Yüksek getiri vaat eden ucuz Çin hisseleri

Üç yıl süren yoğun karantinaların ardından Çin ekonomisi nihayet 2023'ün başlarında COVID-19 pandemisinin kısıtlamalarını aşmaya başladı. Pandemi kısıtlamalarının kaldırılmasının ardından diğer piyasalarda hisse senetlerinin nasıl performans gösterdiğini gören yatırımcılar, şirketlerin mali durumlarını yeniden iyileştirmeye başlayacağı umuduyla Çin hisse senetlerini satın almaya başladı. Bu diğer yatırımcılar için bir fırsat olabilir. Çin ilginç bir pazar, ancak oraya yatırım yapmayı seçerseniz, Çin jeopolitiğiyle güçlü bir şekilde bağlantılı olan risklerin farkında olmanız gerekir.

COVID-19 salgını sırasında çevrimiçi satışlar küresel olarak patlama yaşadı, ancak ekonomi yeniden açılırken bazı yerlerde büyümenin yavaşladığına dair işaretler var. İşin komik yanı, Çin'in e-ticaret pazarı büyümeye devam ediyor ve 2023'te 3,3 trilyon dolar, 2024'te ise 3,56 trilyon dolar satış rakamına ulaşması bekleniyor. Dünyanın en büyük e-ticaret pazarıdır ve bu sektördeki küresel ödeme hacminin %50'sinden fazlasını oluşturmaktadır.

1. JD.com $JD

JD.com, 1998 'deki kuruluşundan bu yana pazarın en büyük oyuncularından biri haline geldi ve milyonlarca müşterinin sadakatini kazandı.

Richard Liu tarafından kurulan JD.com, Pekin, Zhongguancun'da küçük bir elektronik mağazası olarak başladı. Giderek elektronik, giyim, kozmetik, gıda ve diğer ürünler de dahil olmak üzere geniş bir ürün yelpazesini kapsayacak şekilde büyüdü. JD.com daha sonra çevrimiçi bir platforma dönüştü ve bu konuda güçlü bir konum elde etti.

JD.com'un başarısının ardındaki ana faktörlerden biri, müşterilere kaliteli mal ve hizmet sunma konusundaki kararlılığıdır. Şirket, ürünlerin müşterinin kapısına kadar hızlı ve güvenilir bir şekilde teslim edilmesini sağlayan kendi lojistik altyapısına sahiptir. JD ayrıca inovasyona odaklanmakta ve iş süreçlerini ve müşteri deneyimini iyileştirmek için yapay zeka ve robotik gibi ileri teknolojileri kullanmaktadır.

Önde gelen markalar ve tedarikçilerle uzun vadeli ortaklıklar kurmak da JD.com'un stratejisinin önemli bir parçasıdır. Şirket, bu ortaklara mal satmak için bir platform sunuyor ve çok sayıda müşteriye erişmelerine yardımcı oluyor. JD ayrıca küresel markalarla işbirliği yapmak ve uluslararası pazarlardaki erişimini genişletmek için aktif olarak çalışmaktadır.

Şirket tonlarca gelir elde ediyor ancak marjları çok düşük. Geçtiğimiz 12 ayda JD 153 milyar dolar gelir ve 2,87 milyar dolar net gelir elde etti; bu da sadece %1,9'luk bir net marja denk geliyor. Hisse senedi 20,6 gibi nispeten ucuz bir fiyat/kazanç (F/K) oranıyla işlem görmektedir, ancak yatırımcıların JD.com'a uzun vadede yatırım yapabilmeleri için marjlarını genişletmeleri ya da gelirlerini daha da artırmaları gerekmektedir.

2. Pinduoduo $PDD

Pinduoduo, toplu alışveriş konusunda uzmanlaşmış yenilikçi bir Çin e-ticaret platformudur . Kurulduğu 2015 yılından bu yana hızla gelişerek Çin'in online perakende sektörünün en önde gelen şirketlerinden biri haline gelmiş ve tüketiciler arasında büyük bir popülerlik kazanmıştır.

Pinduoduo, tüketicileri gruplara ayırarak ve daha iyi fiyatlarla büyük miktarlarda ürün satın almalarını sağlayarak geleneksel e-ticaret platformlarından ayrılıyor. Bu toplu alışveriş konseptinin, özellikle pazarlık yapmak isteyen ve aileleri, arkadaşları veya komşularıyla alışveriş yapmaktan hoşlanan Çinli tüketiciler için çok cazip olduğu kanıtlanmıştır.

Halka açıldığından bu yana PDD'nin geliri yaklaşık %8.000 artarak JD.com'un aynı dönemdeki %215'lik büyümesini geride bıraktı. Çin'deki tüketiciler, sosyal özellikleri ve geniş ürün yelpazesi nedeniyle Pinduoduo pazarını benimsedi. Geçtiğimiz 12 ay içinde Pinduoduo 21 milyar ABD doları satış ve 5,4 milyar ABD doları net gelir elde ederek JD.com'dan çok daha yüksek bir kâr marjı sağladı. Bunun nedeni, PDD'nin e-ticaret için birinci taraf satışları yapmaması, sadece pazar yerinden geçen işlemlerin bir kısmını gerçekleştirmesidir.

Yakın zamanda Temu'yu piyasaya sürerek Batı pazarlarına açılan şirketin büyük hedefleri var. Temu'nun aylardır Amerika Birleşik Devletleri ve diğer Batı ülkelerinde en çok indirilen uygulama olması, Pinduoduo'nun uluslararası genişleme planlarında başarılı olacağını gösteriyor.

Bugün PDD, 19,4 F/K ile işlem görüyor ki bu aslında JD.com'dan daha ucuz. Bu şirket son derece kârlı. JD ile karşılaştırıldığında, 20 kattan daha fazla kâra sahip. Bu yüzden yatırımcılar artık onu daha çok seviyor gibi görünüyor.

Bu bir finansal danışmanlık hizmeti değildir. Halka açık veriler sunuyorum ve belirli durumlarda kendimin nasıl davranacağına dair görüşlerimi paylaşıyorum. Yatırım risklidir ve herkes kendi kararlarından sorumludur.