Çılgın geçen bir yılın ardından enerji sektöründe hala iyi alımlar bulunabilir mi? Örneğin Chevron bu pozisyonu alabilir mi?

Chevron $CVX - temel genel bakış

Chevron Corporation, merkezi ABD'nin Kaliforniya eyaletinde bulunan çok uluslu bir enerji şirketidir. Şirket, petrol ve doğal gazın çıkarılması, üretimi ve satışının yanı sıra alternatif enerji kaynaklarının araştırılması ve geliştirilmesi konusunda uzmanlaşmıştır.

Chevron dünyanın en büyük enerji şirketlerinden biridir ve petrol ve gaz piyasasında güçlü bir konuma sahiptir. Şirket son yıllarda maliyetleri düşürmeye ve iş verimliliğini artırmaya odaklanmıştır. Aynı zamanda portföyünü çeşitlendirmeye ve güneş ve hidroelektrik enerjisi gibi alternatif enerji kaynaklarına yatırım yapmaya çalışmıştır.

Chevron'un temel güçlü yönleri şunlardır:

• Petrol ve doğal gaz piyasasında güçlü bir konum
• Çeşitlendirilmiş portföy
• Alternatif enerji kaynaklarına yapılan yatırımlar

Chevron ile ilişkili riskler şunları içerir:

• Petrol ve doğal gaz piyasasını etkileyen siyasi ve ekonomik olaylar
• Eleştirilere ve düzenleyici kısıtlamalara yol açabilecek olumsuz çevresel etki
• Müşteri ve pazar payı kaybına yol açabilecek alternatif enerji kaynaklarının rekabeti

Genel olarak, Chevron petrol ve gaz piyasasında güçlü bir konuma sahiptir ve portföyünü çeşitlendirmeye ve alternatif enerji kaynaklarına yatırım yapmaya çalışmaktadır. Ancak şirket, petrol ve gaz piyasası üzerindeki siyasi ve ekonomik etkiler ve olumsuz çevresel etkilerle ilişkili risklerle karşı karşıyadır. Chevron dünyanın en büyük petrol ve gaz şirketlerinden biridir. Şirketin piyasa değeri 300 milyar doların üzerinde ve temettü getirisi yaklaşık %3,5. Ancak, etkileyici bir varlık portföyüne ve yakın zamanda duyurulan 75 milyar dolarlık geri alıma rağmen, şirketin kazançları mevcut fiyatlarla ne kadar aşırı değerli olduğunu gösteriyor.

Chevron'un 2022 sonuçları

Şirket tüm yıl boyunca 35,5 milyar dolar gibi şaşırtıcı bir gelir elde etti ve bu da ona yaklaşık 10'luk bir F/K sağladı. Şirketin CFFO'su 50 milyar doların biraz altındaydı ve şirketin sermaye yatırımları FCF'yi yaklaşık %10 'a yükseltti. Şirketin temettüleri %3,5'in biraz üzerindedir ve şirketin hisse geri alımları hissedarlara getiriyi yaklaşık %7'ye çıkarmaktadır.

Şirketin borç seviyelerinin yönetilebilir düzeyde kalması, genel olarak güçlü mali pozisyonunun bir göstergesidir. Bununla birlikte, böylesine istisnai bir yılda ancak çift haneli kazançlar elde etmesi deyüksek değerlemesine işaret ediyor.

Şirketin mali performansı, hissedarlara uzun vadede uygun getiri sağlamakta zorlanacağını gösteriyor. Şirketin net borç oranı oldukça yönetilebilir durumda ve şirket yatırım yapmaya devam ediyor.

Ne yazık ki, bir AMA var. Chevron'un geçmişi, şirketin aşırı değerlendiğini ve gelecekte getiri elde etmekte zorlanacağını gösteriyor.

Chevron'un kendi hisse geri alım geçmişi değişken ve petrol fiyatlarına dayanıyor. Şirketin 2022'deki yüzde birkaçlık hisse geri alımı açıkça 10 milyar dolardan fazla bir rekordu.

2004 yılından bu yana, 18 yılda, şirket yaklaşık 65 milyar dolar değerinde ya da yılda yaklaşık 3,5 milyar dolar değerinde hissesini geri satın aldı. Bu da şirketin temettüsünün yıllık yaklaşık %1'lik getirisi anlamına geliyor ve hissedarlara toplamda %5'in biraz altında bir getiri sağlıyor.

Şirket çoğunlukla istikrarlı bir üretim bekliyor. Temettülerin %3,6 olması bekleniyor ve şirket hisse geri alımlarını yıllıklandırsa bile, bu yine de yaklaşık %4 hisse geri alımı anlamına gelecektir. Bu da yıl için %8'in biraz altında bir toplam getiri anlamına geliyor. Mevcut petrol fiyatlarıyla şirketin kâr etmesi oldukça zor.

Petrol fiyatları uzun vadeli normale döndükçe, şirketin kazançlarının düşme eğilimine girmesi ve bunun da şirketin değerlemesini haklı çıkarmak için yeterli nakit akışı elde etme kabiliyetini azaltması bekleniyor.

Kötü bir fiyata harika bir şirket

Chevron güçlü bir şirkettir. Yönetim bir dizi iyi karar almıştır. İstikrarlı ve akıllıca kararlar alması, diğer birçok şirketten daha yüksek bir değerlemeye yol açtı. Ne yazık ki, şirketin şu anda çok pahalı olduğunu düşünüyorum. Chevron daha yüksek fiyatlı bir ortamda daha iyi performans gösterme kabiliyetine sahip. Bu, şirketin geçtiğimiz yılki kazançlarında açıkça görülüyor.

Sorumluluk Reddi: Bu hiçbir şekilde bir yatırım tavsiyesi değildir. Bu tamamen benim internet ve diğer kaynaklardan elde ettiğim verilere dayanan özet ve analizimdir. Finansal piyasalara yatırım yapmak risklidir ve herkes kendi kararlarına göre yatırım yapmalıdır. Ben sadece görüşlerimi paylaşan bir amatörüm.