ABD'nin en büyük bankaları bu yılı hiç de olumlu görmüyor. Bize içgörülerini sundular.
Kazanç sezonu başladı ve bazı ABD bankaları şimdiden sonuçlarını açıkladı. Bu sonuçların bir parçası olarak, bankalar sunumlarında 2023 yılına ilişkin görüşlerini de bize aktardılar. Peki bankalar bu yılı nasıl görüyor, olumlu mu olumsuz mu? Bir resesyon bekliyorlar mı yoksa resesyondan kaçınacağımızı mı düşünüyorlar? Tüm bunları aşağıda okuyabilirsiniz.
Hâlâ yüksek enflasyon var ve Fed hâlâ faiz oranlarını yükselterek bu enflasyonla mücadele etmeye çalışıyor. Fed ve enflasyon arasındaki bu savaş geçtiğimiz yılın büyük bir bölümünde bizimle birlikte oldu ve hala kazanılmış olmaktan uzak görünüyor. Bu noktada Fed, ABD ekonomisini resesyona sokma pahasına bile olsa, enflasyonla mücadeleyi mümkün olan en kısa sürede kazanmak için neredeyse her şeyi yapmaya hazır. Elbette bu muhtemelen hiçbirimizin arzu edeceği bir senaryo değil, bu nedenle bugün büyük ABD bankalarının durumu nasıl gördüğüne bakacağız.
JP Morgan $JPM
CEO Jamieo Dimon'un açıklamasına göre şirket tüm senaryolara hazırlıklı olmaya çalışıyor çünkü ekonomi üzerinde baskı yaratan çok fazla farklı değişken var. Kısacası, Jamie Dimon geçen yaz ekonomik kasırga olarak adlandırdığı duruma hazırlandıklarını söylemişti. Şimdi, birkaç gün önce, bu terime tekrar geri döndü ve bu yıl bir ekonomik kasırga yaşayacağımıza inandığı açık. Bu durum, örneğin bankanın herhangi bir kredi temerrüdüyle başa çıkabilmek için rezervlerini yaklaşık 1,4 milyar ABD doları artırmış olmasından çıkarılabilir.
Jamie Dimon'ın ABD ekonomisine ilişkin yaptığı açıklama şu şekildedir:
ABD ekonomisi şu anda güçlü olmaya devam ediyor ve tüketiciler hala fazla para harcayabiliyor ve işletmeler sağlıklı. Ancak, Ukrayna'daki savaş da dahil olmak üzere jeopolitik gerilimler, enerji ve gıda kaynaklarının kırılgan durumu, satın alma gücünü aşındıran ve faiz oranlarını yükselten kalıcı enflasyon ve bunun da ötesinde benzeri görülmemiş niceliksel sıkılaştırmadan kaynaklanan rüzgarların nihai etkisini hala bilmiyoruz. Tetikte olmaya devam ediyoruz ve ne olursa olsun hazırız.
Gördüğümüz gibi JP Morgan $JPM kesinlikle hiçbir şeyi hafife almıyor ve her türlü senaryoya hazırlıklı olmaya çalışıyor. Bazı kredilerin geri ödenmeyeceğini zaten tahmin ediyor ve tepkisine bakılırsa, şirketin bu yıl bu ödenmemiş borçlarda daha fazla artış beklediği sonucuna varıyorum.
Özetleyecek olursam, JP Morgan bu yılı belirsizliklerle dolu olarak görüyor ve belki biraz da bu yıla geçen yılın damgasını vuracağını söylemeye cüret edebilirim. Yukarıda da belirttiğim gibi, kredi temerrütleri korkusu nedeniyle banka böyle bir duruma dayanabilmek için karşılık ayırma oranını artırmıştır.
Bank of America $BAC
Bank of America $BAC, baz senaryo olarak bu yıl hafif bir resesyonla çalışıyor. Ayrıca buna göre ayarlamalar yapmaya ve rezervlerini özellikle yaklaşık 403 milyon dolar artırmaya başlamıştır. USD. Dolayısıyla, şirketin müşterilerinin temerrütlerine ve yatırım alanındaki potansiyel kayıplara karşı yavaş yavaş korunmaya başladığı göz önüne alındığında, bu yıl için bu şirketin görünümünün de çok olumlu olmadığı görülebilir.
BofA CEO'su Brian Moynihan şirketin görünümünü şu şekilde yorumladı.
Senaryomuz hafif bir durgunluk varsaymaktadır. Bu, mavi çipli hisse senetleri ve kullandığımız diğer yöntemlerdeki ekonomik varsayımlar için temel durumdur. Bununla birlikte, rezerv metodolojimizin %95'inin 2023'teki durgunluk ortamına ağırlık vermesine neden olan bir gerileme senaryosu da ekliyoruz.
