzień i tak zamknął się na czerwono. Portfel zamknął się jeszcze bardziej na czerwono.
Co tym kierowało, w jednym zdaniu: geopolityka przeceniła ropę, ropa przeceniła inflację, inflacja przeceniła Fed, a Fed przecenił długoterminowe oprogramowanie. ⚡
Pozycje: INTU, CRM, ORCL, VST, NOW, ACM, ZS.
To nie zmiana tezy. Po prostu tydzień, który ukarał koncentrację. 👀
#AktualizacjaPortfela #Giełda #SaaS #Fed #Inflacja #Ropa #Geopolityka #Inwestowanie #Stopy #SP500
