Vladimír Pikora: Bugünün en büyük riskinin devlet borçları ve siyasetçilerin ne pahasına olursa olsun bir yerlerden…

Emeklilik reformu, politikacıların beceriksizliği, ČEZ hissedarlarının soygunu ve daha birçok ilginç konu ekonomist Vladimír Pikora ile yapacağımız özel röportajda ele alınacak.

Kendinizi toplumumuza tanıtır mısınız?

Benim adım Vladimír Pikora. Ekonomi doktoramı 2007 yılında Ekonomi Üniversitesi'nden aldım.
Hayatım boyunca ekonomist, analist ve yayıncı olarak çalıştım. Volksbank CZ'nin baş ekonomistiydim, daha sonra Next Finance analitik şirketinin ortak sahibiydim ve bugün CFG yatırım grubunun baş ekonomistiyim. Ayrıca halen bir varlık yönetim şirketi olan Pikora Invest'te çalışıyorum ve Ekonomi Üniversitesi'nde ders veriyorum. Ekonomi üzerine yaklaşık sekiz
veya dokuz popüler kitap yazdım. Bunların arasında bir tane finansal okuryazarlık masalları kitabı ve iki tane de emeklilik reformu kitabı var. Buna ek olarak, tahminen binin üzerinde popüler ekonomi makalesi yazdım. Altı yıldır Reflex dergisinde düzenli olarak yazıyorum ve yedi çocuğum var.

Önceliklegözüme çarpan bir makalenizden bahsetmek istiyorum.
Çin'in yok olmaya başlamasıyla ilgili. Bize emekliliklenasıl başa çıkacağımızı öğretebilir.
Bize tam olarak ne öğretebilir?Daha doğrusu,
emekli maaşlarıylanasıl başa çıkılacağını mı?

İşte bu kadar. Biz Avrupa'da emeklilikle nasıl başa çıkacağımızı bilmiyoruz. Genel anlamda dört
çözüm var ve kimse hiçbirini beğenmiyor. Beşinci bir çözüm daha var ve bu da devletin genişleyen
gücü ve etkisi altında mümkün değil.

Nedir bu çözüm? Emeklilik sistemini kurtarabiliriz:

(a) emeklilik katkı payını arttırarak

b) emeklilik yaşını yükselterek

c) emekli maaşlarını azaltarak

Hükümet emeklilik yaşını 68 olarak belirledi ve büyük bir sorun yaşandı. Sonra endekslemeyi yavaşlattı ve aynı şey oldu. Birisi emekli maaşlarını düşürmekten bahsederse ne olacağını hayal bile edemiyorum. Diğer bir deyişle, denklemin bize ne söylediğini biliyoruz ancak çözüm için gerekli siyasi güce ve toplumsal mutabakata sahip değiliz. Bir başka çözüm de demografik değişim. Teorik olarak, hızla daha fazla çocuğa ihtiyacımız olacaktır. Pratikte ise bunu bir gecede yapamayız. Genç aileleri aynı anda üç ya da daha fazla çocuk sahibi olmaya ikna etmek zor olacaktır. Bu göçle çözülebilir. Zaten Ukrayna'dan gelenler var. Asıl soru Ukraynalı çocukların burada kalıp kalmayacağı. Ama insanlar göçü de protesto ediyor. Ama muhtemelen 68 yaşında emekliliğe karşı olduklarından daha az. Bir başka çözüm de üretkenliği arttırmak. Sorun da bu zaten. Avrupa yıllardır nefesini kaybediyor. Asya ve Amerika daha hızlı büyüyor. Pahalı ve ekonominin nefesini kesen yeni bürokrasiler, hükümet müdahaleleri ve yeşil politikalar icat etmeye devam ediyoruz. Bu da daha fazla emekliyi beslemek için daha az işçi çalıştıramayacağımız anlamına geliyor. Bu, Çin'den ilham almak istediğim bir konu.

Peki daha fazla insan yaşlanıp emeklilik yaşına yaklaşırken daha düşük doğum oranları açısından Çin'e benzer bir eğilim içinde miyiz?

Genel olarak benzer durumdayız ancak Çin çok daha kötü durumda.
tek çocuk politikası korkutucu bir şekilde zarar veriyor. Çin
çalışacak kimsesi olmayan yüz milyonlarca emekliyle karşı karşıya. Çin'in zorlanacağını düşünüyorum. Bahsettiğim tüm
adımların bir araya gelmesi gerekecek. Bununla nasıl başa çıkacaklarını merak ediyorum. Son yıllarda çok özgün davrandılar. Belki ilham alabilecekleri bir yer olacak ya da bir diktatörlüğün demokrasinin yapamadığı bir şeyi nasıl uygulayabileceğini gösterecekler.

Şu anda ülkemizdeki sorunları nerede görüyorsunuz?

Aslında her yerde. En büyük sorunu, hükümetlerin son yıllarda hane halkının daha fazla kazanmasını sağlamak için çok az şey yapmış olması olarak görüyorum. Tasarruf edemeyecek kadar az kazanan çok sayıda insanımız olduğunu görüyoruz.

