David Einhorn geçen yıl gösterdiği performansla S&P 500'ü ezip geçti. İşte bu yıl bunu tekrar yapmasına yardımcı olacak…

Greenlight Capital'den David Einhorn, birkaç yıllık düşük performansın ardından 2022'de büyük bir dönüş yaptı. Einhorn'un 1,4 milyar dolarlık hedge fonu geçen yıl yaklaşık %37 getiri sağlayarak rakiplerini ve yılı kırmızıda kapatan büyük ABD endekslerini ezip geçti.

David Einhorn

Bir röportajında Einhorn, üstün performansını 2020 ve 2021'deki COVID kaynaklı borsa patlaması sırasında perakende yatırımcılar arasında popüler olan yüksek spekülatif ve kârsız teknoloji hisselerini kısaltmanın yanı sıra "sıkıcı" değer odaklı şirketlerden oluşan uzun bir portföye sahip olmasına bağladı.

Einhorn'un sahip olduğu şirketlerden bazıları, hissedarlara nakit iade etme konusunda daha disiplinli olan ve bu nedenle onun için bariz seçimler olan derin iskonto alımlarını temsil ediyor.

Özellikle, uzun vadede elinde tutmayı planladığı ve 2023'ün zorlu ortamında bile tutmayı önerdiği 3 hisse senedi var. İşte 3 seçimi 👇

Tenent Healthcare $THC

THC'yi Bulios'ta takip edin

Tenet Healthcare Corporation bir Amerikan sağlık hizmetleri şirketidir. Şirket hastaneler, ayakta tedavi merkezleri, acil bakım ve diğer sağlık tesisleri işletmektedir. Merkezi Dallas, Teksas'ta bulunan Tenet Healthcare, Amerika Birleşik Devletleri'nde ve daha yoğun bir biçimde Meksika'da faaliyet göstermektedir.

Einhorn'un yatırım tezi:

"Tenent Healthcare bir hastane işletmecisi. Geçen yıl işgücü sıkıntısıyla başları derde girdi. Kazançları yetersizdi ve bunun gibi şeyler oldu. Katsayının tek haneli rakamlarda olduğunu gördük, iş nispeten istikrarlı ve resesyona dayanıklı görünüyor. İnsanlar yine de hastaneye gidiyor ve hastalanıyor. Ve şu anda hissedarlara gerçekten sermaye getirmeye başlayan bir şirketiniz var. Sanırım 6 milyar dolarlık piyasa değerine karşılık 1 milyar dolarlık geri alım yaptılar. Dolayısıyla böyle bir fırsat gördüğünüzde orta ölçekli bir pozisyon alıyoruz," diyor Einhorn.

Risklere de hızlıca bir göz attım ve birkaç tane var 👇.

Zayıf yönleri arasında:

  • Yüksek borç seviyeleri ve finansman maliyetleri
  • Medicare ve Medicaid gibi hükümet programlarına bağımlılık
  • Faaliyetleriyle ilgili yasal riskler ve davalar
  • Diğer sağlık hizmeti sağlayıcılarından gelen rekabet baskısı

Consol Energy $CEIX

CEIX'i Bulios'ta takip edin

Consol Energy Inc. merkezi Canonsburg, Pennsylvania'da bulunan yüksek kalorili bitümlü termal ve geçiş metalürjik kömür üreticisi ve ihracatçısıdır. Güçlü yönleri şunlardır:

  • Kuzey Appalachian Havzası'ndaki en verimli uzunayak madencilik operasyonlarından bazılarının mülkiyeti ve işletmesi
  • Stratejik terminaller ve taşımacılık altyapısını kullanarak kömürü yerel ve uluslararası pazarlara ulaştırma becerisi
  • Maliyetleri düşürmeye, verimliliği artırmaya ve güvenliği geliştirmeye odaklanın
  • Bağlı ortaklık CNX Resources Corporation aracılığıyla doğal gaz üretiminde çeşitlendirme

Einhorn'un yatırım tezi şu:

"Herkes kömürden nefret eder, işte hikaye. Şirketin borcu yok ve yaklaşık 2 milyar dolar değerinde. Bence bu yıl yaklaşık 800 ya da 900 milyon dolar serbest nakit akışı olacak. Belki gelecek yıl da aynı miktarda. Yani serbest nakit akışı bu yıl ve gelecek yıl arasında şirketin tüm değerine eşit olacak. Borçları yok, bu nedenle [hisse senetlerini] geri almalarını ve bu sermayeyi iade etmelerini bekliyoruz. Yani birkaç yıl içinde paramızın neredeyse tamamını geri almayı bekliyoruz. Ve hala yer altında 30 yıllık kömür rezervleri olacak," diyor Einhorn.

Yine, burada risklere bir bakış ekliyorum 👇

Zayıf yönleri arasında:

  • Kömür fiyatlarındaki dalgalanmalara ve enerji talebine bağımlılık
  • Faaliyetleriyle ilgili yasal riskler ve çevresel yükümlülükler

Teck Resources Limited $TECK

TECK'i Bulios'ta takip edin

Teck Resources Limited, dünyanın en büyük çeşitlendirilmiş madencilik ve metalürji şirketlerinden biridir. Güçlü yönleri şunlardır:

  • Cazip yetki alanlarında kaliteli varlıklarla ESG performansında tanınmış liderlik.
  • Çeşitli metallerde lider bir üretici ve maliyet rekabetçiliği ile kanıtlanmış operasyonel mükemmellik ile çeşitli bir ürün portföyüne sahiptir.
  • Titiz bir sermaye tahsisi çerçevesi ile güçlü finansal sağlık.
  • Rakiplerine kıyasla yüksek marjlar ve cazip kâr katsayıları.

Einhorn'un yatırım tezi:

"(Metalürjik) kömür işlerini metal işlerinden satın alacaklar. Ve bunu, önümüzdeki birkaç yıl içinde nakit akışının çoğunun kömür işinden gelmesine rağmen yine de metal işine gideceği gerçekten akıllı bir şekilde bir bölünme yoluyla yaptılar ve bence tüm bu elektrifikasyona sahip olursak, çok daha fazla bakıra ihtiyacımız olacak. Ve işin metal kısmı gerçekten de burada. Çok heyecan verici olmayan tek haneli bir kazanç katsayısıyla işlem görüyor ve bence orta vadede çok az bakır arzı var... Eğer tüm bu elektrikli araçlara sahip olacaksak, çok daha fazla bakıra ihtiyacımız olacak. Bu yüzden orta vadede bakır fiyatlarında gerçekten yükseliş görüyorum ve Teck Resources'ın bundan iyi bir şekilde faydalanacağını düşünüyorum," diyor Einhorn.

Zayıf yönleri arasında:

  • Borç ve finansman maliyetleri
  • Metal fiyatlarındaki dalgalanmalara ve emtia talebine bağımlılık
  • Faaliyetleriyle ilgili yasal riskler ve çevresel yükümlülükler

Sonuç olarak, 2022 performansını daha çok kısa vadeli yatırımlara bağlayabileceğimizi, portföyün bu kısmının ise uzun vadeli ve daha uzun süre elde tutulacak bir yatırım olacağını düşünüyorum. Bu 3 şirket için herkes mevcut fiyatlardan memnun olmayabilir, ancak bunun daha çok geri alımlar veya gelecekteki temettüler yoluyla hissedarlara para iade etme oyunu olduğunu unutmamalıyız.

  • Siz bu seçimi nasıl buldunuz? 🤔

Lütfen bunun finansal tavsiye olmadığını unutmayın. Her yatırım kapsamlı bir analizden geçmelidir.


No comments yet
Don't have an account? Join us

Log in to Bulios


Or use email and password
Already a member? Log in

Create Bulios profile

Continue with

Or use email and password
You can use lowercase letters, numbers, and underscores

Why Bulios?

One of the fastest growing investor communities in Europe

Comprehensive data on thousands of stocks from around the world

Current information from global markets and individual companies

Education and exchange of investment experience among investors

Fair prices, portfolio tracker, stock screener and other tools

Posts StockBot Tracker