Hepimiz şu anda bankacılık sektöründe neler olduğunu izliyoruz. Bazı analistler en kötüsünü düşünürken, bu bankacılık sektörü duayeni durum hakkında iyimser ve bankacılık krizi olmayacağını ya da çoktan bittiğini söylüyor.
İnternette bankacılık sektöründe kıyametin kopacağına dair haberler uçuşuyor. Ancak Odeon Capital Group'un baş finansal stratejisti Dick Bove, durumun her yerde bildirildiği kadar vahim olduğunu düşünmüyor. Şahsen ben de Bove'un mevcut duruma ilişkin görüşünü büyük ölçüde paylaştığımı ve olayları benzer şekilde gördüğümü belirtmek isterim. Benim görüşüme göre bu durum aynı zamanda oldukça spesifik ve bu nedenle bunu dikkate almak gerekiyor. Bu durumu bu kadar özel kılan şey aşağıda tartışacağımız bir konudur.
Deliliğin başlangıcı
https://www.youtube.com/watch?v=QACGoKb48_0
Bu durumun benzersizliğini anlamak için en başa dönmeli ve bu çılgınlığı neyin tetiklediğini hatırlamalıyız. Her şey Silicon Valley Bank $SIVB 'nin çöküşüyle başladı. Hepinizin bildiği gibi bu sıradan bir banka değildi. Yeni kurulan şirketler için bir bankaydı. Bankanın müşterilerinin hangi şirketler olduğunun önemli olmadığını düşünüyor olabilirsiniz. Bir dereceye kadar haklısınız, ancak bu kesinlikle benzersiz bir durumdu.
Bu banka pratikte müşterilerinin çoğunluğunu oluşturan start-up'lar için tasarlanmıştı. Sorun şu ki, yeni kurulan şirketler bankaya yatırdıkları nakit parayı yakıyorlar. Bu gibi durumlarda, bu şirketler bankaya yatırdıkları nakitten daha fazlasına ihtiyaç duyarlar. Ve bir sorun var. Elbette bunun nasıl sonuçlandığını hepimiz biliyoruz. Ama şimdi bizim için önemli olan, bu bankayı diğerlerinden ayıran özelliklere bakmak.
- Start up'lara yüksek risk- Bu banka, çoğunlukla start up'lar ve henüz nakit yaratmayan küçük şirketlerden oluşan müşteri portföyü için kısmen ödeme yaptı ve faaliyet göstermek için yukarıda bahsedilen bankaya yatırılan yatırımcı parasını kullandı.
- Saçma yönetim- Bu tür şirketlerin nakit paraya ihtiyaç duyması beklenebilir. Banka, müşterilerinin doğasına bir şekilde uyum sağlamak yerine, topladığı parayı uzun vadeli devlet tahvillerine yatırdı. Bu mutlaka yanlış değildir, sadece bu durumda, örneğin banka durumu yeniden değerlendirmiş ve müşterilerinin doğası göz önüne alındığında farklı bir karar vermiş olabilir.
Dolayısıyla Bove'a göre, geçmiş krizlerin aksine, bu krizde kredi sorunları ana faktör değildir. Ona göre bu sadece çok fazla heyecan yaratan benzersiz bir vaka
Batık kredi yok, ekonomi henüz resesyonda değil. Bankalar sağlıklı. Bu, tüm sektör için bir tehdit oluşturmaya hakkı olmayan benzersiz bir gelişmeydi.
Sonuçta, işgücü piyasasına bakarsanız, hala bir miktar güç ve istikrar gösteriyor. Şahsen beni endişelendiren, enflasyonla mücadelede güçlü bir rüzgar görevi gören bu işgücü piyasasıdır.
Psikolojik etki
Şu anda buradaki en büyük sorun, $SIVB çöküşünün yarattığı psikolojik etki Her şey çok hızlı oldu, bir hafta sonunda iki banka çöktü. Dolayısıyla insanlar baskı altındaydı ve rasyonel düşünmeyi bıraktılar. Daha küçük, bölgesel bankaların piyasalardaki büyük hareketlerini ortaya çıkaran da bu etkiydi. Elbette bu belirsizlik, ilk olumlu haber piyasalara ulaşana kadar etkisini arttırdı.
Bove'ye göre piyasalardaki mevcut kaosun başlıca nedeni bu psikolojik etkidir; kısacası şu anda bankacılık sektöründe büyük bir panik yaşanmaktadır.
Bu nedenle bazı bölgesel bankalardan mevcut para çekme işlemleri şu anda panik içinde ve herhangi bir düşünce ya da değerlendirme olmaksızın yapılıyor. Bazı durumlarda bu durum yatırımlar için de geçerlidir; bazı bankaların hisselerindeki satışlar büyük ölçüde yeni bir iflas korkusunun yarattığı baskıdan kaynaklanmaktadır.
Paniğin sonu
Kısa bir süre önce, ABD'nin en büyük bankaları First Republic Bank'a 30 milyar dolar nakit enjeksiyonu sağlayarak bankayı kurtarmaya karar verdi.
Bove'a göre, finans sektöründeki paniği sona erdirebilecek olan da bu hamle. Bu ilk kez olmuyor. Dick Bove, bu çılgınlığın seyrinde geçmişteki olaylarla bazı benzerlikler görüyor. Bove bu hamleyi, en büyük bankaların liderlerinin sorunları bastırmak için güçlerini birleştirdiği 1907 yılındaki olaylara benzetiyor.
JP Morgan'ın müdahalesi bankacılık kargaşasının sona ermesine yardımcı olduğunda 1907 paniği en büyüğüydü.
Dick Bove, partinin bu hamlesini gücünün bir ifadesi ve bankacılık sektöründeki bu durumun çözümüne yardımcı olmaya hazır olduğunun bir göstergesi olarak görüyor. Kısacası, büyük ABD bankaları bu adımı atarak tüm bankacılık sektörünü korumaya hazır olduklarını göstermiş oldular.
Bove'a göre büyük bankaların bu hamlesi bankacılık krizinin sonu anlamına gelecektir.
Şahsen ben yine de böyle bir açıklama yapma konusunda temkinli davranırdım. Hiçbir şeyin bir gecede değişmeyeceğini beklemeliyiz, ancak bu kesinlikle doğru yönde atılmış bir adım. Şimdi asıl soru, bunun yukarıda bahsedilen psikolojik etki üzerinde ne kadar etkisi olacağıdır. Eğer insanlarda bu etki bastırılabilirse, bankacılık krizi gerçekten de önlenebilir.
UYARI: Ben bir finans danışmanı değilim ve bu materyal bir finans veya yatırım tavsiyesi olarak hizmet etmemektedir. Bu materyalin içeriği tamamen bilgilendirme amaçlıdır.