Farklı sonuçlar ortaya koyan çeşitli araştırmalar var, ancak genellikle ailelerin dörtte birinin hiç tasarruf etmediğini okuyoruz. Hiçbir şey biriktirmeyenler çok yetersiz bir emekli maaşına sahip olacaklar. Politikacılardan şunu ya da bunu inşa edeceklerini, orduya x milyar daha fazla para koyacaklarını, Avrupa sübvansiyonlarından x milyar daha fazla çekeceklerini duydum ama ortalama ücreti nasıl artıracaklarına dair hiçbir şey söylemiyorlar. Bununla, vergi sistemini daha az şeffaf hale getirecek yeni bir vergiden düşülebilir kalem ve benzeri saçmalıklar icat edeceklerini kastetmiyorum.

Bu ülkede ortalama ücret gülünç çünkü biz
eğitime değervermeyen bir ekonomiyiz. Montaj fabrikaları ve depolarla yaşıyoruz. Bu oldukça ilkel. Sanırım şimdi
enerji fiyatlarındaki değişimle birlikte ekonomi yavaş yavaş değişecek ve yapı
daha modern hale gelecek ki ben bunu memnuniyetle karşılıyorum. Araştırma ve geliştirme hakkında da giderek daha fazla konuşuluyor. Bu çok önemli. Şu anki fiyatlarla
ücretleri kabaca iki katına çıkarmamız gerekiyor. O zaman insanlar tasarruf edecek ve
emekliliklerinde geçinebilecekleri bir şeylere sahip olacaklardır.

İkinci korkunç hata ise devletin son yıllarda çalışanlarının ve memurlarının sayısını dramatik bir şekilde arttırmış olmasıdır. Bu durum vasıflı insanları iş piyasasından çekti, bu yüzden daha yüksek katma değerli endüstriler bile geliştiremiyoruz. Bu nedenle on binlerce insanın kamu hizmetinden çıkarılması ve şirketlere gitmesine izin verilmesi gerekiyor.

Hepsini devlet için çalıştırmak bizi ileriye götürmeyecektir. Kar amacı gütmeyen siyasi kuruluşlar da bizi ilerletmeyecektir. İhtiyacımız olan şey, insanların robotlar ve yapay zeka ile birlikte çalışarak üretkenliği keskin bir şekilde arttırdığı modern bir ekonomidir. Yalnızca bugün sahip olduğumuzdan üç kat daha fazla endüstriyel robota ihtiyacımız olacaktır.

Ve yüksek üretkenliğe sahip olmadığımız için, daha az insan daha fazla
emekliyi besleyemeyecektir. Bugün gördüğümüz gibi daha yüksek vergiler uygulayacağımız fikri bizi
daha fazla insanın yatırım yapmak için yeterli parası olmamasına doğru götürecektir.

Bu yüzden daha yüksek vergileri durdurun. Kamu maliyesini iyi bir şekle sokmak için devlet harcamalarını önemli ölçüde azaltmamız gerekir. Bu da sübvansiyonları durdurmak anlamına gelir.

Ancak günümüzün sola çarpık ekonomisi sübvansiyonlara dayanıyor. Dolayısıyla en verimli projelere değil, yetkililer tarafından en iyi şekilde sübvanse edilen projelere yatırım yapıyoruz. Bu
durdurulmalıdır. Ancak bu Çek Cumhuriyeti için değil, tüm AB için bir sorun.

Neden bu konuya giriyorum ki - Petr Fiala emeklilik reformu yapmayı planladıklarını söyledi. Bu nasıl başarılacak?

Sanırım kurşunu ısırdım. Bugünün politikacıları
ki hiçbiri ekonomist değil
ki bu trajik bir durum 67'de mi yoksa 68'de mi emekli olunacağı konusunda tartışırken ben beşinci noktaya
yani üretkenliğe ve dolayısıyla ortalama ücretlere odaklanacağım.

Bu daha uzun bir hikaye. Burada uzun vadeli bir vizyona ihtiyaç var. Ancak mevcut
politikacılarda bunu göremiyorum. Eğer görseydik, KDV oranlarını üçten ikiye çıkarmak değil, sadece marjinal olarak değiştirmek olurdu. Ve tüm bunlar
sistemini basitleştireceğiz mantığıyla yapılıyor. Eğer birisi sistemi basitleştirmek isteseydi, oranı tek yapardı ve
şişelenmiş suyu musluk suyundan farklı şekilde vergilendirmezdi. Başka bir deyişle, çok fazla adım var.

Ancak bunları anlayan ya da uygulamak isteyen bir politikacı göremiyorum.Bu
gelecek yıl
adresinden şirketlerin mali olmayan raporlama ile karşı karşıya kalacağı ve denetçilerin karbon ayak izini, cinsiyet eşitliğini ve genel olarak kamu yararını ölçeceğigerçeği gibi saçma önlemlerden ekonomiyi kurtarmak anlamına gelecektir.Buna el kaldıran herkes verimli bir ekonomi ya da yüksek ortalama ücretler istemiyor demektir. Mevcut bürokrasiye sahip bir Avrupa pahalı, geri kalmış ve anlaşılabilir bir şekilde yoksul olacaktır.

