JP Morgan'a göre, bu 2 temettü hissesi harika seçimler. Bu gerçekten doğru mu?
2023 yılı bizim için oldukça güzel başladı. Piyasa duyarlılığının sakinleştiğini ve yatırımcıların iyimserleştiğini görebilirsiniz. Ancak JP Morgan'daki analistler mevcut durumu iyi görmüyor ve yatırımcılara savunmaları için aşağıdaki 2 temettü hissesini öneriyor.
Pek çok yatırımcı bu yılın başlarında ekonominin ve borsaların geleceği konusunda olumlu düşünmeye başladı. Enflasyon oranının yavaşlaması, Çin ekonomisinin yeniden canlanması ve hatta nispeten düşük işsizlik oranı gibi temel faktörler bu duruma büyük katkı sağlamıştır. Bu nedenle birçok yatırımcı tünelin ucundaki ışığı aramaya başladı. Ancak JP Morgan'daki analistler bu görüşü paylaşmıyor ve ekonomi üzerinde hala pek çok baskı olduğuna dikkat çekiyor. Aslında, bu yılın başlarında gördüğümüz hisse senedi rallisinin sadece bu yılın sonlarına doğru bir resesyonun başlamasını geciktirdiğine inanıyorlar.
Fed nominal faiz oranlarını düşürmeye başlamadığı sürece, bu kısıtlayıcı reel faiz oranları, bu yılın ilerleyen dönemlerinde potansiyel bir resesyon riskini nispeten yüksek tutacak sürekli bir rüzgarı temsil edecektir.
Nitekim analistler, ekonomide hala bir miktar zayıflık olduğuna ve bunun Fed'in faiz artırımlarıyla daha da kötüleştiğine inanıyor. Bu nedenle analistlere göre, yatırımcılar bu senaryoyu da dikkate almalı ve portföylerini uygun şekilde güvence altına almalıdır. JP Morgan analistlerinden gelen yardım, bu kadar sert darbe almaması gerektiğine inandıkları iki temettü hissesi için tavsiyeler şeklinde geliyor.
Brookfield Renewable Corporation $BEPC
Şirket, dünyanın en büyük yenilenebilir enerji platformlarından birini işletmektedir. Şirket hidroelektrik, rüzgar, güneş ve depolama tesislerinden oluşan bir portföy oluşturmaya odaklanmıştır. Bu tesisler Kuzey Amerika, Güney Amerika, Avrupa ve Asya'da yer almaktadır. Yaklaşık 25.400 megavat kurulu üretim kapasitesine sahiptir ve yılda 8 milyon ton karbon tutabilmektedir.
Şirketin gelirleri son 5 yılda yıllık ortalama %15 oranında büyümüştür. Şirket, 2022 yılında net kârında hızlı bir artış kaydetti. Önceki 4 yıla bakacak olursak, net kâr yılda ortalama yaklaşık %228 oranında artmıştır. Bu kısmen şirket için oldukça başarılı geçen 2021 yılından kaynaklandı.
Şirket 2022'de nasıl bir performans sergiledi? Artan enerji fiyatları göz önüne alındığında, 2022 yılı şirket için çok başarılı bir yıl olmuştur. Ukrayna'da savaşın patlak vermesinin ardından herkes enerji ikameleriyle uğraşmaya başladı. Elbette onlar da mümkün olan en iyi fiyatlarla enerji elde etmeye çalışıyorlardı. Şirket için büyük bir avantaj, enerji üretmek için neredeyse hiç girdi malzemesine ihtiyaç duymamasıydı, bu nedenle yüksek enflasyondan o kadar fazla etkilenmedi. Şirket, bir önceki yıla göre yaklaşık %12'lik bir artışla 3,78 milyar ABD doları gelir bildirdi. Şirketin düşük maliyetleri esas olarak net kârına yansıdı ve şirket bir önceki yıla göre yaklaşık %58'lik bir artışla 1,5 milyar ABD doları net kâr elde etti. 2022 yılı için şirketin net kâr marjı %40'a yakındı.
Bilançoya baktığımda burada önemli bir şey görüyorum. Şirket kısa vadeli yükümlülüklerini kısa vadeli varlıklarıyla karşılayamamaktadır. Kısa vadeli yükümlülüklerin büyük tutarı, esas olarak, belirli bir yıl içinde vadesi gelen uzun vadeli borçların bir kısmının varlığından kaynaklanmaktadır. Şirketin borçluluğu söz konusu olduğunda, uzun vadeli borç miktarı bana iyi görünüyor. Uzun vadeli borcun farklı bölümlerinin vadelerine bakmak iyi bir fikir olacaktır. Herhangi bir yılda daha büyük bir kısmının ödenmesi gerekiyorsa, şirket bundan etkilenebilir. Yükümlülüklerden arındırılmış varlık değerine gelince, burada hisse başına net varlık 15 $ olarak ortaya çıkıyor.
Şirketin işletme nakit akışı son 5 yılda yılda ortalama %6 oranında büyümüştür. Şirket, artış eğiliminde olan sermaye harcamalarını henüz kontrol altında tutabilmiş değil. Bu durum elbette 2019 yılından bu yana her yıl ortalama %10 oranında azalan serbest nakit akışını da etkiliyor. Yenilenebilir enerji piyasası nispeten yeni ve şirket az çok yerleşmiş durumda. Burada ilginç olan, şirketin sunduğu temettü getirisidir. Bu oran şu anda neredeyse %4,5 seviyesindedir. Ama bir sorun var. Şirketin temettü ödemesi dalgalanmaktadır, bu nedenle temettü veriminin de bununla birlikte dalgalanması beklenir. Bu yüzden buradaki temettüyü daha çok güzel bir bonus olarak sayardım.
