3M - Bankrot, nebo životní investiční příležitost?

Zdá se, že jedna z nejznámějších a nejstabilnějších společností amerického indexu je až po uši v problémech. V mnoha zprávách se čím dál častěji dokonce skloňuje bankrot. Je to opravdu tak žhavé?

Společnost 3M se zabývá mimo jiné také bezpečnostními a ochrannými prostředky

Co se vlastně děje?

Soud odmítl dočasně zastavit soudní spory, v nichž jsou společnost 3M $MMM a její zkrachovalá dceřiná společnost Aearo Technologies obviněny z prodeje vadných špuntů do uší, které poškodily sluch vojáků.

Akcie společnosti 3M se po zveřejnění rozsudku v pátek odpoledne propadly o téměř 10 %.

Páteční propad je opravdu znatelný

Společnost 3M používá stále populárnější strategii, při níž ziskové společnosti využívají insolvenční řízení, aby si vynutily jednání o vyrovnání s oběťmi údajně škodlivých výrobků.

Soud začal již před nějakou dobou. Zde je víc jak 3 měsíce stará reportáž, která se sporem zabývá.

Právníci vojáků požadovali právo pokračovat v soudních řízeních. Rozhodnutí znamená, že 3M nyní čelí vyhlídce na verdikty porot z celé země, přičemž jeden z expertů najatých právními firmami vojáků odhaduje, že společnost by mohla čelit škodám ve výši více než 100 miliard dolarů z těchto nároků. To už by dokázalo položit do kolen...

Obhájci veteránů tvrdí, že rozsudek ospravedlňuje jejich názor, že ziskovým společnostem by nemělo být dovoleno využívat konkurzní soud k tomu, aby se vyhnuly žalobám.

"Toto je obrovské vítězství pro 230 000 příslušníků amerických služeb, kteří byli poškozeni podvodem a chamtivostí společnosti 3M," uvedl jeden z hlavních právníků žalující strany.

Společnost Aearo vyhlásila v pátek bankrot. Podle všeho má Aearo automaticky nárok na zmrazení žalob, kterým čelí, ale protože 3M sama bankrot nevyhlásila, musel soudce souhlasit s tím, aby průmyslovému gigantovi poskytl stejnou ochranu.

Co se bude dít dál je otázkou. Nabízí se totiž hned několik možností.

Úplný konec, nebo začátek divoké jízdy?

Warren Buffett řekl: "Velká investiční příležitost nastane, když se úžasný podnik setká s jednorázovým obrovským, ale řešitelným problémem."

Společnost 3M zaznamenala v roce 2021 volný peněžní tok ve výši 5 miliard dolarů a zároveň vyplatila 3,4 miliardy dolarů na dividendách. FCF se obecně považuje za přesnější měřítko. Většinou se hledá výplatní poměr <75 %. Společnost 3M má výplatní poměr 68 %.

Očekává se, že FCF v příštích dvou letech vzroste o 1 miliardu dolarů, 3M by tak měla být v dohledné době snadno schopna zvýšit dividendu. Očekává se, že dividenda poroste s ročním průměrem 10 %. Jenže to jsou modely a data založená na situaci před tímto oznámením.

Síla této společnosti s extrémní historií je stále značná

Stále je to ale podle mě pravděpodobnější varianta. Nevěřím, že měla tak obrovská společnost zkrachovat - byť je tato žaloba a soud opravdu big deal.

Možná to třeba není fér, ale nemyslím si, že by vláda měla chtít jít takto tvrdě po krku jedné z nejdůležitějších společností. Tedy společnosti, která platí obrovské daně. Nechtějí to udělat. Je to normální společnost, která investuje.

Naopak tento propad by mohl spoustu investorů klasicky přinutit k nákupu ve slevě. 3M se aktuálně prodává za pandemické ceny. Před pandemií byla na této úrovni naposledy cca v roce 2015. Propad je myslím ještě i přiživený oznámením FEDu, které poslalo do pekla celý trh.

Závěr?

3M je 100 let stará společnost. Spousta lidí tuto kauzu přirovnává k případu Bayeru a Monsanta. Jistě, cesta bude trnitá, ale myslím, že 3M tu bude navždy, stejně jako Coca Cola. Přemýšlet o bankrotu je (doufám) mimo mísu.

Pokud vás baví moje články a příspěvky, tak neváhejte hodit follow. Díky! 🔥

Disclaimer: V žádném případě se nejedná o investiční doporučení. Jde čistě o můj souhrn a analýzu na základě dat z internetu a několika dalších analýz. Investice na finančních trzích jsou rizikové a každý by měl investovat na základě svého rozhodnutí. Jsem pouze amatér dělící se o své názory.