Geçtiğimiz Ekim ayında dibe vuran S&P 500 Endeksi dipten güçlü bir şekilde toparlandı - aslında yaklaşık %25 yükseldi. Bu büyüklükte bir ralli boğa piyasası tanımına uyuyor ve bazı ekonomistler tam da böyle bir piyasa yaşadığımızı savunuyor.
Ancak yatırım firması Wells Fargo'dan bir uyarı geldi. Yatırım stratejileri analisti Austin Pickle, yatırımcılara yaptığı son uyarıda, yakın gelecekte bir durgunluk yaşanabileceği uyarısında bulunarak şunları söyledi: "Hisse senetlerinin tam değerlemesiyle, ekonomi durgunluğa girerken fiyatların son dönemdeki en yüksek seviyelerini sürdürmesinin pek mümkün olmadığını düşünüyoruz."
Pickle, 2Y23 veya 1Y24'te piyasaları aşağı çekmesi muhtemel üç faktörü sıralamaya devam ediyor. İlk olarak analist, Fed'in hala faiz oranlarını artırmaya kilitlenmiş durumda olduğunu belirtiyor. Enflasyon oranı düşüyor olsa da, Fed'in bu ay %0,25'lik bir artış daha yaparak faiz oranlarını 2007'den bu yana en yüksek seviyesine çıkaracağı neredeyse kesin. İkincisi, ekonomi henüz resesyona girmedi. Tarihsel olarak, hisse senetleri resesyona girdikten sonra ve Fed faiz oranlarını düşürmeye başladıktan sonra dibe vurma eğilimindedir. Son olarak, mevcut ralli sağlıklı değil. Öncelikle küçük bir grup teknoloji hissesi tarafından yönlendiriliyor ve bu da büyük bir ralliyi desteklemek için çok dar bir taban.
Bu zihniyet bizi doğal olarak temettü hisselerine yöneltiyor. Bunlar, piyasalar yükselse de düşse de gelir akışını garanti eden ve hissedarlara istikrarlı ödemeler sunan geleneksel savunma yatırımlarıdır.
Bu çerçevede, bazı Wall Street analistleri %8'den az olmayan getirileriyle iki temettü hissesine tam not verdi. Veri tabanımızı açtık ve bu iki hisseyi cazip alımlar yapan başka neler olduğunu görmek için ayrıntılarını inceledik.
OneMain Holdings $OMF
Finansal hizmetler sektörüne OneMain ile başlayacağız. Bu çevrimiçi bankacılık ve finans şirketi, subprime bankacılık ve kredi piyasasında tüketici hizmetlerine odaklanmaktadır. OneMain, bazen geleneksel bankacılık sistemine erişimi olmayan bir tüketici kitlesine başta bireysel krediler ve sigorta ürünleri olmak üzere çok çeşitli finansal hizmetler sunmaktadır. OneMain müşterileri için titiz bir eleme sistemi uygulamakta ve temerrüt oranlarını kabul edilebilir seviyelerde tutmak için eleme süreciyle gurur duymaktadır. Online varlığının yanı sıra OneMain, 44 eyalette yaklaşık 1.400 adet bulunan fiziksel şube ağı aracılığıyla da müşterilerine ulaşmaktadır.
Mali açıdan bakıldığında, OneMain Nisan ayı sonunda 1Ç23 sonuçlarını bildirdi ve bu sonuçlar biraz karışık sonuçlar gösterdi. Üst düzey gelir 1,03 milyar dolar olarak gerçekleşti; bu rakam beklentiler doğrultusunda, bir önceki yıla göre değişmedi ve beklentilerin 2,6 milyon dolar altında kalarak tahminleri az farkla kaçırdı. Şirketin kâr hanesi ise dalgalanma gösterdi. GAAP dışı hisse başına kazanç 1,46 dolar ile tahminlerin 19 sent altında kalırken, GAAP hisse başına kazanç 1,48 dolar ile tahminlerden 5 sent daha iyi gerçekleşti.
OneMain'in ilk çeyrek sonunda 18,5 milyar dolar ödenmemiş borcu ve 544 milyon dolar nakit ve likit varlığı vardı. Bu toplam nakdin 177 milyon doları genel kurumsal amaçlar için kullanılamıyordu. Şirketin finansman alacakları için ayırdığı zarar karşılığı 385 milyon dolardır. Bu tutar son üç çeyrekteki eşdeğer karşılıktan daha düşük olmakla birlikte, 1Ç22 sonunda bu amaçla ayrılan 238 milyon dolardan önemli ölçüde yüksektir.
Temettü konusuna dönecek olursak, OneMain'in bu yılki son ödemesini 25 Nisan'da hisse başına 1 dolar olarak ilan ettiğini görüyoruz. Temettü yıllık 4 ABD dolarına denk geliyor ve %8,6'lık güçlü bir getiri sağlıyor.
Bu tüketici kredisi şirketi, burada genel olarak olumlu bir risk / ödül oranı gören beş yıldızlı JMP analisti David Scharf'ın dikkatini çekti. Scharf, OneMain'in müşteri başvurularında rakiplerinden daha iyi performans gösterdiğini ve maliyetler konusunda disiplini koruduğunu belirtiyor.
