Yapay zekanın gelecekte son derece önemli olacağını herkes biliyor. Ve telekomünikasyon devi SK Telecom da bunu büyük bir şekilde işine dahil etmeyi planlıyor. Şirket hisselerine faydası olabilir mi?

Uzmanlara göre SK Telecom $SKM-1.4%, devam eden ARPU ve abonelik büyümesine ve en önemlisi yapay zekadan yararlanma potansiyeline dayalı olarak uzun vadeli büyüme potansiyeline sahip. Ama her seferinde bir adım atalım.

SK Telecom nedir?

SK Telecom, başta mobil veri, sabit hat, internet ve TV olmak üzere çok çeşitli telekom hizmetleri sağlayan Güney Koreli bir telekom operatörüdür. Şirket Güney Kore pazarında hakim bir konuma sahiptir ve Güney Kore'deki en büyük telekomünikasyon operatörlerinden biridir.

SK Telecom, finansal performans açısından son yıllarda istikrarlı bir performans sergilemiştir. 2022 yılında, bir önceki yıla göre biraz daha düşük olan 1,8 trilyon Güney Kore wonunu (yaklaşık 1,5 milyar $) aşan bir net kar elde etti. Bununla birlikte, şirket satışlarında önemli bir artış kaydederek güçlü ve istikrarlı bir büyümeye işaret etti.

Teknoloji alanında SK Telecom, 5G ağlarının geliştirilmesi ve uygulanmasına odaklanmakta ve bu da onu daha fazla büyüme ve gelişme için hazır hale getirmektedir. 5G teknolojisi, Güney Kore ekonomisinin daha da gelişmesine katkıda bulunması ve SK Telecom'un hizmetlerine olan talebi artırması beklenen ağ hızı ve güvenilirliğinde önemli iyileştirmeler getirmektedir.

Genel olarak, SK Telecom'un uzun vadeli görünümü, medya segmentinin güçlü performansının yanı sıra nakit seviyelerindeki önemli artış ve uzun vadeli borçlardaki azalma nedeniyle olumlu görünmektedir. En önemlisi, ABD'de resesyon korkusu onların işine yarayacaktır. Şirket tarafından birkaç gün önce yayınlanan Yatırımcı Brifingine bir göz atalım.

Tüm 2022 yılı performansına baktığımızda, medya segmentindeki gelirlerin güçlü bir şekilde artmaya devam ettiğini görüyoruz - bir önceki yıla göre %20,8 artış

Ayrıca, ARPU bir önceki çeyreğe göre azalırken, bu metriğin bir önceki yıla göre %0,8 büyüdüğünü görüyoruz. Bu açıdan bakıldığında, yıllık bazdaki performans cesaret verici olmaya devam etmektedir. FAVÖK gelişimine baktığımızda, 4Ç22'de bir önceki çeyreğe kıyasla FAVÖK'te hafif bir düşüş olduğunu görüyoruz. Bununla birlikte, hem FAVÖK hem de FAVÖK marjları genel olarak geçen yıla göre daha yüksek olmuştur.

Giriş bölümünde yazdığım gibi - 5G'ye olan açlık artmaya devam edecek. Bunu bu grafikte de görebilirsiniz. Abone sayısı geçen çeyreğe göre %5 artarken, geçen yılın aynı çeyreğinde %42 olan abone oranı %58'e yükseldi.

Bilanço açısından özet, nakit-borç yükümlülükleri ve uzun vadeli borçlanmaların bir önceki çeyreğe göre önemli bir düşüş göstermesine rağmen geçen yılın aynı çeyreğine göre daha yüksek kaldığını göstermektedir.

İleriye dönük temel soru, enflasyonist ve makroekonomik baskılar göz önüne alındığında satış ve abone faaliyetlerinin önemli ölçüde büyümeye devam edip etmeyeceği olacaktır.

YAPAY ZEKA

Şirketin 2026 yılına kadar 28 milyar ABD dolarının üzerinde bir piyasa değerine ulaşmayı planladığı ve bunun mevcut piyasa değerinin neredeyse dört katı olduğu bildirildiğinden , SK Telecom'a ve yapay zeka hedeflerine artan bir ilgi gösterilecektir . Bu yatırımların amacı, geleneksel telekom şirketi gelirlerinden uzaklaşmaktır.

Özellikle şirket, arama kişiselleştirme yeteneklerini geliştirmeyi amaçlayan yapay zeka destekli bir medya oynatıcı gibi girişimlerle medya segmentine önemli yatırımlar yapmak için yapay zekayı kullanıyor.

https://www.youtube.com/watch?v=sn8ETOPO9gw

Değerleme ve rekabet

Piyasa, SK Telecom'a mutlak değer olarak gelecekteki EV/EBITDA konsensüsünün 3,8 katı değer biçiyor. İstatistiklere göre SKM, Güney Kore mobil pazarında %45 pazar payı ile mutlak lider konumunda. Kore kablosuz pazarındaki rekabet ortamı yukarıda vurgulandığı gibi daha az yoğun hale geldikçe, SK Telecom şu anda işlem gördüğünden daha yüksek bir EV/EBITDA katsayısına ulaşmalıdır.

Özellikle Telekom'un ana rakibi muhtemelen Verizon $VZ+0.7% olacaktır. Warren Buffett'ın Verizon'a çok fazla para yatırdığı (ve hisse senedinin 16 Şubat'tan bu yana S&P 500 endeksinden daha iyi performans gösterdiği) göz önüne alındığında, halk, Warren Buffett'ın geçtiğimiz yıl piyasanın altında performans gösteren sıkıcı bir telekom şirketine neden bu kadar çok para yatırdığını anlamak için daha fazla analiz yaptıkça Verizon ve küresel telekom hisseleriyle çok daha fazla ilgilenmeye başladı.

SK Telecom şu anda Verizon'un EV/EBITDA katsayısından %41 daha düşük olan 4,5x EV/EBITDA katsayısı (2021) ile işlem görüyor.

SK Telecom'un 2021'de beklenen temettü verimi %4,3 ile Verizon'un %4,5 olan beklenen temettü veriminden biraz daha düşük. SK Telecom'un 2021'deki %7,9'luk öz sermaye karlılığına kıyasla Verizon'un öz sermaye karlılığının 2021'de %29 olması bekleniyor. Ancak SK Telecom, Verizon'un %436,5'lik borç oranına kıyasla 2020 sonunda %95,5'lik borç oranıyla daha güçlü bir bilançoya sahip.

Sorumluluk Reddi: Bu hiçbir şekilde bir yatırım tavsiyesi değildir. Bu tamamen internet ve diğer kaynaklardan elde edilen verilere dayanan benim özet ve analizimdir. Finansal piyasalara yatırım yapmak risklidir ve herkes kendi kararlarına göre yatırım yapmalıdır. Ben sadece görüşlerimi paylaşan bir amatörüm.