Enerji devi Vestas rekabeti kızıştırıyor. Artık pazar hakimiyetini ele geçirmiştir.

Dünya büyük bir hızla ilerliyor. Tüm ülkelerin yenilenebilir kaynaklardan enerji üretmeye çalıştığı zaten açık. Dolayısıyla, portföyünüze eklemek için bu sektörde bir şirket arıyorsanız, bu enerji devi sizin için iyi bir seçim olabilir.

Dünya güneş, su ve/veya rüzgar gibi yenilenebilir kaynaklardan mümkün olan en temiz enerjiye geçmeye çalışıyor. Ve bugün bakacağımız şey de bu son unsur. Bu şirketlerin sonuçları hava durumuna bağlı olabileceğinden, burada herhangi bir rüzgar enerjisi üreticisine bakmayacağız. Kısacası rüzgar esmiyorsa enerji üretimi de olmaz. Bu yüzden bu alanda oldukça kâr edebilecek bir şirkete bakacağız.

Vestas $VWS

Son 5 yıldaki hisse fiyatı grafiği.

Vestas, sürdürülebilir enerji çözümlerinde enerji endüstrisinin küresel ortağıdır. Dünya çapında rüzgar türbinleri tasarlamakta, üretmekte, kurmakta ve hizmet vermektedir ve 87 ülkede +164 GW rüzgar türbini ile herkesten daha fazla rüzgar enerjisi kurmuştur. Sektör lideri akıllı veri yetenekleri ve işletmedeki +144 GW rüzgar türbini ile şirket, sınıfının en iyisi rüzgar enerjisi çözümleri sunmak için rüzgar kaynaklarını yorumlamak, tahmin etmek ve kullanmak üzere verileri kullanır.

Şirket şu anda kendi alanında lider konumdadır ve bu da şirkete kesin bir rekabet avantajı sağlamaktadır; yakın zamanda yeni tür rüzgar türbinlerinin araştırılmasına önemli miktarda yatırım yaparak bunu göstermeye devam etmektedir. Bu yatırımlar şirketin gelecekte rekabet avantajını korumasına yardımcı olabilir. Şirket 2021 yılında, bu segmentte faaliyet gösteren şirketler arasında en yüksek oran olan yaklaşık %19 pazar payına sahipti.

Bireysel şirketlerin pazar payı.

Ancak şirket pes etmiyor ve rekabeti daha da geride bırakmaya karar verdi. Aslında şirket rekor kıran bir rüzgar türbini geliştirmeyi başardı. Kanat uzunluğu 115 metrenin üzerinde, rotor çapı ise 236 metredir. Bu dev, 43.000 metrekarelik bir alanda rüzgarın gücünü kullanabilir ve yılda 60 ila 80 milyon kilovat saat elektrik üretebilir. Bu üretim 20.000 hanenin tüketimini karşılamaya yetmektedir. Günümüz rüzgar türbinleriyle karşılaştırıldığında bu, ileriye doğru atılmış önemli bir adımdır. Şirket rekabetten uzaklaşıyor. Artık müşterilerine satın alma maliyetlerinde önemli tasarruflar sunabilecek. Size bir fikir vermesi açısından, bu türbinlerden 20 tanesi mevcut 30 türbinle aynı miktarda elektrik üretecektir.

Bu yeni türbin şu anda test aşamasında ve şirket şu ana kadar 1 adet üretti ve şu anda seri üretim için test ediyor. Bu yeni türbinler, ağırlıklı olarak açık denizdeki rüzgar çiftliklerinde kullanılmak üzere tasarlanmalıdır.

Şirketin rakamlarına hızlıca bir göz atalım. Şirketin geliri son 5 yılda yılda ortalama %9 oranında artmıştır. Şirket, 2022 yılında son 5 yıldaki ilk gelir düşüşünü yaşadı. Burada, yıldan yıla yaklaşık %7'lik bir düşüş söz konusudur. Bu düşüş temel olarak, yeni türbinlere olan talebi kısmen azaltan yüksek enflasyon ve yüksek faiz oranlarından kaynaklanmıştır. Satışlardaki düşüşe katkıda bulunan bir diğer faktör de bazı türbinlerin teslimatındaki gecikme oldu.

Bununla birlikte, yeni türbinlerin geliştirilmesi zarar veriyor. Aslında, şirket geçtiğimiz yıl yeni türbin tiplerinin geliştirilmesi için önemli miktarda kaynak harcamıştır ve bu maliyetlerin karlar üzerinde bir etkisi olduğu açıktır. 2022'de şirketin brüt kar marjı hızla %10 civarından %0,8'e düştü. Kısacası şirket, enflasyon nedeniyle artan yüksek girdi fiyatlarından etkilenmiştir. Önceki 4 yıl boyunca şirket brüt kâr marjını %10 ile %15 arasında tutmayı başarmıştır. Önceki 4 yılın ortalama br üt kâr marjı kabaca %13 'tür. 2019 yılından bu yana net kâr her yıl kabaca %20 oranında azalmaktadır. Buradaki kârın büyük bir kısmı yeni türbinlerin araştırma maliyetleri tarafından yutuluyor. Kısacası, şirket rekabet avantajını kaybetmemek için mümkün olduğunca hızlı ilerlemeye ve yeni ve daha iyi türbinler geliştirmeye çalışıyor.

