Fortune 500 listesine 66 yıl üst üste giren Owens Corning hakkındaki görüşüm

Bugün, yalıtım ve yapı malzemeleriyle tanınan Owens Corning şirketine bir göz atacağız. Şirket 1938'den beri bizimle birlikte ve 66 yıl üst üste Fortune 500 listesinde yer alarak kelimenin tam anlamıyla benzersiz bir şirket. Peki iyi bir satın alma mı?

Temel şirket bilgileri

Owens Corning Corporation $OC, yalıtım malzemeleri, kompozitler ve diğer yapı ve endüstriyel ürünlerin üretiminde uzmanlaşmışToledo, Ohio merkezli bir Amerikan şirketidir. Ana ürün alanları şunlardır:

Evler ve Binalar için Yalıtım - duvarlar, tavanlar, tavan araları ve zeminler için termal ve akustik yalıtım üretimi. Ana ürünleri arasında yalıtım malzemesi olarak kullanılan fiberglas ve mineral lifler bulunmaktadır.

Kompozit Malzemeler - Endüstriyel, inşaat ve otomotiv uygulamaları için fiberglas ve kompozit malzemeler üretmektedir. Bu malzemeler havacılık, denizcilik, enerji ve diğer endüstriler gibi geniş bir yelpazede kullanılmaktadır.

Yapı malzemeleri - evler ve binalar için çatı kaplama, cephe ve diğer yapı malzemeleri üretmektedir. Başlıca ürünleri arasında ahşap ve metal gibi geleneksel çatı kaplama malzemelerinin yerine kullanılan asfalt ve fiberglas çatı kaplamaları bulunmaktadır.

Owens Corning, dünyanın en büyük yalıtım malzemesi ve kompozit üreticilerinden biridir. Şirket, evler ve endüstriyel uygulamalar için çevre dostu ve enerji tasarruflu ürünler geliştirmeye ve üretmeye odaklanmaktadır.

Şirket, yaklaşık %20'lik pazar payı ile küresel fiberglas pazarının önde gelen oyuncularından biridir.
OC'nin Kuzey Amerika, Güney Amerika, Avrupa ve Asya Pasifik'e yayılmış yaklaşık 100 tesisi ve 20.000 civarında çalışanı bulunmaktadır.

Owens Corning'in güçlü yönleri

Owens Corning, yeni ve daha iyi yalıtım malzemeleri ve kompozitlerin geliştirilmesine yaptığı yatırımlarla tanınıyor ve bu da geniş ürün yelpazesiyle birleştiğinde heyecan verici bir paket oluşturuyor.

Tabii ki mesele sadece nicelik değil, kalite her şeyden önce geliyor, şirket kaliteli üretim süreçleri ve malzemeleri kullanarak dayanıklı ürünler üretiyor ve sıkı endüstri standartlarını karşılıyor.

Şirketin en güçlü yanlarından biri güçlü markasıdır - Owens Corning piyasada iyi bilinen bir markadır, bu da müşterileri çekmesine ve elinde tutmasına, aynı zamanda yeniliklerini, ürünlerini ve hizmetlerini iyi bir şekilde tanıtmasına olanak tanır.

Şirketin rakamlarına bir göz atalım 👇

Gelir

2017: 6,4 milyar dolar
2018: 7,1 milyar ABD Doları
2019: 7,2 milyar ABD Doları
2020: 7,1 milyar ABD Doları
2021: 8,5 milyar ABD Doları
2022: 9,8 milyar ABD Doları

Bu dönemdeki ortalama yıllık gelir artış oranı yıllık yaklaşık %9,2'dir.

Net kâr

2017: 289 milyon ABD Doları
2018: 545 milyon ABD Doları
2019: 405 milyon ABD Doları
2020: -383 milyon $ (covid ve talep sorunları)
2021: 995 milyon ABD Doları
2022: 1,2 milyar ABD Doları

Owens Corning'in bu dönemdeki ortalama yıllık net gelir artışı %52,52'dir.

