Morgan Stanley analistleri ticari gayrimenkuller için Büyük Buhran döneminden daha kötü bir senaryo bekliyor

Son zamanların en önemli konusu bankacılık sektöründeki tedirginlik. Ancak Morgan Stanley analistleri, Büyük Buhran'dan daha kötü bir senaryo yaratabileceğine inandıkları başka bir sorun görüyorlar.

Yatırımcılar ve ekonomistler, ticari gayrimenkul piyasasında küresel ekonomi için geniş kapsamlı sonuçlar doğurabilecek potansiyel sorunlar hakkında seslerini yükseltiyor. Son yıllarda evden çalışma, ofis boşluk oranlarının artmasına ve mülk değerlerinin düşmesine neden oldu. Bu eğilim devam ediyor ve uzmanlar bunun ev sahiplerini, bankacıları, iş dünyasını, özel yatırımcıları ve temel menkul kıymet sahiplerini etkileyen yaygın mali zorluklara yol açabileceğinden korkuyor.

Morgan Stanley Wealth Management yatırım stratejisi başkanı Lisa Shalett, ticari gayrimenkul piyasasında "büyük bir darboğaz" olduğunu söyledi. Toplam 2.9 trilyon dolarlık ticari ipoteklerin %50'sinden fazlasının önümüzdeki 24 ay içinde yeniden müzakere edilmesi gerekecek. Faiz oranlarının 350 ila 450 baz puan artması bekleniyor.

Son döngüde, bölgesel bankalar, tüm kredilerin %70 ila %80'ini oluşturarak yeni kredi kaynaklarının birincil kaynağı olmuştur. Ofis gayrimenkulleri, boşluk oranlarının 20 yılın en yüksek seviyelerine yakın seyretmesine neden olan evden çalışma kaynaklı seküler rüzgarlarla karşı karşıyadır. Analistler, ticari gayrimenkul fiyatlarının zirveden dibe %40'a kadar düşeceğini ve bunun Büyük Finansal Kriz döneminden daha kötü olacağını öngörmektedir.

Federal Rezerv şimdiden faiz oranlarını yükseltti ve bu da ticari gayrimenkul piyasasında daha sıkı kredi standartlarına yol açtı. Bu sıkılaşma, likidite sıkıntısını şiddetlendirecek ve temerrüt, sıkıntı ve temerrüt riskini artıracak bir bankacılık krizine yol açabilir.

Teknoloji ve tüketici sektörleri ticari gayrimenkul piyasasındaki sorunlara karşı bağışık değildir. Bu sektörler son yıllarda büyüme yaşamış olsalar da, ticari gayrimenkul piyasasındaki bir krizden etkilenebilirler. Örneğin, ofis alanlarına olan talebin azalması, çalışanları için ofis kiralamaya bel bağlayan teknoloji şirketlerini etkileyebilir. Benzer şekilde, perakende ve konaklama gibi tüketici sektörleri de mağaza kapanışları ve müşteri ziyaretlerinin azalmasından olumsuz etkilenebilir.

Ekonominin yumuşak iniş yapması hala mümkün, ancak kredi standartlarının sıkılaşması ve ticari gayrimenkul piyasasındaki risklerin artması nedeniyle bu senaryonun gerçekleşme olasılığı azalıyor. Bu nedenle yatırımcılar ve ekonomistler krizin potansiyel etkilerine karşı dikkatli ve hazırlıklı olunması çağrısında bulunuyor.

Tesla'nın CEO'su Elon Musk, kısa bir süre önce ticari gayrimenkul borç piyasasının durumunu "açık ara en ciddi sorun" olarak nitelendirdi. Musk'ın uyarısı, doğru bir şekilde ele alınmadığı takdirde bu sorunun ekonomi için geniş kapsamlı sonuçları olabileceğine işaret ediyor.

Bu durum nasıl ele alınmalı?

Ticari gayrimenkul piyasasındaki mevcut gelişmelere dayanarak, hükümetler, merkez bankaları ve düzenleyiciler durumu yakından izlemeli ve potansiyel bir krizi önlemek için gerekli önlemleri almalıdır. Olası çözümler arasında piyasanın daha fazla düzenlenmesi, kredilerin yeniden yapılandırılmasının teşvik edilmesi ve fazla ticari gayrimenkul stokunun emilmesine yardımcı olmak için altyapı ve inovasyon yatırımlarının canlandırılması yer almaktadır.

Ekonominin çeşitlendirilmesi ve geleneksel ofis ortamı dışında yeni iş olanaklarının teşvik edilmesi de krizin ticari gayrimenkul piyasası üzerindeki etkilerinin hafifletilmesine yardımcı olabilir. Daha sürdürülebilir bir ekonomik modele geçiş, gayrimenkul yatırımı için yeni fırsatlar yaratabilecek yeşil enerji ve yeşil teknolojiler gibi yeni sektörlerin büyümesini destekleyebilir.

Sonuç olarak, ticari gayrimenkul piyasasındaki mevcut durum endişe vericidir ve ekonomistlerin, yatırımcıların ve politika yapıcıların dikkatini ve dikkatli yönetimini gerektirmektedir. Önemli bir adım, sektörün yarattığı riskler ve zorluklar hakkında kamuoyunu bilgilendirmek ve krizin küresel ekonomi üzerindeki etkisini azaltabilecek önlemler almaktır.

Kamu ve özel sektör arasındaki işbirliği de ticari gayrimenkul piyasasındaki sorunların ele alınmasında kilit rol oynayacaktır. Hükümetler, bankalar, yatırımcılar ve iş dünyası arasında ortaklıklar kurulması, piyasayı canlandırmak ve çöküşünü önlemek için yenilikçi çözümlerin belirlenmesine ve uygulanmasına yardımcı olabilir.

Potansiyel çözümlerden biri, boş ticari mülklerin ortak ofisler, eğitim merkezleri, kültürel alanlar veya konut gibi yeni amaçlar için kullanılması olabilir. Bu dönüşüm sadece boşluk sorununu hafifletmekle kalmaz, aynı zamanda toplumsal kalkınmayı teşvik eder ve kentsel çevrenin genel olarak iyileştirilmesine katkıda bulunur.

Ticari gayrimenkul piyasasını etkileyebilecek teknolojik trendleri takip etmek de önemlidir. 5G, yapay zeka ve Nesnelerin İnterneti gibi teknolojilerin gelişimi, gayrimenkul kullanımı ve değer artırımı için yeni fırsatlar getirebilir.

Son olarak, hükümetlerin ve düzenleyici kurumların ticari gayrimenkul piyasasında önemli bir paya sahip olan bankaların ve diğer finans kuruluşlarının mali sağlığını yakından takip etmeleri önemlidir. Finans sektörünün istikrarının korunması, ticari gayrimenkul piyasasındaki bir krizin tetikleyebileceği daha geniş çaplı bir ekonomik gerilemenin önlenmesi açısından kilit önem taşımaktadır.

Sonuç olarak, ekonomistlerin ve yatırımcıların ticari gayrimenkul piyasasındaki potansiyel sorunlara ilişkin uyarıları ciddiye alınmalıdır. Artık durumu yakından izlemek ve harekete geçmek politika yapıcılara, ekonomi uzmanlarına ve paydaşlara düşmektedir.

UYARI: Ben bir finans danışmanı değilim ve bu materyal bir finans veya yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır. Bu materyalin içeriği tamamen bilgilendirme amaçlıdır.