Herhangi bir finansal istikrar söz konusu olduğunda, bu oldukça istikrarlı bir şirkettir. Kısa vadede, şirket kısa vadeli yükümlülüklerini kısa vadeli varlıklarıyla çok iyi bir şekilde karşılamıştır. Uzun vadeli borçlara bakıldığında, ilk bakışta bu şirketin nispeten düşük kaldıraçlı bir şirket olduğu açıkça görülmektedir. Hisse başına net varlık değeri söz konusu olduğunda, hisse başına 3 Avro buldum.

Nakit akışı açısından, faaliyet nakit akışı uzun vadede azalmaktadır. Bu düşüş eğilimi esas olarak şirketin azalan net kârından kaynaklanmaktadır. Serbest nakit akışı söz konusu olduğunda da aynı senaryoyu yaşıyoruz. Kısacası, şirket son birkaç yıldır oldukça fazla baskıyla karşı karşıya kaldı. Bu durum, Ukrayna'daki savaşla birlikte pandeminin tedarik zincirlerinde yol açtığı kesintiyle başladı, ardından girdi fiyatlarını artıran yüksek enflasyon ve son olarak da bu türbinlerin satın alınmasını finanse etmek için kredi talebini donduran yüksek faiz oranları geldi.

Şirketin hesapları, Asya'dan gelen satışların bir önceki yıla göre yaklaşık %22'lik bir düşüşle en ağır darbeyi aldığını gösteriyor. Şirketin satışlarını yaklaşık %6 oranında artırmayı başardığı Amerika kıtası, 2022 yılında en iyi performans gösteren bölge oldu. Avrupa, tablonun ortasında kaldı ve buradaki satışlar yaklaşık %12 oranında düştü. Asya'daki satışlardaki hızlı düşüş büyük olasılıkla Covid'e karşı alınan sert önlemlerden kaynaklandı ve Çin'deki genel talep genel olarak düştü.

Global Data'da enerji segmentinde kıdemli bir analist olan Amit Sharma, şirketin ileriye dönük olarak kendinden oldukça emin.

Vestas, güçlü bir ürün portföyüne sahip lider bir rüzgar türbini üreticisidir. Vestas, dünya çapında yeni kurulumların yanı sıra Avrupa'da ve yeni açık deniz rüzgar pazarlarında önemli bir büyüme ile açık deniz rüzgarındaki coğrafi ayak izini çeşitlendiriyor.

Şirketin en büyük avantajı şu anda pazarda hakim bir konumda olması ve yeni bir türbin tipinin devreye girmesiyle hakimiyetini artırması muhtemel. Felaket olan geçen yılki sonuçlara gelince, buradaki temel sorun girdi fiyatları ve talep üzerindeki baskıdır. Benim görüşüme göre bu baskılar, enflasyon kontrol altına alınıp faiz oranları düşürülene kadar geçici olacak ve bu da ekonomiyi canlandırarak türbinlere olan talebi artıracaktır.

Öte yandan, dünyanın yenilenebilir enerjiye geçiş için küresel çapta baskı yapacağı şimdiden belli olan bu sektörde büyük bir potansiyel görüyorum. Bu baskıyla birlikte, yenilenebilir elektrik üretimine odaklanacak daha fazla şirket olacak ve bunlar da şirket için potansiyel müşterileri temsil edecek. Şahsen, bu şirketin sadece rüzgar türbini üretiminde lider olduğu için yatırımcı izleme listesinde yer almayı hak ettiğini düşünüyorum.

UYARI: Ben bir finans danışmanı değilim ve bu materyal bir finans veya yatırım tavsiyesi olarak hizmet etmez. Bu materyalin içeriği tamamen bilgilendirme amaçlıdır.

Kaynaklar:

https://ekonomickydenik.cz/obr-s-lopatkou-dlouhou-115-metru-dansky-vestas-uvadi-do-provozu-zatim-nejvetsi-vetrnou-elektrarnu/?fbclid=IwAR1UQ00e3Cp-aQyVYDjDHmyQgkg2p9wXNzH8ixlJ1cz6WVxZryJ4RnoEO_M

https://www.vestas.com/en

https://w3.windfair.net/wind-energy/pr/40276-globaldata-ranking-wind-turbine-manufacturer-china-usa-ge-renewable-energy-vestas-denmark-goldwind-nordex-offshore-onshore-installation


No comments yet
Timeline Tracker Overview