Uzun vadeli borç

2017: 3,057 milyar ABD Doları
2018: 3 055 milyar ABD Doları
2019: 3 050 milyar ABD Doları
2020: 2 960 milyar ABD Doları
2021: 2 960 milyar ABD Doları
2022: 2 992 milyar ABD doları

Ortalama uzun vadeli borç yıllık bazda -%0,44 oranında azaldı

Varlıklar

2017: 8,63 milyar ABD Doları
2018: 9,09 milyar ABD Doları
2019: 9,48 milyar ABD Doları
2020: 9,48 milyar ABD Doları
2021: 10,01 milyar ABD Doları
2022: 10,72 milyar ABD Doları

Toplam varlıklardaki yıllık ortalama büyüme %4,46'dır.

Nakit akışı

2017: 614 milyon ABD Doları
2018: 681 milyon ABD Doları
2019: 612 milyon ABD Doları
2020: 880 milyon ABD Doları
2021: 1.176 milyon ABD Doları

Bu dönemdeki yıllık ortalama büyüme %19,55'tir

Kenar Boşlukları

Gelecek planları

Şirket önümüzdeki iki yıl içinde Russellville, Arkansas'ta yeni bir fabrika kurmayı planlıyor. Fabrika inşaat ve sanayi için yalıtım malzemeleri üretecek.
Şirket 2024 yılı için büyüme stratejisini ve finansal hedeflerini açıkladı; bu hedefler arasında yıllık 10 milyar dolarlık satış ve onlu yüzdelerin ortalarında işletme marjı elde etmek, satışların %4'ü ile %5'i arasında halihazırda azaltılmış olan sermaye yoğunluğu seviyesini korumak, zaman içinde düzeltilmiş net gelirin %100'ü veya üzerinde serbest nakit akışı yaratmak yer alıyor

Görünüm

Sektör genel olarak gelecekte iyi bir büyüme beklentisine sahiptir. Örneğin, küresel fiberglas pazarının yıllık ortalama %4,3 büyüme oranıyla 2021'de 15,97 milyar ABD dolarından 2029'da 22,48 milyar ABD dolarına çıkması beklenmektedir.

Benzer şekilde, küresel cam kompozit pazarının 2019'da 99,91 milyar ABD dolarından 2027'ye kadar yıllık ortalama %6,88 büyüme oranıyla 112 milyar ABD dolarına çıkacağı tahmin edilmektedir.

Temeller açısından OC, F/K, İleri F/K, F/K, F/FCF ve Borç/Ek için sektör ortalamasından açıkça daha iyi rakamlara sahiptir.

ROE = %27,4

ROA = %11,7

ROI = %17,7

Temettü nasıl?

Yıllık temettü verimi %2,41 ve yıllık temettü ödemesi hisse başına 2,08 $'dır. Şirket 2015 yılından bu yana temettü ödemelerini artırmaktadır.

Analistler bunu nasıl görüyor?

Buradaki riskler nelerdir?

OC bir bakıma döngüsel bir hisse senedi olarak düşünülebilir çünkü ekonomik döngülerden etkilenen inşaat malzemelerine olan talebe ve aynı zamanda ürünlerini yapmak için gereken hammaddelere (cam, asfalt ve kimyasallar) bağlıdır. Bir başka potansiyel risk de satın alma sıklığının artmasıdır; elbette yatırımcılar genellikle satın almalar görmek ister, ancak bu eğilim devam ederse, şirket bunu finanse etmeye devam etmek için borcunu hızla artırmaya başlayabilir. Verilere göre Owens Corning, 3'ü son 5 yılda olmak üzere toplam 13 satın alma gerçekleştirdi.

Sonuç

Şahsen, şu anda OC'ye yatırım yapmazdım, nedeni basit, tüketicilerin paralarını tasarruf etmeye çalıştığı bu dönemde inşaat malzemelerine olan talep konusunda emin değilim. Bir başka neden de son zamanlarda içeriden gelen satışlar, net marjlar açısından da daha fazla istikrar görmek istiyorum - en azından çift haneli rakamlarda kalacağı birkaç yıl. Son tahlilde, burada yakın vadede fazla büyüme potansiyeli görmüyorum (ama belki yanılıyorumdur - nasıl gördüğünüzü bana e-posta ile gönderin).

Lütfen bunun finansal bir tavsiye olmadığını unutmayın. Her yatırım kapsamlı bir analizden geçmelidir.