Ο χαλκός σε ιστορικό υψηλό, ο χρυσός 26% χαμηλότερα. Με ποια πλευρά συντάσσεται το χαρτοφυλάκιό σας;
Πόλεμος, πετρέλαιο πάνω από 100 δολάρια, πληθωρισμός πάνω από 3,5 %. Ακριβώς γι’ αυτό οι άνθρωποι αγοράζουν χρυσό, κι όμως αυτός πέφτει. Ο χαλκός, αντίθετα, απειλεί να καταρρίψει το ρεκόρ. Και τα δύο μέταλλα ποντάρουν σε ένα και μόνο πράγμα, αλλά μόνο η μία πλευρά μπορεί να έχει δίκιο.
Βασικά σημεία
Ο χρυσός βρίσκεται 26 % κάτω από το υψηλό του Ιανουαρίου, παρότι ο κόσμος αντιμετωπίζει πόλεμο, πετρέλαιο πάνω από 110 USD και πληθωρισμό πάνω από 3,5 %
Ο χαλκός διαπραγματεύεται μόλις λίγα τοις εκατό κάτω από το ιστορικό ρεκόρ και έχει κερδίσει περίπου ένα τρίτο μέσα σε έναν χρόνο
Τα δύο μέταλλα κινούνταν μαζί επί χρόνια, φέτος όμως για πρώτη φορά ακολούθησαν χωριστούς δρόμους και η αιτία βρίσκεται έξω από την αγορά εμπορευμάτων
Για πρώτη φορά στην ιστορία, η Fed συσφίγγει τη νομισματική πολιτική εξαιτίας μιας συγκεκριμένης επενδυτικής έκρηξης
Ένα σημαντικό μέρος της τιμής-ρεκόρ του χαλκού προήλθε από κάτι διαφορετικό από την πραγματική κατανάλωση και μπορεί να εξαφανιστεί μέσα σε λίγες εβδομάδες
Ο κόσμος φλέγεται κι όμως ο χρυσός πέφτει
Φανταστείτε να περιγράφατε σε έναν επενδυτή πριν από έναν χρόνο τον Οκτώβριο του 2026: πόλεμος στη Μέση Ανατολή, το Ιράν ελέγχει τα Στενά του Ορμούζ, το Brent γύρω στα 110 USD το βαρέλι, πληθωρισμός στις ΗΠΑ 3,7 % και στην ευρωζώνη 3,8 %. Η απάντηση θα ήταν σχεδόν βέβαιη: ο χρυσός θα έπρεπε να βρίσκεται σε ιστορικό υψηλό.
Όμως δεν βρίσκεται. Ο χρυσός κοστίζει περίπου 4 120 USD ανά ουγγιά, δηλαδή περίπου 26 % κάτω από το υψηλό του Ιανουαρίου, πάνω από τα 5 600 USD, και μόνο τον τελευταίο μήνα έχασε περίπου 5 %. Από το μεγαλύτερο χρυσό ETF GLD εκροές 330 εκατομμυρίων δολαρίων σημειώθηκαν μέσα σε μία εβδομάδα, οι μεγαλύτερες από κάθε άλλο ETF εμπορευμάτων.
Ο χαλκός, εν τω μεταξύ, βρίσκεται στο αντίθετο άκρο. Στο Χρηματιστήριο Μετάλλων του Λονδίνου LME διαπραγματεύεται στα 14 373 USD ο τόνος, μόλις 3,4 % κάτω από το ρεκόρ των 14 875 USD της 10ης Σεπτεμβρίου και περίπου ένα τρίτο υψηλότερα από ό,τι πριν από έναν χρόνο.
Και τα δύο μέταλλα κινούνταν μαζί επί χρόνια: όταν το δολάριο αποδυναμωνόταν και η νευρικότητα αυξανόταν, οι επενδυτές αγόραζαν και τα δύο. Φέτος αποσυνδέθηκαν. Ο φόβος στην αγορά δεν εξαφανίστηκε· η αιτία βρίσκεται αλλού και αφορά και τις δικές σας μετοχές.