JP Morgan'daki analistler bu şirket hakkında oldukça iyimserler ve hatta bu şirketi portföye dahil etmek için uygun görüyorlar.
BEPC'nin yenilenebilir enerji projeleri geliştirme ve sahip olma konusunda sınıfının en iyisi olduğuna, yüksek kaliteli nakit getirisi ve iyi bir büyüme görünürlüğü sunduğuna inanıyoruz. Bu hissenin, yenilenebilir enerjinin seküler büyüme temasına uzun vadeli maruz kalmak isteyen yatırımcılara hitap etmesi gerektiğine inanıyoruz.
Analistlerin bu olumlu yaklaşımı, hisse senedi için 39$ olarak belirledikleri hedef fiyatlarına da yansımıştır.
Oneok, Inc. $OKE
Bu şirket, Rocky Mountain, Mid-Continent ve Permian Basin bölgelerindeki doğal gaz sıvıları tedarikçilerini önemli pazarlama ve dağıtım merkezlerine bağlayan varlık ağının bulunduğu bir orta akım doğal gaz şirketidir. Buna ek olarak şirket, Kuzey Ovaları'nın verimli Bakken bölgesindeki operasyonları da kapsayacak şekilde ayak izini genişletiyor. Şirket'in varlıkları arasında doğal gaz sıvılarının toplanması, işlenmesi, depolanması ve taşınması için altyapı bulunmaktadır.
Şirketin gelirleri son 5 yılda yıllık ortalama yaklaşık %8 oranında büyümüştür. Net kâr açısından, son 5 yılda ortalama yaklaşık %57 oranında büyümüştür. Bu da şirketin net marjlarının arttığını gösteriyor. 2021'deki net marj kabaca %9 civarındaydı. 2021, şirket için nispeten başarılı bir yıl oldu ve net kârda daha dramatik bir artışa neden oldu.
Peki 2022 nasıldı? Şirket 2022 yılı için yaklaşık 23 milyar dolar gelir elde etmeyi başardı ve bu da bir önceki yıla göre yaklaşık %33'lük bir artışı temsil ediyor. 2022 yılı için net kâr yaklaşık 1,6 milyar dolar oldu. Bu, bir önceki yıla göre yaklaşık %6'lık bir artışı temsil etmektedir. Bunun şirket maliyetlerindeki artıştan kaynaklanması muhtemeldir. Daha fazla bilgi için şirketin yıllık raporunu beklememiz gerekecek.
Şirketin yükümlülükleri söz konusu olduğunda, şirketin cari yükümlülükleri cari varlıkları tarafından desteklenmemektedir, dolayısıyla negatif bir işletme sermayesi vardır. Uzun vadeli bir perspektiften bakıldığında, şirketin borcu bana zaten oldukça büyük görünüyor. Ancak yine de kabul edilebilir bir orandır. Aslında, uzun vadeli borç, şirketin varlıklarının yaklaşık iki katı büyüklüğündedir. Buradaki net varlık değeri hisse başına yaklaşık 14 ABD dolarına denk gelmektedir.
Şirketin işletme nakit akışı son 5 yılda yılda ortalama %18 oranında büyümüştür. Şirketin nispeten değişken sermaye harcamaları var ve bu da elbette son 5 yılda yılda ortalama %45 oranında büyüyen serbest nakit akışı üzerinde etkili oluyor. Ancak, şirketin yüksek sermaye harcaması yaptığı bir dönemde negatif nakit akışına sahip olduğu göz önünde bulundurulmalıdır. Nakit akışındaki bu yüksek büyüme oranının, şirketin sermaye harcamalarını minimuma indirmeyi başardığı ve bu nedenle son 5 yıldaki en yüksek serbest nakit akışını raporladığı 2021 yılından kaynaklandığı da dikkate alınmalıdır.
JP Morgan analistlerine gelince, onlar da bu hisse senedi hakkında çok olumlu ve iyimserler.
OKE ayrıca.... dikkat çekici bir riskten kaçınma olayıyla.... Medford olayının çözüldüğünü duyurdu ve sadece hisse fazlalığını ortadan kaldırmakla kalmadı.... aynı zamanda bize göre sürpriz büyüme beklentileriyle Şu anda biraz daha yüksek bir değerlemeyle işlem görmesine rağmen, OKE'nin destekleyici bir havza temel ortamı ile Bakken'e olan kaldıracı ve etan artış opsiyonu, özellikle doğrudan doğal gaz fiyatına maruz kalmadığı göz önüne alındığında, bize göre uygun bir risk-ödül profili sunmaktadır.
Bu iyimserlik, hisse senedinin şu anda hisse başına 75 dolar olarak belirlenen fiyat hedefine de yansıyor.
YASAL UYARI: Ben bir finans danışmanı değilim ve bu materyal bir finans veya yatırım tavsiyesi olarak hizmet etmez. Bu materyalin içeriği tamamen bilgilendirme amaçlıdır.
Kaynaklar:
https://www.marketwatch.com/investing/stock/oke?mod=mw_quote_tab
https://www.marketwatch.com/investing/stock/bepc?mod=search_symbol