Bunu genç nesle, diyelim ki 18 yaş civarına devredersek, sizce
herhangi bir emekli maaşı görecek kadar yaşayacaklarına ya da bu maaşın
yaşam masraflarını karşılayacak düzeydeolacağına güvenebilirler mi?

Otto von Bismarck bile bugün hala işleyen bir kullandığın kadar öde sistemi getirmiştir. Çalışmaya da devam edecektir. Diğer sistemlerin aksine, soyulamaz. Yani gençler yaşlılar için ödeme yapacak. Ancak sistem biraz farklı görünecek. Hayali emeklilik hesabı oyunu oynamayacak. Her şey vergi yoluyla finanse edilecek.

Dahası, politikacılar şimdiden emekli maaşlarında bu kadar büyük bir fark olmasının mümkün olmadığını söylüyor ve
daha fazla değer görecek olan yoksul emekliler için mücadele ediyor. Dolayısıyla mevcut sistemin yerini eşit bir emeklilik maaşının alacağına inanıyorum. Herkes aynı
"dilenci kasesine" sahip olacak.

Hizmet yılı sayısına bakılmayacak,
40'tan fazla olması yeterli olacak, prim miktarına vs. bakılmayacak. Ancak bu fayda düşük olacaktır. Bugün
emekli maaşları ortalama ücretin %50'sine yakın. Bu yeterli olmayacaktır. Yüzde 25'i görürsem şaşırmam.
Her şey hayatta kalmakla ilgili. Bu sistemin mevcut demografik
tahminle yapabileceği tek şey bu.

Yani devlet aslında bununla ilgilenecek ama tabiri caizse beş para etmeyecek. O halde devlete ve "iyi" bir emeklilik maaşına güvenmenin pek mantıklı olmadığı söylenebilir mi?

Evet, devlet bunun icabına bakacaktır ama bu iyi bir yaşam sürmek için olmayacaktır. Bu yüzden herkesin yatırım yapması gerekiyor.

Dolayısıyla gençlerin geleceklerini kendi ellerine almaları gerektiği açıktır. Emeklilik için birikim yapmayı planlayan bir yatırımcı nelere dikkat etmelidir?

Tabii ki. Yardım için devlete değil, kendimize bakalım. Yatırım yapmayanlar
çok zor bir hayat yaşayacaklar. Yatırım yapmak zorundasınız. Ancak bence işvereninizin katkıda bulunduğu
yatırım fonları için yapılan büyük baskı bir hata. Bence ters bir durum. Eğer
işvereniniz size zam yapıyorsa, o zaman size hemen zam yapabilir ve siz de istediğiniz her şeye yatırım yapabilirsiniz. Bence son 20 yılda evinize ya da dairenize yatırım yapmak fonlara yatırım yapmaktan çok daha ilgi çekici oldu. Fon takıntısı kötü bir şey.

İnsanların azami bir ücrete sahip olmalarını ve yatırım kararlarını kendilerinin vermelerini sağlamaya çalışırdım
. Bütün bir şirketin yaklaşık 10
fona yatırım yapmasını bir sorun olarak görüyorum. Ya fonlardan biri batarsa? Birdenbire insanların onda biri emekli maaşlarını mı kaybedecek? Bence
yatırımları çok daha fazla çeşitlendirme gerektiriyor.

Bugün en büyük riski devlet borçları ve ne pahasına olursa olsun bir yerlerden para bulmaya çalışan politikacılar olarak görüyorum. CEZ'in hissedarlarına yaptıkları çok çirkindi. Hissedarlara güzel bir temettü vermek yerine, en büyük hissedar olarak devlet büyük bir vergi almayı tercih etti. Bu, yatırımcıyı soymaktan başka bir şey değildir.

Yani devlet kendi halkını soyuyor. Bu yatırımcılar Wall Street'in çirkin kurtları değil, genellikle emeklilikleri için gönüllü olarak CEZ'de birikim yapan küçük yatırımcılar. Başka bir deyişle, sorumlular parmaklarına vurulmuştur. Bu nedenle sadece en kârlı yatırımları aramanızı değil, özellikle de politikacıların peşinize düşüp bir şeyleri elinizden almak istemesi ihtimaline karşı çeşitlendirme yapmanızı öneriyorum.

Bu nedenle herkese gayrimenkul ve hisse senetlerinin yanı sıra tahvil ve altın da öneriyorum. Sadece çeşitlendirin. Birkaç yıl için aptalca bir şey gibi görünebilir, ancak CEZ iyi bir örnektir. Uzun yıllar boyunca bence en iyi Çek hisse senediydi ve politikacılar onu yok etti. Ben kurtuluşu paranın tek bir yığın değil, birçok yığın halinde olmasında görüyorum.

• Bugünkü röportajı beğendiniz mi? Öyleyse, bizi takip etmeyi unutmayın , bugünkü konuğumVladimír Pikora idi.

Lütfen bunun finansal bir tavsiye olmadığını unutmayın.