Tomáš Cverna'dan 2023'ün ilk çeyreğine ilişkin özet ve ileriye dönük görünüm
Analist Tomáš Cverna ile bugünkü söyleşimizde 2023'ün ilk çeyreğinin özeti, geleceğe yönelik görünüm ve bankacılık krizinin ardından risk altında olabilecek bir başka sektöre odaklanıyoruz.
Kendinizi tanıtabilir misiniz?
Adım Tomas Cverna, 20 yaşındayım, üniversite öğrencisiyim ve aynı zamanda XTB aracı kurumunda hisse senedi analistiyim. Prag Borsasında Bir Hafta adlı video serimde yorumladığım Çek hisse senetlerine odaklanıyorum. Buna ek olarak, ayda bir kez Stock Focus'ta seçilen bir hisse senedi başlığına daha ayrıntılı bir bakış yayınlıyorum, bu da yerel hisse senetlerinin analizi gibi XTB'nin YouTube kanalında bulunabilir.
2023'ün ilk çeyreğini geride bırakırken sizlerden yılın ilk 3 ayını değerlendirmenizi rica ediyorum.
Yeni yılın ilk haftalarına "taze" sermaye akını damgasını vurdu. Ancak bu durum her çeyrek başında benzerlik göstermektedir. Ayrıca, ABD'de yakından izlenen makroekonomik veriler nispeten güçlü çıktı. Böylece ABD Merkez Bankası Fed'in kısıtlayıcı para politikasına devam etmemesi için bir neden kalmadı. Bu durum hisse senedi endekslerinde bir düzeltmeye neden oldu. Ardından, Fed'in agresif faiz artırımları nedeniyle havada asılı kalan bankacılık sektöründeki komplikasyonlarla ilişkili oldukça çalkantılı bir dönem geldi, ancak kimse bunun gerçekten gelebileceğini hayal etmedi. Buna rağmen, Mart ayının son haftalarında piyasa duyarlılığı sakinleşmeye başladı ve bu da hisse senedi endekslerinin güçlenmesine neden oldu. S&P 500 hisse senedi endeksi, yüksek volatiliteye rağmen yıl başından bu yana %7'den fazla değer kazandı.
Yatırımcı topluluğumuz öncelikle ABD hisse senetlerine odaklanmış durumda, bu nedenle ABD'de kalmak ve size yüksek enflasyon durumunun iyileşip iyileşmediğini ve bunun şu anda yeterli olup olmadığını sormak istiyorum.
Sadece TÜFE enflasyonu değil PCE enflasyonu da düşüş gösteriyor, bu da piyasalar için olumlu. Ancak bunun Fed'i hızlı bir geri dönüş yapmaya sevk edeceğini düşünmüyorum çünkü enflasyonun hedefin üzerinde kalmasını engellememiz gerekiyor. Para politikasındaki zorunlu dönüşün olası katalizörlerinden biri bankacılık kriziydi. Ancak bu, bankalara likidite sağlamaya yönelik bir programla "çözüldü". Kutsal Cuma'da daha fazla bilgi alacağımız güçlü ABD işgücü piyasası beni çok şaşırttı. Ancak genel olarak ABD ekonomisinde enflasyonist baskılar yavaşlıyor ve bu durum aylık ücret artış hızındaki düşüşten de anlaşılıyor.
Bu noktada, Fed faiz oranlarını artırmayı ne zaman bırakabilir?
Son zamanlarda bankacılık kriziyle bağlantılı olarak bu konu hakkında çok fazla tartışma oldu. Piyasa, Mayıs toplantısının en fazla 25 baz puanlık son artış olacağını düşünüyor. Yüksek faiz oranları ekonomik büyüme için zararlı olsa da, yukarıda açıkladığım sebeplerden ötürü, ben faiz oranlarının daha uzun süre yüksek seviyelerde tutulmasından yanayım. Bankacılık krizinin ardından Fed'in para politikasına ilişkin duruşunda bir değişiklik olması beklenmemelidir çünkü merkez bankası bankacılık sisteminin istikrarını korumak için başka araçlar kullanmıştır.
Bankacılık krizinin ardından şu anda piyasalarda herhangi bir ek risk algılıyor musunuz? Bankacılık krizinden sonra sıranın ticari gayrimenkule gelebileceğini okudum. Siz bu konuda ne düşünüyorsunuz? Bu gerçekçi mi?
Finansal piyasalarda risk her yerde var. Özellikle şirketlerdeki büyük işten çıkarmalarla doğrudan ilişkili olan ticari gayrimenkulü kesinlikle küçümsemezdim. Bu durum, şirketlerin likiditenin neredeyse serbest olduğu bir dönemde işlerini hızlandırmak için çok sayıda çalışanı işe almasının ardından meydana geliyor. Google'ın ana şirketi Alphabet $GOOGL buna bir örnektir. İşten çıkarmalar ve ofislerin yeterince kullanılmaması sadece bu mülklerin sahipleri olan ve genellikle GYO olarak adlandırılan şirketler üzerinde değil, aynı zamanda bu şirketleri mortgage kredileriyle finanse eden bankalar üzerinde de baskı yaratıyor.
Bize önümüzdeki birkaç aya ve genel olarak 2023'e dair bir bakış açısı verebilir misiniz? Hisse senedi piyasaları için bundan sonra ne bekliyorsunuz?
Şahsen ben bir resesyon bekliyorum, ancak bunu verilerden daha sonraya kadar bilemeyeceğiz. Ancak önümüzdeki birkaç ay enflasyonun düşeceği bir dönem olacak. Şu anda bunu artıracak herhangi bir katalizör görmüyorum. Geçen yıl tüketici sepetindeki artışın büyük bir bölümünü oluşturan Avrupa'daki enerjiye gelince, hava durumu ve LNG bunkerlerine yapılan tedarikler sayesinde yaz geçen yılki kadar çalkantılı geçmeyebilir. En büyük bilinmeyen ise artmaya devam eden gıda fiyatları.
Şu anda cazip seviyelerde herhangi bir sektör veya belirli hisse senedi buluyor musunuz?
Sadece ABD'li teknoloji devlerini değil, örneğin şirketlerin dijitalleşmeye olan ilgisi nedeniyle BT danışmanlık firmalarını da ilginç buluyorum. Uzun vadede sağlık sektörü de iyi olabilir. Geçen yıl rekor seviyelerde olan enerji sektöründen kaçınırdım. Ancak daha derin bir resesyon petrole olan talebin azalmasına ve buna bağlı olarak petrol üreticisi hisselerinde satışlara neden olabilir. Resesyon tehdidi de beni doğrudan tüketici talebine bağlı şirketlere karşı güvensiz kılıyor.
- Bugünkü röportajı beğendiniz mi? Öyleyse, daha fazla benzersiz içeriği kaçırmamak için bizi takip ettiğinizden emin olun. Bugünkü konuğumTomas Cverna idi.
Lütfen bunun bir finansal danışmanlık olmadığını unutmayın.