Investoři je kupují ve velkém. Stejně jsou pod férovou cenou
Když investoři nakupují nějakou akcii ve velkém, obvykle už je to vidět i na ceně. Existují ale tituly, u kterých se poptávka velkých fondů, zpětné odkupy i zájem drobných investorů zatím do valuace výrazně nepropsaly. Trh je drží v nedůvěře kvůli sazbám, geopolitice nebo změně ve vedení. Kde je sleva skutečná a kde jen zdánlivá?
Klíčové body
Tři populární akcie přitahují velké investory, přesto se dvě z nich podle Bulios Fair Price obchodují 20 až 30 % pod férovou hodnotou. Znamená velký zájem kupujících skutečnou příležitost?
Jedna z nejznámějších dividendových společností vyplácí dividendu každý měsíc, má obsazenost nemovitostí téměř 99 % a opakovaně zvyšuje výhled ziskovosti. Přesto se její akcie obchodují přibližně 30 % pod odhadovanou férovou cenou.
Čínský technologický gigant letos ztratil čtvrtinu své tržní hodnoty, zatímco jeho AI cloud roste o 45 % a o akcie se zajímají známí investoři. Za nízkou valuací se ale skrývá problém, který samotný růst umělé inteligence nemusí vyřešit.
Berkshire Hathaway pod novým vedením uskutečnila rekordní zpětné odkupy za 9,6 miliardy dolarů během jediného čtvrtletí. Nakupuje management příliš draze, nebo vidí něco, co model nezachycuje?
Velké institucionální nákupy, rekordní zpětné odkupy a rostoucí provozní výsledky nemusí automaticky znamenat podhodnocení. U této trojice rozhodují tři odlišná rizika: vysoké úrokové sazby, čínská geopolitika a změna vedení.
Na trhu platí jednoduché pravidlo: kde je velká poptávka, tam roste cena. V praxi to ale funguje se zpožděním, a ne vždy rovnoměrně. Velcí investoři často nakupují postupně a proti náladě trhu, firmy skupují vlastní akcie právě ve chvílích, kdy je jejich management považuje za levné, a drobní investoři se ke kvalitním titulům vracejí ve vlnách. Výsledkem jsou situace, kdy se kapitál do akcie hrne, ale její cena přesto zůstává pod odhadem férové hodnoty.
Rok 2026 takových případů nabízí víc než obvykle. Výnos desetiletých amerických dluhopisů vystoupal během podzimu k 5 %, což tlačí na všechny akcie citlivé na sazby. Čínské akcie se po červnovém vrcholu propadly do medvědího trhu a technologický sektor zažil v říjnu nejhorší měsíc od března 2025. V takovém prostředí se snadno stane, že trh potrestá i firmy, jejichž fundamenty se nezhoršují, nebo se dokonce zlepšují.
Pro tuto analýzu jsme vybrali tři tituly, které patří mezi nejsledovanější akcie na Buliosu a zároveň u nich vidíme výrazný zájem kupujících. Každá zastupuje jiný typ příležitosti: dividendovou nemovitostní firmu, čínského technologického giganta a americký konglomerát. Výchozím měřítkem je Bulios Fair Price Index, tedy odhad férové hodnoty z valuačního modelu Buliosu. Ten ovšem nečteme slepě a u každé firmy ukazujeme, kde jeho číslo sedí a kde je potřeba ho brát s rezervou.