BofA CEO'sunun görüşünden de okuyabileceğimiz gibi, neredeyse %100 olasılıkla bir resesyon ve bununla birlikte hisse senedi piyasalarında olası bir düşüş bekliyor. Banka, elbette, herhangi bir zararı karşılamak için yukarıda belirtilen rezervleri kullanacaktır. Ne de olsa CEO'nun kendisi bu yıl bir resesyona hazırlandıklarını söyledi.
Citigroup $C
Görünümüne katkıda bulunan bir diğer banka da Citigroup oldu. Elbette burada da raydan çıkma söz konusu değildi ve bu banka hafif bir resesyon öngörüyor, şu anda piyasalarda yaşananların tamamen irrasyonel olduğunu düşündüğünü söylüyor ve CEO Jane Fraser'a göre bu davranış abartılıyor.
2023 yılına girerken, merkez bankalarının agresif sıkılaştırmalarına rağmen, ortam en azından şimdilik hepimizin beklediğinden biraz daha iyi.
Kısacası Jane Fraser, durumun ilk bakışta göründüğü kadar pembe olmayabileceğini düşünüyor. Sonuçta, Fed enflasyonla mücadelesini henüz kazanmadı ve kesinlikle kazanmaktan çok uzak.
Ancak Fed çekirdek enflasyonla mücadele konusunda kararlılığını sürdürüyor. Bu nedenle ABD'nin yılın ikinci yarısında hafif bir resesyona gireceğini düşünmeye devam ediyoruz.
Son olarak, zor bir dönem olduğuna inandığı bu dönemde en azından bir olumlu gelişme sağlamıştır. Jane Fraser'a göre bankalar, şirketler ve hatta tüketiciler şu an için sağlıklı. Dolayısıyla, Fed'in enflasyonu nasıl kontrol altına alacağı hala merak konusu; bu nedenle banka bu yıl kredi zarar karşılıklarını da yaklaşık 640 milyon dolar artırdı. USD.
Wells Fargo $WFC
En iyimser banka muhtemelen bir resesyon öngörmeyen tek banka olan Wells Fargo'ydu, ancak yine de planlarının arkasında bir resesyon içeren bir senaryoya sahip bir planı var. Bu görece yüksek güven, bankasının geleceğini çok olumlu gören CEO Charlie Scharf'ın kendine olan güveninden kaynaklanıyor.
Keskin bir gerileme öngörmememize rağmen, buna hazırlıklı olmamız gerekiyor ve bugün bir iki yıl öncesine göre daha güçlü bir şirketiz. Marjlarımız daha geniş, kazançlarımız daha yüksek, daha iyi yönetiliyoruz ve sermaye pozisyonumuz güçlü, bu nedenle şu anda gördüğümüzden veya tahmin ettiğimizden daha büyük bir bozulma görürsek aşağı yönlü bir senaryoya hazırlıklı hissediyoruz.
Ancak yine de şirket, yüksek faiz oranlarının müşterileri üzerindeki etkisini yakından takip etmekte olup, bu nedenle önlem olarak ödenmemiş kredileri karşılamak üzere karşılıklarını yaklaşık 957 milyon Avro artırmaya karar vermiştir. 955 MILYON ABD DOLARI.
Özet
Bu şekilde bakıldığında, en büyük 4 banka müşterilerinin kredilerini geri ödeyememe ihtimaline karşı hazırlık yapıyor ya da örneğin yatırım alanındaki olası kayıplara karşı hazırlık yapıyor. Üç bankaya göre, bu yıl hafif bir durgunluk bekleyebiliriz. Ancak tüm bankaların genel olarak hemfikir olduğu konu, bankacılık sektörünün, genel olarak şirketler ve sıradan tüketiciler gibi şu anda iyi durumda olduğudur.
Bu yılın nasıl geçeceği büyük ölçüde Fed'in eylemlerine ve enflasyonla mücadelede ne kadar başarılı olduğuna bağlı olacaktır. Ama net olan bir şey var. Bu yıl daha fazla faiz artırımı göreceğiz ve bu da ekonomi üzerinde daha fazla baskı yaratacak.
Şahsen, henüz yılın başında olduğumuz göz önüne alındığında, daha derin bir değerlendirme yapmak için nispeten erken olduğunu düşünüyorum. Basitçe söylemek gerekirse, bankalar ekonominin şu anda öyle bir yapıda olduğuna inanıyor ki, her şey olduğu gibi devam ederse, bu yıl içinde hafif bir resesyonla karşı karşıya kalacağız. Bu durum özellikle bu yılın ikinci yarısında gerçekleşebilir.
UYARI: Ben bir finans danışmanı değilim ve bu materyal bir finans veya yatırım tavsiyesi olarak hizmet etmez. Bu materyalin içeriği tamamen bilgilendirme amaçlıdır.
Kaynaklar:
https://www.jpmorganchase.com/ir
https://investor.bankofamerica.com/