"2022 ortasındaki sıkılaştırmanın ardından ortaya çıkan iyileşen kredi profili, artan başvuru hacmi ve zayıflayan rekabet nedeniyle hisse kazanımları, maliyet disiplininin sürdürülmesi, artan sermaye üretimi ve iyileşen fonlama profili bizi cesaretlendirmeye devam ediyor. Şirketin 2023 görünümünün hem kredi kaybı rezervleri hem de portföy büyümesi açısından biraz muhafazakâr olduğuna inanmaya devam ediyoruz ve sadece bir çeyrek sonra, aralığın üst ucundaki hasar büyümesi hedefimizde bir artış gördük."
Analist, "Yukarıdaki olumlu özellikler, 6x'in altındaki cari yıl iskontolu F/K ve %10'un üzerindeki temettü getirisi ile birleştiğinde, OMF hissesi için çok cazip bir risk/getiri ödünleşimi görüyoruz" şeklinde özetledi.
Scharf, OneMain hissesine Outperform (yani Al) notu veriyor ve 55 dolarlık fiyat hedefi bir yıllık %18'lik bir yukarı yönlü potansiyel anlamına geliyor. Mevcut temettü verimi ve beklenen fiyat artışına dayanarak, hisse senedi ~%27 potansiyel toplam getiri profiline sahiptir.
Genel olarak OneMain, 9 Alış ve 3 Bekletme içeren 12 yeni analist derecelendirmesine dayanarak Street'ten Güçlü Alış notu alıyor.
Global Medikal GYO $GMRE
Listemizdeki bir diğer hisse senedi de bir gayrimenkul yatırım ortaklığı olan GYO'dur. Bunlar uzun zamandır temettü şampiyonlarıdır ve Global Medical, GYO modeline ilginç bir değişiklik getiriyor: şirket tıbbi ekipman ve gayrimenkule odaklanıyor. Şirket, 4,9 milyon kiralanabilir fit kare ve 274 kiracı ile 188 sahip olunan binayı içeren kapsamlı bir geçmişe sahiptir. Global Medical'in gayrimenkullerinin değeri yaklaşık 1,5 milyar dolar ve şirket yıllık 114,9 milyon dolar baz kira tahsil ediyor.
Geçtiğimiz birkaç çeyrekte, şirket gelir artışı kaydederken hisse başına kazanç düşüş gösterdi. GMRE bir önceki çeyreğe göre %13'ün üzerinde bir artışla 36,2 milyon $'lık üst düzey kazanç açıklamış, ancak 340.000 $'lık beklentinin biraz altında kalmıştır. Şirketin adi hisse senedi sahiplerine atfedilebilen 700.000 $'lık net kârı, hisse başına 1 cent kazanç sağladı. Bu rakam tahminlere uygun olmakla birlikte, 1Ç22'de raporlanan hisse başına 4 sente kıyasla keskin bir düşüş göstermiştir.
Temettü odaklı yatırımcılar, şirketin faaliyetlerden elde ettiği fonları veya FFO'yu izlemelidir, çünkü bu metrik mevcut nakdi yansıtır. Global Medical, ilk çeyrek için 15,1 milyon dolar veya hisse başına 22 sent FFO ve 16 milyon dolar veya hisse başına 23 sent düzeltilmiş FFO veya AFFO bildirdi. Bu yılın 31 Mart'ı itibariyle şirketin 4,6 milyon dolar nakit ve nakit benzerleri bulunurken, bu rakam 2022'nin sonunda 4,02 milyon dolardı.
Şirket 9 Haziran'da hisse başına 21 sent adi hisse senedi temettüsü ilan etti ve 11 Temmuz'da ödedi. Temettü yıllık 84 sent ve %8,6'lık sağlam bir getiri sağlıyor. Şirket 6 çeyrektir 21 sent temettü ödüyor ve 2016'dan bu yana yavaş yavaş artan bir temettü ödüyor.
Stifel için bu hisseyi inceleyen beş yıldızlı analist Stephen Manaker, yatırımcıların tutunması için çok fazla potansiyel görüyor. Manaker şöyle yazıyor: "GMRE'yi Al olarak derecelendiriyoruz çünkü hissenin sınırlı yakın vadeli büyümeye ve ortalamanın üzerinde kaldıraca rağmen cazip bir değeri temsil ettiğine inanıyoruz. GYO'yu hala ikincil piyasalarda, daha büyük kurumsal yatırımcıların genellikle kaçındığı piyasalarda varlık satın alan uzun vadeli bir büyüme hikayesi olarak görüyoruz. Kiracılar yatırım yapılabilir nota sahip olmasa da, GMRE'nin belirli bir lokasyondaki kiracı karlılığına odaklanması (diğer yüklenim kriterlerinin yanı sıra) iyi sonuç vermiştir.
"GYO, bu varlıklardan bazılarını kanıtlanmış kiracılarla satabilmeli ve sermayenin daha kârlı yatırımlara geri dönüştürülmesine olanak sağlamalıdır. Bu, GYO'ların bilanço büyüklüğünü veya pahalı sermayeye erişimini artırmak zorunda kalmadan kazançlarını artırmasına yardımcı olabilir."
Manaker, Satın Al notuna ek olarak, GMRE hisselerine 11 $ hedef fiyat veriyor ve bu da önümüzdeki 12 ay içinde %13'lük bir artış anlamına geliyor.
Genel olarak, GMRE, son 7 derecelendirmeye dayanan analistlerin fikir birliğinden Orta Derecede Satın Al derecesi kazanıyor. Bunlar 4 Al ve 3 Tut olarak ayrılmıştır.